導(dǎo)語：2月底開始，國內(nèi)聚酯切片市場供需明顯改善，在下游剛需備貨節(jié)點支撐之下，場內(nèi)現(xiàn)貨流通性明顯增強。然市場仍舊面臨成本下陷、市場看空情緒等因素拖累，今日聚酯切片市場重回6000位置。

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截止3月11日，國內(nèi)聚酯切片市場主流成交價格跌至6000元/噸，市場偏低價格已經(jīng)跌至5950偏下位置，較春節(jié)前跌值為350元/噸，跌幅為5.51%，相較于往年同期多上漲行情來看，開年的跌勢讓市場措手不及，加上下游切片紡-終端需求啟動緩慢，更加劇了市場謹慎情緒，繼續(xù)看空情緒依舊在蔓延。自2月底開始，國內(nèi)聚酯切片產(chǎn)銷明顯好轉(zhuǎn)，切片各層環(huán)節(jié)均有一定去庫，但需求的改善難敵成本下沿，聚酯切片市場仍存一定看空壓力。

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?? 自2月底開始，聚酯切片工廠產(chǎn)銷有明顯好轉(zhuǎn)，主要是因為下游剛需備貨節(jié)點推動，從隆眾資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，近10個工作日聚酯切片工廠平均現(xiàn)貨產(chǎn)銷已經(jīng)達到80%偏上位置，反映到庫存來看，工廠庫存天數(shù)也由11.60天下滑至10.08天附近。3月初，市場認為產(chǎn)業(yè)鏈逐步流暢之下，聚酯切片自身抗跌性必然有所增強，但難敵于成本下行之殤，市場低價貨源再次跌至前期低點位置。

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2025年以來，國際原油共計迎來兩次持續(xù)下跌行情，分別為1月中旬Trump正式就任美國新一屆總統(tǒng)以及2月中下旬之后美國增加關(guān)稅利空消息釋放，以布倫特原油為例在這兩波行情沖擊之下，跌值達12美元附近，PTA由1月份5160跌至當前現(xiàn)貨4760元/噸，跌幅為7.75%。當前，PTA平衡表去庫利好消息前期已經(jīng)集中釋放，后續(xù)來看，聚酯中長期減產(chǎn)風險較大，上半年P(guān)TA供需面改善基本上集中在3月份，但此時，上端原油、下端紡織終端表現(xiàn)極為疲軟，市場對國際原油-PTA市場仍存看跌空間。

??? 小編認為，隨著下游剛需采購節(jié)奏逐步平穩(wěn)及市場低價刺激囤貨氣氛提升，預(yù)計短期聚酯切片庫存整體仍處于可控范圍之內(nèi)，但外圍不確定因素依舊較強，國際原油進一步下跌風險之下，切片工廠趁機超賣、出貨情緒依舊濃厚，故聚酯切片市場反彈及力度終將受限。