美國關(guān)稅升級，油價跌至三年來低點。成本拖累，聚酯瓶片市場價格明顯下滑。下游逢低補貨，貿(mào)易商補空，場內(nèi)交投活躍。

關(guān)注點：

1、+0.68萬噸，本周期國內(nèi)聚酯瓶片周產(chǎn)量29.34萬噸，較上周+0.68萬噸

2、-1.44%，本周聚酯瓶片華東市場水瓶級現(xiàn)貨價格6176元/噸，較上周-1.44%

3、-1.96元/噸，本周聚酯瓶片加工費平均412.43元/噸，較上周-1.96元/噸

4、-1.05%，本周聚酯瓶片行業(yè)利潤-187.57元/噸，較上周-1.05%

一、價格、基差:價格下跌，基差走強

本周期（20250228-0306）聚酯瓶片市場跌幅擴大，華東市場周均價6176元/噸，較上周跌90元/噸或-1.44%。

本周基差方面，原油帶動原料下滑，聚酯瓶片基差走強，3月貨源商談05升水10-30（單位：元/噸）

二、成本、利潤: 成本減少，行業(yè)利潤增加

本周成本方面：據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，聚合成本平均在5763.57元/噸，較上周減少88.04元/噸或-1.50%

本周期，據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，聚酯瓶片行業(yè)利潤平均在-187.57元/噸，較上周減少1.95元/噸或-1.05%

三、供需: 供應穩(wěn)定，需求逐漸恢復

本周（20250228-0306），國內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)量為29.34萬噸，較上周增加0.68萬噸，增加2.37%;?國內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能利用率周均值為69.05%，較上周提升1.59個百分點

本周軟飲料行業(yè)開工提升至70-85%之間;由于終端消費能力不佳，下游承接能力較差，油脂開工預計本周明顯下滑，預計本周在44.75%附近。

四、預測:?供需相對平衡，成本驅(qū)動為主?

供應預測：廈門騰龍計劃下周重啟，但釋放產(chǎn)量要延后，下周聚酯瓶片產(chǎn)量穩(wěn)定至29.34萬噸。

需求預測：軟飲料行業(yè)開工提升至70-85%之間，且采購頻率加快。PET片材行業(yè)提升至55%左右，局部滿產(chǎn)或低負荷運行。3月停機計劃逐步確定，油脂行業(yè)開工預計下周持續(xù)下滑，預計下周在43%附近

成本預測：加征關(guān)稅新政、需求憂慮，下周油價或持續(xù)下跌。PTA方面，供應持續(xù)縮量，平衡表有望去庫，然國際油價表現(xiàn)偏弱，商品整體情緒偏弱，下游缺乏利好驅(qū)動，預期短期PTA市場弱勢震蕩為主。乙二醇方面，供應有增加預期，需求端來看，終端恢復不及預期，聚酯工廠庫存相對偏高位置，整體供需表現(xiàn)不佳。預計短期市場弱勢調(diào)整格局延續(xù)，下周華東市場現(xiàn)貨自提價格運行參考區(qū)間在4500-4600區(qū)間。

行情趨勢預測：供應端暫時穩(wěn)定，下游需求逐漸恢復，行業(yè)開工差別較大，補貨旺季來臨，供需去庫進度加快。然宏觀仍然偏弱，預計聚酯瓶片市場或震蕩下行，華東地區(qū)水瓶料現(xiàn)貨在6050-6150元/噸。關(guān)注終端跟進情況

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