導(dǎo)語：7月份以來原生中空及低熔點(diǎn)短纖市場呈現(xiàn)穩(wěn)中多次小漲的態(tài)勢。據(jù)了解，市場價(jià)格上行的動力并非需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，而是月內(nèi)國際油價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)；疊加聚酯市場開工負(fù)荷持續(xù)偏高。進(jìn)入8月份，終端需求氣氛可有好轉(zhuǎn)？后期高成本態(tài)勢能否延續(xù)？本篇文章，咱們一起進(jìn)行簡要分析。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖1

如圖1所示，7月份以來原生中空及低熔點(diǎn)短纖市場呈現(xiàn)穩(wěn)中多次小漲的態(tài)勢。據(jù)了解，月內(nèi)市場出現(xiàn)了3次小漲，主流商談價(jià)格累積漲幅約在150元/噸。據(jù)了解，市場價(jià)格上行的動力并非需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，而是月內(nèi)國際油價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)；疊加聚酯市場開工負(fù)荷持續(xù)偏高。

截至8月7日發(fā)稿，原生中空7D加硅報(bào)價(jià)多集中在8000-8400元/噸，部分商談價(jià)格在7900-8100元/噸出廠含稅，實(shí)單多據(jù)量商談，部分偏低價(jià)格在7800-7850元/噸出廠含稅；低熔點(diǎn)4D部分報(bào)價(jià)多在9000-9200元/噸出廠含稅，部分商談價(jià)格在8700-9000元/噸出廠含稅，實(shí)單成交多據(jù)量商談。

圖2

如圖2所示，7月份原再生市場價(jià)差約均值在480元/噸，較6月份上漲80元/噸附近。目前原再生價(jià)差仍處于偏低水平，或在一定程度上利好原生中空市場。

據(jù)隆眾資訊了解，當(dāng)前再生中空市場運(yùn)行態(tài)勢同樣偏弱。毛瓶回收量不及預(yù)期下，再生PET價(jià)格高位僵持；且再生中空廠家產(chǎn)銷一般，對于后市行情業(yè)者多持謹(jǐn)慎偏空的觀點(diǎn)，市場觀望心態(tài)較濃，下游仍維持剛需、逢低采購的策略。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前多數(shù)企業(yè)日度產(chǎn)銷率數(shù)據(jù)僅維持在30%-60%。

進(jìn)入8月份后，部分中空廠家表示下游有一定的訂單放量，但訂單增量不及往年同期。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前再生中空行業(yè)產(chǎn)能利用率僅維持在38.4%，部分中空廠家已放高溫假，多少企業(yè)減產(chǎn)運(yùn)行。近期受大化纖上行以及原料再生PET價(jià)格堅(jiān)挺等因素支撐，部分再生中空廠商窄幅上調(diào)報(bào)盤50-100元/噸，部分老客戶訂單維持之前價(jià)格。截至今日發(fā)稿，慈溪、嘉興地區(qū)部分企業(yè)三維中空7/15D有硅商談價(jià)格在7300元/噸出廠含稅，無硅價(jià)格低100-200元/噸，杭州、紹興金華地區(qū)商談在7300-7400元/噸附近；二維無硅商談價(jià)格多在6500元/噸附近出廠含稅，有硅商談價(jià)格多在6800元/噸出廠含稅。

后期看，隆眾資訊原生中空及低熔點(diǎn)短纖分析師觀點(diǎn)如下：

預(yù)計(jì)8月份市場仍將處于高成本與弱需求的博弈仍將延續(xù)，但預(yù)計(jì)下游需求將明顯好于7月份，原生中空及低熔點(diǎn)短纖市場8月份整體或?qū)^(qū)間震蕩、偏強(qiáng)運(yùn)行。其中，原生中空行業(yè)庫存壓力相對略大，不排除部分時(shí)間段，行業(yè)供需形勢不佳疊加成本端階段性轉(zhuǎn)弱時(shí)，市場存在一定回調(diào)壓力；低熔點(diǎn)市場供需局面相對穩(wěn)健，預(yù)計(jì)8月份走勢或略強(qiáng)于原生中空市場。主要判斷依據(jù)如下：

一、預(yù)計(jì)8月份國際油價(jià)仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為81%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為13%。美聯(lián)儲加息接近尾聲，經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂情緒或有減弱；OPEC+減產(chǎn)，沙特也可能將100萬桶/日的額外減產(chǎn)延期至9月，俄羅斯也承諾在8月進(jìn)行50萬桶/日的供應(yīng)削減，供應(yīng)趨緊預(yù)期延續(xù)。8月美國夏季出行高峰、亞洲需求前景向好；再加上庫存下滑，目前來看，國際油價(jià)的強(qiáng)勢特征暫未改變，預(yù)計(jì)8月國際油價(jià)仍存探漲空間，高位區(qū)間震蕩運(yùn)行。但不排除部分時(shí)間段，隨著一些中美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布，國際原油期貨價(jià)格出現(xiàn)階段性的下調(diào)。預(yù)計(jì) WTI 或在 78-84 美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在 82-88 美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

二、預(yù)計(jì)8月份聚酯雙原料或偏強(qiáng)運(yùn)行

整體來看，預(yù)計(jì)8月PTA 市場價(jià)格被動高位整理，高成本、低工費(fèi)下表現(xiàn)抗跌。

預(yù)計(jì)8月份乙二醇有望延續(xù)偏強(qiáng)格局。供需面看，多套裝置有檢修或者轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃，國內(nèi)供應(yīng)或較7月份有所下滑；而需求端表現(xiàn)良好，剛性需求支撐穩(wěn)固，且防凍液進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，市場供需維持緊平衡狀態(tài)。宏觀方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，整體氣氛開始回暖，預(yù)計(jì)8月乙二醇市場有望持續(xù)反彈，國內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)3900-4400元/噸。

三、預(yù)計(jì)8月中旬開始，下游需求有望逐步好轉(zhuǎn)，且7月份以來，各地臺風(fēng)、強(qiáng)降雨以及洪澇災(zāi)害頻繁，或在一定程度上加強(qiáng)市場對聚酯產(chǎn)品以及填充產(chǎn)品的需求量。