導語： 12月初棉花窄幅偏弱震蕩，近日陸續(xù)小幅反彈，但反觀純棉紗市場，整體表現(xiàn)仍偏清淡，企業(yè)延續(xù)隨行就市，靈活出貨姿態(tài)，低價打壓下市場重心繼續(xù)整理下移。

一、棉花窄幅震蕩，近期小幅走高

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

進入12月份，鄭棉換月至2405，月初價格持續(xù)在15000元/噸之下窄幅震蕩，但接連幾日偏弱整理行情之后，近日，基差略有修復，期貨價格小幅上行，至今日午后收盤，鄭棉2405收至15145元/噸，較前一日上漲1.34%。

就現(xiàn)貨市場而言，12月上旬，市場成交力度依舊有限，下游紗廠訂單有限，開機水平承壓下降，對棉花需求支撐力度偏弱，新疆市場3128B主流價格參考15500-15700元/噸，近日價格雖有小幅上行，個別地區(qū)價格參考15850元/噸，但整體漲幅依舊有限。

二、純棉紗出貨為主 實盤議價靈活

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

12月份，純棉紗整體走貨進度依舊偏慢，月內，紗廠庫存仍在累積，低價貨源擾亂之下，整體報價仍難持穩(wěn)，實盤重心仍在商談走低，截至12月6日，國內普梳環(huán)錠紡C32S價格區(qū)間參考21500-23500元/噸，較月初價格下跌1.32%。

周內據(jù)樣本企業(yè)反饋，純棉紗成品庫存繼續(xù)累積，部分企業(yè)成品庫存在四五十天，甚至兩個月左右，其他廠家?guī)齑媛犅勗?0-30天左右，庫存略低者主因前期早有限產(chǎn)操作，且近期走貨依舊偏慢的情況下，企業(yè)限產(chǎn)力度有所加大，雖大廠仍在堅持全開，但紗支數(shù)靈活可調，且細紗為主，中小企業(yè)限產(chǎn)運行，部分企業(yè)三班改兩班，但亦有部分企業(yè)兩班改一班，甚至停機運行，行業(yè)開工水平繼續(xù)窄幅下降。

三、后市展望

綜合來看，短期上游棉花暫無大幅走高支撐，小幅反彈之后或繼續(xù)震蕩整理，整體波動空間較窄；純棉紗成本面擾動較小，后市走勢仍主要跟隨需求，若出貨依舊承壓，純棉紗或繼續(xù)靈活議價，商談寬松，實盤成交重心穩(wěn)中看降，各紗支利潤水平仍難大幅修復。