1.本周國內腈綸市場行情回顧

圖1 國內華東腈綸市場價格走勢圖

?來源：隆眾資訊

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本周期（20220114-0120）腈綸市場價格低位補漲，截止收盤，華東地區(qū)腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18272元/噸、18164元/噸、19400元/噸，與前一周期分別上漲0.85%、0.97%、0.62%。

周內原料丙烯腈市場止跌趨穩(wěn)，國際原油上漲以及美元貶值，帶動棉花、滌綸等化纖市場價格上漲，買漲情緒主導終端訂單較前期好轉，但國內市場處于春節(jié)放假季節(jié)性淡季，新單跟進有限，華東地區(qū)主流工廠上調指導價300元/噸，市場成交價格重心上移。

截止1月20日收盤，腈綸短纖主流市場在17800-18500元/噸，腈綸絲束主流市場價在17700-18500元/噸，腈綸毛條主流市場價在19300-19400元/噸。

2. 本周腈綸國內市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3. 利潤分析

圖2 國內腈綸理論生產利潤圖

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來源：隆眾資訊

本交易周期內（20220114-20220120），依據隆眾資訊生產成本計算模型，國內腈綸理論生產成本：0.93丙烯腈+4500元/噸（11月份加工費上調500元/噸）估算，腈綸理論生產現(xiàn)金流為3170元/噸，較前一周期上漲396元/噸，環(huán)比14.27%。本周國內腈綸工廠短纖周均價為18272元/噸，較前一周上漲0.85%，丙烯腈現(xiàn)貨市場周均價為11400元/噸，較上周下跌2.23%。國內腈綸工廠生產成本周均在14602元/噸，較上周下降242元/噸，環(huán)比-1.63%，丙烯腈延續(xù)跌勢，腈綸現(xiàn)金流擴張。

4.供應分析

圖3 國內腈綸行業(yè)周度開工率走勢

來源：隆眾資訊

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隆眾資訊統(tǒng)計，截止1月20日（周期2022年1月14日-1月20日），國內腈綸工廠平均開工負荷約為56.32%，較上周提升10.05%，上海石化北裝置、杭州灣腈綸廠、裝置處于檢修狀態(tài)，計劃內暫無新增檢修，后期關注限工令對河北艾科瑞、齊魯腈綸廠的影響。

?5.需求分析

圖4 國內腈綸紗線市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

周內國際原油運行偏強，以及美元貶值，利好外貿訂單下達，而國內紡廠逐步開始春節(jié)前放休，多在年后承接，原料端腈綸市場價格上漲，部分紗企遵循成本邏輯，跟隨上調報盤，或縮減優(yōu)惠，腈綸紗市場成交價格重心上移。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25000-25500元/噸，腈綸固體（環(huán)錠紡）紗32S報價在25000-26000元/噸，腈綸膨體826/828價格在26000-27000元/噸。

6.后市分析及展望

? 供應預測：供應方面，杭州灣腈綸廠目前處于檢修狀態(tài)計劃2月8日重啟，河北山東地區(qū)工廠，河北艾科瑞、齊魯石化預計根據空氣質量保證要求存在限產或減產計劃，預計供應量較本周回落，隆眾預計開工在40%附近水平。

? 需求預測：年關將至，多數(shù)下游紡織廠家開始停車放假，務工人員本周將集中返鄉(xiāng)，因此市場針織絨類面料受到年終生產限制，現(xiàn)貨成交批量下降，成交量較前期呈現(xiàn)逐步下滑趨勢。年末外銷市場相比往年同期略有不足，訂單成本較之前大幅上升，新單持續(xù)性一般，疊加多數(shù)下游已陸續(xù)進入春節(jié)放假階段，因此節(jié)前接單意愿不強，當前主要應對回款及節(jié)前交付為主。

? 成本預測：預計下周丙烯腈市場價格繼續(xù)下探，供應量將增加，利華益及浙江石化開機率均有提升預期。另外下游需求預計減弱，腈綸及酰胺開機率將下滑，此外節(jié)前備貨將進入尾聲，市場買氣也將下降。預計下周丙烯腈市場價格區(qū)間至11000-11500元/噸之間。

? 小結：后期來看，丙烯腈供應仍存增量預期，月結過后市場或走弱，成本端缺乏支撐，下游紡廠逐步進入春節(jié)放假狀態(tài)交投轉弱，考慮到下旬山東、河北地區(qū)保證空氣質量監(jiān)察腈綸企業(yè)或存在減產，且工廠庫存維持低位，預計腈綸市場穩(wěn)定運行，短纖市場在17800-18500元/噸區(qū)間運行。