導(dǎo)語：節(jié)前純棉紗大穩(wěn)小動(dòng)，整理出貨，伴隨棉花價(jià)格下行，企業(yè)對(duì)原料逢低剛需補(bǔ)入；但下游淡季行情明顯，純棉紗走貨依舊不快，企業(yè)成品庫存繼續(xù)上升。節(jié)前市場(chǎng)整體表現(xiàn)平淡，那么節(jié)后歸來，市場(chǎng)走勢(shì)又將如何？我們來共同分析：

1、行情回顧（6月19日-21日）

圖1 國(guó)內(nèi)純棉紗價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1 國(guó)內(nèi)純棉紗及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格表單

單位：元/米，元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2023年6月19-21日，純棉紗市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱整理，區(qū)間重心波動(dòng)有限，普梳環(huán)錠紡C32S現(xiàn)貨均價(jià)穩(wěn)定在24200元/噸，周內(nèi)波動(dòng)多以高位向低靠攏為主。本周期上游棉花震蕩走低，21日價(jià)格較19日下跌0.62%，純棉紗企業(yè)成本壓力略有緩解，但整體報(bào)盤暫無較多下調(diào)，主因前期棉花漲幅較寬，而純棉紗受下游需求制約跟漲幅度較窄，近期原料價(jià)格下跌，企業(yè)加工費(fèi)略有修復(fù)，但部分中低價(jià)位貨源仍處虧損狀態(tài)，企業(yè)報(bào)盤難以立即跟跌，節(jié)前仍以窄幅整理，靈活出貨為主，僅個(gè)別高位略有下調(diào)，整體趨勢(shì)穩(wěn)中略顯偏弱。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2 國(guó)內(nèi)純棉紗樣本企業(yè)成品庫存走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月19日至21日，純棉紗樣本企業(yè)成品庫存繼續(xù)累積，截至6月21日，國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)成品庫存20.68天，較19日增加0.50天，漲幅2.48%；主因周內(nèi)下游需求依舊偏淡，伴隨原料棉花價(jià)格下跌，下游繼續(xù)對(duì)棉紗壓價(jià)采購，但前期純棉紗跟隨棉花上漲有限，本輪下行幅度亦顯偏窄，上下游博弈狀態(tài)持續(xù)，場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛濃厚，純棉紗企業(yè)新單乏量，成品庫存繼續(xù)上升。

圖3 國(guó)內(nèi)純棉紗樣本企業(yè)原料庫存走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月19至21日，純棉紗樣本企業(yè)原料庫存有所上升，截至6月21日，國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)原料庫存28.69天，較19日上漲0.31天，漲幅1.10%。周內(nèi)，原料棉花震蕩下行，純棉紗成本壓力有所緩解，部分原料緊缺企業(yè)對(duì)棉花逢低補(bǔ)入，樣本企業(yè)原料庫存有所上升，但目前棉價(jià)下行幅度有限，企業(yè)備貨心態(tài)謹(jǐn)慎，周內(nèi)樣本企業(yè)原料庫存上升幅度較窄。

表2 國(guó)內(nèi)純棉紗及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

單位：天，元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月19-21日，純棉紗下游棉紡織造行業(yè)開機(jī)率窄幅下降，行業(yè)淡季特征明顯，純棉紗出貨乏力。

相關(guān)產(chǎn)品，純滌紗、人棉紗新單支撐一般，行業(yè)開工率下降，成品庫存累積。

3、節(jié)后預(yù)測(cè)

表3 國(guó)內(nèi)純棉紗數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)表單

單位：天

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖4 心態(tài)調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至2023年6月21日對(duì)中國(guó)純棉紗市場(chǎng)參與者端午節(jié)后心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，15%的企業(yè)看漲，35%的企業(yè)看跌，50%的企業(yè)看穩(wěn)?？礉q者心態(tài)為：節(jié)后歸來，棉花在當(dāng)前價(jià)位基礎(chǔ)上存較大反彈預(yù)期，純棉紗穩(wěn)中偏弱整理后，節(jié)后伴隨成本支撐走強(qiáng)，低價(jià)或逐步收緊上移；看跌者心態(tài)為：端午節(jié)后，市場(chǎng)淡季行情更加深入，純棉紗企業(yè)為防庫存積攢，仍將靈活議價(jià)出貨，實(shí)盤重心或脫離原料弱勢(shì)下移；看穩(wěn)者心態(tài)為：端午節(jié)后，雖下游需求仍難大幅集中，但上游棉花或繼續(xù)在中高價(jià)位震蕩整理，上下游博弈僵持，純棉紗短期漲跌兩難，或繼續(xù)整理運(yùn)行，出貨為主。

綜合來看，節(jié)后市場(chǎng)看穩(wěn)預(yù)期較大，但不排除前期高位走貨不暢，實(shí)盤重心繼續(xù)向中低位靠攏，具體走勢(shì)有待消息面更多指引。