【導(dǎo)語】：節(jié)后國內(nèi)PP粉料市場呈僵持整理態(tài)勢。在成本壓力持續(xù)，供應(yīng)偏少的背景下，國內(nèi)PP粉料價格高位堅挺，然下游開工雖逐步提升，但受節(jié)前預(yù)定原料陸續(xù)交付，現(xiàn)貨成交放量有限。2月行情即將收尾，粉料后市將如何走向？

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近期國內(nèi)PP粉料市場行情波動有限。雖需求隨著下游開工有所回升，詢盤增加，然一方面訂單跟進(jìn)不足，另一方面前期預(yù)定的粉料陸續(xù)交付，再一方面粉粒之間的價差過窄甚至倒導(dǎo)，故終端交投并未出現(xiàn)明顯的放量，但由于成本成支撐仍存，企業(yè)價格堅挺，市場呈橫盤整理態(tài)勢。

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節(jié)后以來，國內(nèi)PP粉料企業(yè)整體產(chǎn)能利用率呈震蕩下行態(tài)勢，截到2月20日國內(nèi)PP粉料企業(yè)周度產(chǎn)能利用率在23.69%，環(huán)比前一周下調(diào)1.88個百分點(diǎn)，同比去年同期低15.14%。主受成本壓力，部分節(jié)日期間停工企業(yè)多延后重啟時間，而國內(nèi)主流PP粉料企業(yè)均處于低負(fù)荷，故導(dǎo)致市場整體產(chǎn)能利用率持續(xù)下降。

國內(nèi)部分PP料企業(yè)重啟計劃統(tǒng)計表

來源：隆眾資訊

后市來看，隨著近期原料丙烯與PP粉之間的價差逐漸擴(kuò)大，部分裝置也陸續(xù)開始恢復(fù)重啟，企業(yè)產(chǎn)能利用率也相應(yīng)陸續(xù)提升，市場供應(yīng)有增加的預(yù)期。

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截至19日，國內(nèi)樣本PP粉料企業(yè)庫存在3.27萬噸，環(huán)比上周下降13.95%，同比去年同期低49.22%。由于節(jié)前企業(yè)多有做節(jié)日期間及節(jié)后的部分預(yù)售，以及節(jié)日期間部分裝置停工等影響，企業(yè)節(jié)后庫存壓力普遍不高。而節(jié)后受成本等壓力，部分中小企業(yè)重啟計劃多延后，再加之國內(nèi)主流企業(yè)也多維持低負(fù)荷運(yùn)行，在終端下游開工陸續(xù)恢復(fù)的背景之下，企業(yè)整體庫存壓力普遍不高。

后市來看，盡管近期部分企業(yè)陸續(xù)重啟，且隨著丙烯與PP粉料價差的擴(kuò)大，部分前期低負(fù)荷運(yùn)行業(yè)企業(yè)有提負(fù)的計劃。在終端下游成交放量有限的情況下，庫存也有小幅反彈的預(yù)期，但企業(yè)整體庫存銷售壓力仍將在可控的范圍之內(nèi)。

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從上圖可以看出，春節(jié)期間PP粉料主要下游行業(yè)整體開工落至年內(nèi)低點(diǎn)。年后下游陸續(xù)復(fù)工，元宵節(jié)后基本恢復(fù)至節(jié)前水平，且相對高于往年同期水平。盡管終端下游開工基本回歸正軌，但受粉粒價差過窄的影響，部分下游被粒料市場所替代。后市來看，如粉粒之間的價差不能拉開，PP粒料或?qū)⒗^續(xù)抑制一部分粉料的需求。

綜合來看，后市整體供應(yīng)或?qū)⒂性黾拥念A(yù)期，但供應(yīng)端整體增量壓力不大，而下游需求存有繼續(xù)好的預(yù)期，但受粒料的壓制，對市場提振有限，因此短期市場或?qū)⒗^續(xù)僵持整理。