1. 本月市場行情回顧

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本月聚丙烯價格窄幅走跌，月尾跌幅擴大，月均價環(huán)比下降0.34%。2月市場處于下游集中復工復產(chǎn)階段，月中元宵節(jié)后工廠開工陸續(xù)提升，市場預期向好，且點價訂單的交付使得節(jié)后庫存壓力尚可，聚丙烯現(xiàn)貨矛盾不足，價格處于震蕩盤整態(tài)勢。月尾，長時間的弱成交壓制市場心態(tài)，疊加原油、煤炭等原料端下行刺激上游開工積極性，聚丙烯供應壓力回升，現(xiàn)貨矛盾累積激化，價格下跌通道開啟。短期來看，低位聚丙烯彈性需求良好，需求或可有力支撐下方空間，聚丙烯短線進入修復盤整態(tài)勢。

2.需求情況分析

2月份BOPP市場價格重心下移，整體均價較1月份走跌0.12%。截至2月28日，厚光膜華東主流價格在8600-8900元/噸，環(huán)比上月-100元/噸，跌幅在1.15%。國際油價整體呈現(xiàn)下跌趨勢，給予產(chǎn)業(yè)鏈方面存拖累，PP期貨漲后下行，現(xiàn)貨市場亦跟隨走跌，成本端存一定拖累，各膜企出廠價格均穩(wěn)中下行，部分走跌50-100元/噸，部分地區(qū)市場價格小幅回調(diào)百元，下游觀望原料價格回調(diào)，謹慎心態(tài)加重，補貨意向多維持剛需跟進。

2024年12月全國塑料制品產(chǎn)量相較去年同期有所增加。2024年12月全國塑料制品產(chǎn)量為765.6萬噸。1-12月全國塑料制品產(chǎn)量累計7707.6萬噸。

3.下月PP行情展望

供應預測：2月份檢修損失量在51.447萬噸，其中涉及檢修產(chǎn)能共計1098萬噸；2月份計劃內(nèi)檢修損失量預計在51.729萬噸，計劃內(nèi)檢修損失量窄幅走高且計劃外檢修仍有較多不確定性，產(chǎn)能利用率存下行預期。產(chǎn)量來看，3月自然日天數(shù)增加且內(nèi)蒙古寶豐投產(chǎn)預期較為明確，使得產(chǎn)量增量明顯。綜合來看，預計2025年3月聚丙烯產(chǎn)量環(huán)比上升10.85%在331萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.32%至78.48%。

消費預測：下游工廠啟動緩慢，市場剛需維持消耗產(chǎn)業(yè)鏈庫存。小家電類在國家補貼政策利好推動下，整體訂單向好發(fā)展。部分基建需求拉動塑編及管材銷量，但整體下游訂單表現(xiàn)偏弱，阻礙市場貨源流通力度。三月伴隨下游需求緩慢恢復，市場貨源流通將逐步恢復正常。

進出口預測：預計1月聚丙烯進口數(shù)量窄幅波動，出口數(shù)量顯現(xiàn)上漲，其中進口量預計在34萬噸，出口量預計在20萬噸左右，主要判斷依據(jù)為1月國內(nèi)市場在新裝置投放陰影下，價格偏弱運行，加之中東一季度集中檢修，海外供應趨緊，進口套利難有開啟，但基于部分高端原料依賴進口，春節(jié)前工廠適度補庫，故進口量或略有上漲，保持相對高位；而海運價格回落，人民幣貶值，貨幣利好強勢，加之國內(nèi)供應壓力下，生產(chǎn)及貿(mào)易出口情緒積極，故出口量有望再度上漲。

生產(chǎn)企業(yè)方面：金誠石化二線（15萬噸/年）、內(nèi)蒙古寶豐三線（50萬噸/年）均計劃一季度投產(chǎn)，來自供應端壓力增加，然傳統(tǒng)金三旺季，需求端或有所好轉，因此預計生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比上月小幅下降，月末庫存預計在64-65萬噸區(qū)間內(nèi)徘徊。

貿(mào)易商方面：3月傳統(tǒng)旺季需求或逐步好轉，工廠開工負荷提升，訂單情況改善后適當采買原料，因此下月貿(mào)易商庫存或在16-16.5萬噸，環(huán)比上月末下降。