【導(dǎo)語】：從聚乙烯市場后期供需角度來看，生產(chǎn)企業(yè)壓力依舊存在，不過生產(chǎn)成本高位，下探空間不足，同時需求轉(zhuǎn)好，因此綜合看下周聚乙烯市場呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，波動幅度在50-80元/噸。

一、聚乙烯市場在供需壓力下波動幅度受限

二月已過大半，截止目前華北低壓價格薄膜主流價格在7970元/噸，較上周上漲30元/噸，華北高壓膜料價格在10100元/噸，較上周上漲50元/噸，華北線型薄膜主流價格在8150元/噸，較上周上漲20元/噸，聚乙烯價格在經(jīng)歷假期回歸后維持震蕩走勢，月內(nèi)存在新投裝置以及存量供應(yīng)影響，市場供應(yīng)壓力偏緊，不過多數(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)利潤空間薄弱，因此低出意愿不強(qiáng)，雖然終端市場開工逐漸走高，但是整體表現(xiàn)供大于需，終端企業(yè)抵制高價，因此波動幅度相對受限。從圖中來看，高壓市場價格上浮明顯，主要受到萬華化學(xué)、上海石化等裝置檢修以及揚(yáng)巴控量銷售影響，后市心態(tài)轉(zhuǎn)好，價格上漲明顯。

二、供需邊際轉(zhuǎn)好 生產(chǎn)企業(yè)維持去庫狀態(tài)

截至2025年2月19日，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量：53.07萬噸，較上期跌1.98萬噸，環(huán)比跌3.60%，庫存趨勢由漲轉(zhuǎn)跌。目前檢修裝置損失量環(huán)比上周期增加了1.47萬噸，供應(yīng)端壓力縮減，從檢修情況來看，周內(nèi)僅萬華化學(xué)、中安聯(lián)合、中化泉州存在新增檢修裝置，其余均為存量檢修；而下周來看，齊魯石化、浙江石化存在新增檢修預(yù)期，不過天津石化、上海石化、中安聯(lián)合等檢修裝置即將重啟，兩者相抵，綜合來看生產(chǎn)企業(yè)庫存預(yù)計變化不大。下游需求來看，開工率持續(xù)上漲，地膜旺季陸續(xù)開啟，補(bǔ)庫力度增強(qiáng)，因此供需邊際轉(zhuǎn)好。

三、聚乙烯下游開工增加，市場整體支撐偏強(qiáng)

需求端來看，正月十五后企業(yè)工人基本都回歸崗位，開工小幅上揚(yáng)，隨著地膜旺季的臨近，后期農(nóng)膜企業(yè)對線性價格支撐有所增加。后期來看，隨消費(fèi)市場回暖，部分日化包裝長協(xié)訂單跟進(jìn)，隨著地膜生產(chǎn)旺季臨近，對于價格起到支撐作用。管材企業(yè)工廠緩慢復(fù)工，受訂單情況影響，開工率差距較大，市場觀望氣氛濃厚，近期工廠多以消耗自身庫存為主。

四、進(jìn)口套利窗口多數(shù)開啟，聚乙烯市場報盤增多

內(nèi)外盤價差來看，線型進(jìn)口窗口維持關(guān)閉狀態(tài)，低壓及高壓呈打開狀態(tài)，受匯率維持高位影響，因此進(jìn)口利潤薄弱。國內(nèi)市場價格走高及人民幣回來下跌影響，美金成交價格較上周略有走高，周報報盤相較前期有所增多，進(jìn)口資源對于當(dāng)前市場存在正向支撐，下周存在新盤，預(yù)計中國美金市場價格維持震蕩小漲為主。

總結(jié)：從國內(nèi)供應(yīng)端來看，?？松梨诨葜荨⒔鹫\石化進(jìn)入試車階段。檢修裝置來看，下周中沙天津、齊魯石化、浙江石化存在新增檢修預(yù)期，不過天津石化、上海石化、中安聯(lián)合等檢修裝置即將重啟，兩者相抵，綜合來看生產(chǎn)企業(yè)庫存預(yù)計變化不大；需求端來看，隨消費(fèi)市場回暖，部分日化包裝長協(xié)訂單跟進(jìn)，隨著地膜生產(chǎn)旺季臨近，對于價格起到支撐作用。進(jìn)口端來看，進(jìn)口報盤有所增多，不過進(jìn)口成本較高，部分品種按需接盤為主。綜合來看，生產(chǎn)企業(yè)變化不大，庫存仍處高位，不過生產(chǎn)成本高位，下探空間不足，同時需求轉(zhuǎn)好，因此綜合看下周聚乙烯市場呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，波動幅度在50-80元/噸。