導(dǎo)語：春節(jié)期間，原生中空市場檢修計劃較為集中，多數(shù)企業(yè)節(jié)前及春節(jié)期間處于低庫存水平；雖節(jié)后下游整體復(fù)工進程不及預(yù)期，但得益于多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力不大、輕裝上陣，故月內(nèi)原生中空市場整體走勢相對穩(wěn)健，2月行業(yè)加工費水平環(huán)比上漲，且原生中空加工費水平明顯優(yōu)于棉型市場。

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計顯示，春節(jié)期間原生中空及低熔點短纖市場約有90萬噸/年裝置停工檢修，詳見下表：

表1 春節(jié)期間原生中空及低熔點短纖企業(yè)檢修及減產(chǎn)動態(tài)

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

如上表所示，1月上旬開始，部分企業(yè)陸續(xù)進入停工或減產(chǎn)狀態(tài)，節(jié)后正月初六開始，原生中空及低熔點短纖市場開工水平逐漸提升。以原生中空為例，2月份原生中空行業(yè)開工水平均值為51.14%，較1月開工水平均值下滑0.37個百分點。

春節(jié)前及春節(jié)期間，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)已完成去庫或庫存轉(zhuǎn)移，且節(jié)后2月份，原生中空市場供應(yīng)壓力不大，企業(yè)多輕裝上陣，故整體產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，行庫存水平持續(xù)處于偏低水平。

圖1

如圖1所示，當前原生中空物理庫存水平呈現(xiàn)逐漸攀升的態(tài)勢，但當前行業(yè)庫存水平仍處于近三年偏低水平。

疊加，節(jié)后初期國際油價及PX-PTA端表現(xiàn)偏強，原生中空市場出貨節(jié)奏尚可，且原料端震蕩下滑時，原生中空市場主流價格亦表現(xiàn)先核對堅挺，故整體來看，2月原生中空市場行業(yè)加工費水平表現(xiàn)相對良好。雖進入3月份后，國際油價及成本端走勢偏弱，拖累原生中空市場價格，但原生中空行業(yè)加工費走勢仍表現(xiàn)尚可。

圖2

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，2月份原生中空市場加工費均值為1728元/噸，理論利潤空間位328元/噸，處于同時期化纖品種中盈利水平良好的產(chǎn)品；2月原生中空加工費均值較棉型加工費均值多647元/噸。