[隆眾聚焦]：再生PET低庫存支撐，需求端推動節(jié)后再生PET預(yù)期偏暖
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導(dǎo)語：春節(jié)假期中東不穩(wěn)定因素依然較多，國際油價延續(xù)偏強格局，新舊料價差預(yù)期增大下，提振再生PET市場心態(tài)。加之節(jié)后春季訂單陸續(xù)到來，再生化纖原料庫存低位及再生PET清洗廠成品庫存偏低下，或推動再生PET市場向上運行。
一、假期間相關(guān)產(chǎn)品原料端變化情況
春節(jié)期間相關(guān)聚酯產(chǎn)品原料端變動情況
美元/桶，美元/噸，元/噸
品種 | 2月9日 | 2月16日 | 漲跌 | 幅度 |
WTI期貨 | 76.84 | 79.19 | 2.35 | 3.06% |
布倫特期貨 | 82.19 | 83.47 | 1.28 | 1.56% |
石腦油 | 691.3 | 687 | -4.25 | -0.61% |
MX | 948 | 955 | 7 | 0.74% |
PX | 1020 | 1038.33 | 18.33 | 1.80% |
PTA | 5920 | 5920 | 0 | 0.00% |
MEG | 4617 | 4617 | 0 | 0.00% |
上表所示，春節(jié)假期期間，石腦油表現(xiàn)相對弱勢，原油及PX表現(xiàn)依然強勁，聚合成本端偏強支撐之下，新料聚酯切片及大化纖預(yù)期偏暖，新舊料價差預(yù)期增大，提振再生PET市場心態(tài)。加之再生聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中，再生化纖原料庫存及再生PET成品庫存偏低，且隨著節(jié)后春季訂單陸續(xù)倒流，需求端預(yù)期良好。
二、庫存變化
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
主力下游再生化纖成品庫存相對再生PET偏高，但較去年同期仍處較低水平。而節(jié)前受毛瓶回收有限及部分北方中小型清洗廠受降溫降雪等問題影響提前降負(fù)，再生PET庫存降至2020年1月以來的最低點。而自疫情開始，近年來，居民生活水平改變極大，消費習(xí)慣亦有所下降，軟飲料生產(chǎn)及消費均呈現(xiàn)下行趨勢，市場毛瓶可回收量一直呈現(xiàn)收窄態(tài)勢，毛料價格亦難有下行，清洗廠多控制現(xiàn)金流，庫存一直處于較低水平。據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，再生PET企業(yè)庫存在8.13天位置，為2020年1月以來最低點。
三、節(jié)后再生PET瓶片市場預(yù)測
節(jié)后，原油及PX較節(jié)前價格上漲，聚合成本支撐下，新料聚酯切片及大化纖偏強運行，新舊料價差增大提振再生PET市場心態(tài)。加之節(jié)后歸來，毛瓶回收預(yù)期增加，但增幅有限下，供應(yīng)端支撐仍偏強，清洗廠多挺價惜售心態(tài)。預(yù)計再生PET瓶片市場或偏暖運行。