【導(dǎo)語】：市場供應(yīng)多維持正常生產(chǎn)，生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)壓力仍存；需求端復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，在供需雙增情況下，聚乙烯市場預(yù)計呈現(xiàn)震蕩走勢。

一、臨近春節(jié)，市場需求疲軟 價格持續(xù)走跌

圖表一：聚乙烯市場價格走勢圖

從走勢圖中看，聚乙烯價格自春節(jié)后逐漸走高，其中LDPE較為明顯，整體幅度在50-200元/噸。從基本面來看，埃克森美孚惠州、金誠石化新投裝置；流入市場還有待時間，且下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，因此供需邊際轉(zhuǎn)好。而LDPE市場近期轉(zhuǎn)EVA裝置較多，因此供應(yīng)端壓力驟減，價格逐漸走高，對于HDPE、LLDPE市場也有所帶動。后期來看，生產(chǎn)企業(yè)維持去庫狀態(tài)，供需邊際存在好轉(zhuǎn)，市場價格預(yù)計維持震蕩走勢。

二、海外市場價格在下跌后持穩(wěn)

圖表二：聚乙烯分品種CFR中國價格

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目前進(jìn)口窗口維持關(guān)閉狀態(tài)，進(jìn)口利潤薄弱，因此進(jìn)口商接盤較為謹(jǐn)慎。從船期動態(tài)來看，近期仍有貨源陸續(xù)到港，因此市場供應(yīng)壓力仍存。后期來看，目前匯率水平較高進(jìn)一步拉低進(jìn)口利潤，且美國資源關(guān)稅問題不明確，因此市場對于美金盤或持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，而隨著中國制品企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)行程加快，在供應(yīng)壓力仍存的市場狀態(tài)下，因此預(yù)計中國美金市場價格維持窄幅調(diào)整為主。

三、12月份產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲，產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到255萬噸

圖表三：當(dāng)前及12月聚乙烯裝置停車檢修表

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從檢修情況來看，周內(nèi)僅天津石化、中英石化存在短期檢修裝置，其余多維持穩(wěn)定生產(chǎn)；而后期來看，萬華化學(xué)、茂名石化、揚子石化等存在新增檢修預(yù)期，而?？松梨诨葜荨⒔鹫\石化進(jìn)入試車階段，綜合來看生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)依舊維持高位，去庫存在壓力。

三、后市展望

后期來看，供應(yīng)面多維持正常生產(chǎn)，部分存在短期檢修計劃，生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)壓力仍存；進(jìn)口端來看，進(jìn)口窗口逐漸縮窄，報盤或增多。需求端來看，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，且地膜旺季陸續(xù)開啟，因此供需邊際轉(zhuǎn)好。綜合來看，在供需雙增情況下，預(yù)計下周聚乙烯市場呈現(xiàn)震蕩走勢，波動幅度在50-100元/噸。

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