導(dǎo)語：2022年前三季度純棉紗市場(chǎng)價(jià)格高位整理后寬幅走跌，整體跌幅較寬，跌勢(shì)較深，那么四季度到來之際，棉紗價(jià)格走勢(shì)又將如何？

一、前三季度價(jià)格走勢(shì)回顧

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

由上圖可見，2022年純棉紗前三季度走勢(shì)大體分為三段：小幅上漲-整理-寬幅下跌，整體跌多漲少，跌幅較寬。

第一階段（1月4日-2月8日）：小幅上漲

2022年元旦過后，在成本端助力之下，紗線價(jià)格迎來開門紅，但下游持續(xù)追漲謹(jǐn)慎，棉紡廠階段性去庫后再度進(jìn)入累庫階段，且春節(jié)假期臨近，場(chǎng)內(nèi)停工放假增多，春節(jié)前純棉紗漲幅有限；春節(jié)期間純棉紗橫盤整理，暫無波動(dòng)；春節(jié)過后，帶著對(duì)年后需求復(fù)蘇的美好期許，部分紗企棉紗價(jià)格繼續(xù)跟隨棉花上漲，但下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏緩的情況下，整體漲幅有限。

第二階段（2月9日-4月30日）：整理運(yùn)行

春節(jié)過后，國內(nèi)需求復(fù)蘇緩慢，但國外疫情影響減弱，外貿(mào)訂單流失海外，純棉紗需求支撐偏弱，整體漲勢(shì)很快于2月中旬停滯，但此時(shí)棉花價(jià)格仍在高位運(yùn)行，企業(yè)成本壓力居高不下，紗線虧損嚴(yán)重，純棉紗價(jià)格難以走跌，進(jìn)入橫盤整理階段，價(jià)格波動(dòng)有限，期間年后口頭喊漲企業(yè)報(bào)盤陸續(xù)回調(diào)。另外，3-4月份，部分地區(qū)疫情反復(fù)，企業(yè)產(chǎn)銷受限，整體交投清淡。

第三階段（5月5日-9月28日）：寬幅下跌

進(jìn)入5月，疫情影響?yīng)q在，內(nèi)需復(fù)蘇緩慢，外單流失較多，五一節(jié)后純棉紗正式進(jìn)入下跌通道，但前期跌勢(shì)偏緩，主因外圍強(qiáng)勢(shì)，且內(nèi)外棉倒掛嚴(yán)重，國內(nèi)棉花尚難大跌，純棉紗虧損狀態(tài)下尚難脫離原料寬幅走跌；5月中下旬-7月中上旬，內(nèi)需疲軟，疫情期間錯(cuò)失大量外單，下游壓力向上傳導(dǎo)，棉花價(jià)格跌勢(shì)加速，跌幅加寬，純棉紗一路跟跌；而7月中下旬及8月初，雖棉花跌勢(shì)放緩，現(xiàn)貨價(jià)格在15500-16000之間震蕩運(yùn)行，但國內(nèi)淡季行情深入，高溫、高濕加上限電等因素影響下，下游棉紡織造開機(jī)率偏低，純棉紗出貨不暢仍在下行；8月中后期，即使有部分秋冬訂單支撐，純棉紗出貨好轉(zhuǎn)，庫存略降，但價(jià)格亦無反彈；9月市場(chǎng)不溫不火，純棉紗延續(xù)穩(wěn)中偏弱整理姿態(tài)。

二、四季度行情展望

上游原料棉花：新花集中上市價(jià)格面臨觸底 后市略有反彈空間

9月底，外棉跌破90大關(guān)，上游棉花期貨走勢(shì)疲軟，業(yè)者心態(tài)偏空，棉花走貨承壓，截至9月28日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨均價(jià)參考15050元/噸，基差較大。近期，市場(chǎng)聽聞，少量新疆機(jī)采棉收購價(jià)格在5.1-5.5元/斤，但交易量仍偏少，對(duì)市場(chǎng)指引性不強(qiáng)，有待節(jié)后消息指引。近期地產(chǎn)棉籽棉收購價(jià)格因棉農(nóng)惜售仍偏高，部分收購價(jià)格仍在4.2-4.3元/斤，以質(zhì)論價(jià)，但皮棉成本偏高且出貨承壓的情況下，國慶節(jié)前軋花廠心態(tài)謹(jǐn)慎，對(duì)籽棉收購加工積極性較低。國慶之后，新疆機(jī)采棉將大量集中上市，但今年新花產(chǎn)量看增而需求不及往年的情況下，預(yù)計(jì)價(jià)格將陸續(xù)觸底，但中后期伴隨市場(chǎng)逐步恢復(fù)理性，且下游需求略存支撐的情況下，棉價(jià)存一定反彈幅度，但難以重回前期高位。

純棉紗自身供需面：有望窄幅提升

雖國慶期間部分紗廠及下游棉紡織造、印染企業(yè)存放休計(jì)劃，但節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體開機(jī)率仍將恢復(fù)至節(jié)前水平，另外棉花價(jià)格觸底后，場(chǎng)內(nèi)剛需或陸續(xù)加強(qiáng)，伴隨新一輪冬季及雙旦節(jié)日訂單下達(dá)，市場(chǎng)供需仍存進(jìn)一步提升預(yù)期，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不及往年，市場(chǎng)供需面向好程度恐將有限。

后市展望

2022年4季度，純棉紗現(xiàn)貨走勢(shì)仍顯偏弱，企業(yè)降庫出貨仍是首要目標(biāo)，棉花集中上市之際，純棉紗價(jià)格將跟隨棉花繼續(xù)探底，但中后期棉花觸底反彈之際，棉紗走勢(shì)亦難言走強(qiáng)，或繼續(xù)窄幅偏弱整理，利潤水平面臨壓縮，但若需求支撐尚可純棉紗亦將有所反彈，但恐上升幅度不及棉花。

另外4季度消息面仍存較多不確定性：一方面美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響仍需觀察；另一方面，國內(nèi)疫情形勢(shì)仍存一定不確定性；另外仍需關(guān)注10月份黨的二十大是否有利好消息指引。節(jié)前市場(chǎng)消息錯(cuò)綜復(fù)雜，建議根據(jù)自身實(shí)際情況，綜合多空，謹(jǐn)慎操作。