1. DMF月度市場行情分析

來源：隆眾資訊

9月國內DMF市場行情塌陷式下滑。月末工廠出貨價8400元/噸，較月初下跌2200元/噸，跌幅20.75%，月內高點10600元/噸，低于8月高點200元/噸，僅持續(xù)4天。月內DMF市場低價不斷刷新，行業(yè)毛利大幅縮水，行業(yè)開工不斷提升；山東大廠月上旬日產恢復至6-7成，陜西興化月初延續(xù)停車，月中下旬復產，安徽金禾裝置月下旬正常產出，江西裝置月底逐漸達到量產，DMF供應總量較上月持續(xù)增加。下游整體需求支撐乏量，雙節(jié)前有短時集中備貨行情，下游消費量環(huán)比增加。8月份出口量環(huán)比+12.68%，9月份出口預期有所提升，同期比或顯不足。月下旬市場階段性小幅反彈，隨后跌勢重現，業(yè)者對后市預期仍空。

2. DMF月度市場價格變化

國內DMF市場價格漲跌表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3. 上游原料行情月度分析

甲醇：9月甲醇市場價格重心大幅上漲，需求好轉為主要交易邏輯。上旬內地供應恢復不快以及補庫需求支撐其強勢上行，中旬隨著檢修裝置的陸續(xù)重啟與內蒙古久泰新裝置的投產預期而轉弱。沿海市場全月在卸貨、裝船不及預期以及去庫邏輯的支撐下強勢運行，雖期間不乏MTO停車及降負操作，但倒流內地等支撐助力港口表需不斷向好，庫存屢創(chuàng)低點。至月底，港區(qū)可流通貨源的緊張局勢導致基差強力拉升至200元/噸以上。整體來看，上半月內地與沿海共振向上，下半月兩區(qū)域價差走擴。

合成氨：9月份主產區(qū)月均價呈穩(wěn)步回漲趨勢發(fā)展。上旬，合成氨市場受原料煤炭及下游尿素價格的拉漲，市場成交氣氛改觀，在成本面的支撐下，氨廠推漲意向明顯，主流價格止跌反彈。中秋假期節(jié)后，市場主流價格持續(xù)拉漲，主因是在前期利好的背景下，山西晉城受重污染天氣應急指揮部關于啟動臭氧中度污染應急響應的通知，裝置停車限產較多，局部貨源收縮明顯，而下游產品開工有所提升，其中山東地區(qū)相對明顯，主流價格率先推漲帶動周邊。直到下旬，市場趨勢逐步放緩。一方面下游拿貨積極性受限，另一方面考慮國慶小長假影響運輸，各地區(qū)廠家根據自身出貨情況調整價格，出廠有漲有跌，心態(tài)越發(fā)謹慎。其中本月湖北洋豐30萬噸裝置投產成功，因自身配套下游裝置未開滿，導致臨時性富余氨外銷，給兩湖市場市場帶有沖擊，臨近月底，主流價格下滑相對明顯。

4. DMF市場后市預測及分析

9月底DMF市場跌勢氣氛漸起，10月國慶假期內，高速運輸受限制約貨量周轉，下游多提前備貨，下游漿料廠多有放假計劃，其他行業(yè)需求分散，各區(qū)域訂單增量十分有限；中長線需求階段性恢復，但整體預期仍空，終端消費市場消耗不足，國外需求預期平穩(wěn)；新建裝置生產進一步提升，DMF總供應或有增加。隆眾預計10月DMF市場將面臨以價換量的博弈局面，主力業(yè)者采銷心態(tài)依然偏空，交投重心延續(xù)下行。國內現貨均價將下滑至7500-8000元/噸。