年關(guān)臨近，聚丙烯市場(chǎng)供需基本面變化較為明顯。檢修裝置陸續(xù)回歸，行業(yè)損失量數(shù)據(jù)高位回落，加之新增產(chǎn)能的釋放，使得四季度收尾之際，聚丙烯供應(yīng)端的增量預(yù)期兌現(xiàn)。但需求跟進(jìn)不足，電商旺季過(guò)后，下游采購(gòu)節(jié)奏放緩，對(duì)原料行情支撐有限，因此聚丙烯供強(qiáng)需弱格局難破。

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四季度初的短期走跌后，聚丙烯現(xiàn)貨行情進(jìn)入了較長(zhǎng)周期的僵持震蕩態(tài)勢(shì)。拉絲主流重心維持在7500元/噸附近，上下浮動(dòng)不足50元/噸。國(guó)內(nèi)會(huì)議帶來(lái)宏觀政策刺激，市場(chǎng)快速消化利好，短期影響相對(duì)有限，周內(nèi)價(jià)格持續(xù)處于震蕩運(yùn)行階段。下游采購(gòu)節(jié)奏不變，擇低適當(dāng)跟進(jìn)，交易氣氛相對(duì)謹(jǐn)慎。截止18日，華東拉絲均價(jià)在7470元/噸，較上周跌6元/噸，跌幅0.08%。

近期裕龍石化五線、內(nèi)蒙古寶豐一線投產(chǎn)開車，疊加短期內(nèi)仍有裕龍石化一線、三線等計(jì)劃投產(chǎn)，供給端壓力有所增加。當(dāng)前盤面價(jià)格與現(xiàn)貨近乎平水，對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格支撐有限，而從聚丙烯自身基本面考慮，當(dāng)前中下游庫(kù)存較低，部分資源供應(yīng)偏緊，但受到后續(xù)投產(chǎn)預(yù)期壓制，近期價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩格局預(yù)計(jì)短期價(jià)格跟隨盤面小幅震蕩。

聚丙烯產(chǎn)量及損失量的對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)看，四季度高檢修對(duì)沖了聚丙烯供應(yīng)端的增量壓力，很大程度支撐現(xiàn)貨行情走勢(shì)。但年關(guān)臨近，檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，且伴隨內(nèi)蒙寶豐、裕龍石化新廠的釋放，聚丙烯供應(yīng)端增量?jī)冬F(xiàn)。本周（2024年12月19日-12月25日），PP裝置檢修涉及產(chǎn)能在656萬(wàn)噸，檢修損失量在13.236萬(wàn)噸，較上周回落20.48%。伴隨損失量數(shù)據(jù)的寬幅回落，聚丙烯產(chǎn)量數(shù)據(jù)攀升至年內(nèi)高點(diǎn)。2024年的最后一周，聚丙烯產(chǎn)量數(shù)據(jù)71.79萬(wàn)噸，創(chuàng)年內(nèi)最高點(diǎn)。

當(dāng)前下游以前期訂單生產(chǎn)為主，維持剛需補(bǔ)庫(kù)，春節(jié)后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，接單量降低。供應(yīng)端壓力增強(qiáng)，雖然停車損失量高位緩解供應(yīng)壓力，然宏觀層面利好逐步弱化，需求端后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，對(duì)于原料消耗有限，春節(jié)前備貨意愿平平。

主要下游行業(yè)分別來(lái)看：本周塑編樣本企業(yè)開工率在43.80%，較上周-0.80%。元旦臨近，包裝類訂單需求小幅增加。但隨著天氣愈來(lái)愈冷，水泥袋訂單冷清。冬儲(chǔ)時(shí)間一般從11月持續(xù)到次年2月，但今年較去年相比活躍度較低，化肥袋訂單穩(wěn)中下滑。當(dāng)前塑編市場(chǎng)需求表現(xiàn)低迷，原料采購(gòu)適量為主，部分企業(yè)表示，元旦過(guò)后有提前放假計(jì)劃；BOPP樣本訂單天數(shù)較上期+4.33%。下游及貿(mào)易商因價(jià)格偏穩(wěn)且后期節(jié)前需求或有提振，適量下單補(bǔ)貨，部分膜企訂單小幅增加，拉漲行業(yè)整體訂單排產(chǎn)周期；PP無(wú)紡布平均訂單天數(shù)較上周持平，本周下游終端企業(yè)新單補(bǔ)貨尚可，節(jié)日前夕，企業(yè)成品出庫(kù)尚可，下游補(bǔ)貨維持，預(yù)計(jì)近期PP無(wú)紡布市場(chǎng)持穩(wěn)為主?？傮w來(lái)看，年關(guān)臨近，下游仍維持剛需采購(gòu)節(jié)奏，對(duì)原料行情支撐有限。

綜合來(lái)看，后期聚丙烯供需矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步增加，價(jià)格或長(zhǎng)時(shí)間處于偏低水平，年底資金回籠預(yù)期制約需求跟進(jìn)，疊加新產(chǎn)能的快速釋放，未來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)壓力亦成為壓制市場(chǎng)心態(tài)的重要因素。隨著春節(jié)的臨近，受消費(fèi)習(xí)慣影響，部分行業(yè)將進(jìn)行備貨，但整體力度預(yù)期有限，聚丙烯供強(qiáng)需弱格局難破。長(zhǎng)線需繼續(xù)關(guān)注新增產(chǎn)能的投放情況及庫(kù)存數(shù)據(jù)變化。