1.本周國內(nèi)腈綸市場行情回顧

圖1 國內(nèi)華東腈綸市場價格走勢圖

? ? ? 本周期（20220506-0512）腈綸市場價格維穩(wěn)運行，截止收盤，華東地區(qū)腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18500元/噸、18370元/噸、19650元/噸，較前一周期分別0.00%、0.00%、0.00%。

? ? ? 本周，腈綸工廠多以穩(wěn)價交付前期訂單為主，原料丙烯腈市場整理運行，成本缺乏明顯利好提振，寧波中新計劃內(nèi)檢修，腈綸供應(yīng)減量，下游紡廠庫存高企，貨源傳導(dǎo)受限，主流工廠持有前期待交付訂單，短期內(nèi)可支撐市場穩(wěn)價運行。截止5月12日收盤，腈綸短纖主流市場在18000-18700元/噸，腈綸絲束主流市場價在17900-18700元/噸，腈綸毛條主流市場價在19600-19700元/噸。

2.?本周腈綸國內(nèi)市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3.?利潤分析

圖2?國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)利潤圖?

? ?本交易周期內(nèi)（20220506-0512），依據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)成本：0.93丙烯腈+4500元/噸估算，腈綸理論生產(chǎn)現(xiàn)金流為3235元/噸，于上周持平，環(huán)比0.00%。本周國內(nèi)腈綸工廠短纖周均價為18500元/噸，與上周持平，丙烯腈現(xiàn)貨市場周均價為11575元/噸，與上周持平。國內(nèi)腈綸工廠生產(chǎn)成本周均在14765元/噸，與上周持平。

4.供應(yīng)分析

圖3?國內(nèi)腈綸行業(yè)周度開工率走勢

? ?

? 隆眾資訊統(tǒng)計，截止5月12日（周期2022年5月6日-5月12日），國內(nèi)腈綸工廠平均開工負(fù)荷約為73.14%，較上周-4.72%，行業(yè)開工率下降，上海石化北裝置處于檢修狀態(tài)，金陽裝置計劃25日檢修，寧波中新5月5日停止投料，吉林化纖奇峰、吉盟、杭州灣、艾科瑞維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，安慶、齊魯、上海石化、大慶石化負(fù)荷維持穩(wěn)定。

?5.需求分析

圖4 國內(nèi)腈綸紗線市場價格走勢圖

?終端傳導(dǎo)不暢，紡廠成品庫存高企，工廠側(cè)重緩解庫存壓力，場內(nèi)低價拋售貨源增加。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25200-25800元/噸，腈綸固體（環(huán)錠紡）紗32S/1報價在25500-26200元/噸，腈綸膨體826/828價格在26200-27500元/噸。

6.后市分析及展望

ü? ? 供應(yīng)預(yù)測：供應(yīng)方面，吉林化纖、杭州灣腈綸廠、河北艾科瑞開工負(fù)荷維持高位，安慶石化、大慶石化、齊魯石化、上海石化負(fù)荷維持穩(wěn)定，寧波中新停產(chǎn)檢修1周后重啟，上海石化例行檢修計劃5月25日開始檢修，隆眾預(yù)計下周腈綸開工窄幅提升，預(yù)計在8成附近水平運行。

ü? ? 需求預(yù)測：國內(nèi)方面來看，目前內(nèi)貿(mào)處于紡服傳統(tǒng)淡季，前期疫情影響物流受限，消費降級導(dǎo)致下游服裝成品庫存高壓，疊加亞運會延后等情況，內(nèi)貿(mào)行情預(yù)計短期難以改善。國外方面秋冬季保暖絨類面料啟動，歐美國家服裝及家紡訂單詢單下單頻率較之前小幅提升，目前經(jīng)編及圓機(jī)工廠接單率適度改善。綜合來看，當(dāng)前資金鏈壓力凸顯，疊加疫情仍存不確定因素較多，內(nèi)需外貿(mào)需求動力仍不足，織造開機(jī)率仍然處于相對低位運行。

ü? ? 成本預(yù)測：預(yù)計下周丙烯腈市場價格有小幅走軟表現(xiàn)，科魯爾及賽科裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)量增加，基本面弱勢將加劇。另外下游需求短期內(nèi)無明顯增長空間，同時海外需求疲弱抑制丙烯腈出口。不過，原料價格預(yù)計保持高位，成本壓力下丙烯腈價格下行空間亦有限。預(yù)計下周丙烯腈市場價格或至11500元/噸上下。

? 小結(jié)：原料丙烯腈檢修裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)增量預(yù)期下市場價格存在走弱風(fēng)險，成本端缺乏支撐；紡廠庫存高企，仍需時間向終端傳導(dǎo)，匯率波動頻繁以及印尼啟動保障措施對腈綸短纖出口形成影響，成本及需求暫無明顯支撐，預(yù)計短期內(nèi)腈綸工廠多以穩(wěn)價交付前期訂單為主，短纖預(yù)計在18000-18700元/噸區(qū)間運行。