一、利潤(rùn)趨勢(shì)定性分析

本周油制、煤制、外采丙烯利潤(rùn)修復(fù)。

單位：元/噸

OPEC+減產(chǎn)氛圍延續(xù)，且近期市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)美國(guó)將加強(qiáng)對(duì)伊朗制裁，由此引發(fā)潛在的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；此外美國(guó)原油產(chǎn)量短線(xiàn)提升具有難度，OPEC+也暫無(wú)提前增產(chǎn)計(jì)劃。整體來(lái)看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)。因此本周?chē)?guó)際油價(jià)下跌、且均價(jià)也出現(xiàn)下跌，油制利潤(rùn)修復(fù)。動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，民營(yíng)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升。節(jié)后市場(chǎng)需求未有明顯提振，觀望情緒仍占主導(dǎo)低位，當(dāng)前下游零星拉運(yùn)補(bǔ)庫(kù)，煤廠、貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎，部分煤礦復(fù)產(chǎn)后出貨不佳，小幅下調(diào)煤價(jià)。 因此本周煤炭?jī)r(jià)格下調(diào)，煤制利潤(rùn)修復(fù)。

二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析

美國(guó)原油及汽油庫(kù)存大幅增長(zhǎng)，反映出近期需求疲軟，市場(chǎng)也擔(dān)憂(yōu)美國(guó)加征關(guān)稅可能導(dǎo)致貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而拖累原油需求增長(zhǎng)。目前來(lái)看，國(guó)際油價(jià)在Trump上任后整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，短期內(nèi)可能維持弱勢(shì)區(qū)間震蕩表現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際油價(jià)有下跌空間。動(dòng)力煤方面，節(jié)后部分行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工業(yè)用電及民用電需求將帶動(dòng)電廠日耗回升，補(bǔ)庫(kù)需求或有釋放，但短期內(nèi)市場(chǎng)需求跟進(jìn)不足，且當(dāng)前市場(chǎng)整體需求釋放有限，在供需雙弱的背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍將保持震蕩運(yùn)行。預(yù)計(jì)短期內(nèi)油制PP利潤(rùn)、煤制PP利潤(rùn)修復(fù)。

樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

名詞解釋?zhuān)?/span>成本：生產(chǎn)成本是工業(yè)企業(yè)為生產(chǎn)一定種類(lèi)、一定數(shù)量的產(chǎn)品所發(fā)生的直接費(fèi)用、直接人工和間接制造費(fèi)用的總和。聚丙烯生產(chǎn)成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來(lái)源的理論生產(chǎn)成本。

利潤(rùn)：指不同原料來(lái)源的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)的出廠價(jià)格減去其生產(chǎn)成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類(lèi)企業(yè)。

統(tǒng)計(jì)口徑：統(tǒng)計(jì)周期為上周四-本周三，數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間為工作日每周四下午。