導(dǎo)語(yǔ)：2024年全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性，居民杠桿率上升、消費(fèi)觀念變化以及收入差距擴(kuò)大等背景下，國(guó)家推出購(gòu)房、汽車家電以舊換新等相關(guān)政策，加之產(chǎn)品旺季加持下，PP下游制品穩(wěn)步增長(zhǎng)，部分下游行業(yè)同比均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，從而帶動(dòng)PP消耗情況。

1、政策與需求利好PP制品行業(yè)

1.1 汽車產(chǎn)量同比上漲2.46%

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2024年1-8月份，中國(guó)汽車產(chǎn)銷量同比均上漲，其中產(chǎn)量+2.46%，銷量+3.05%。4月份，國(guó)家印發(fā)汽車以舊換新政策；新能源購(gòu)置稅減免政策、購(gòu)買限制等方面均已放寬，同時(shí)各地方大力發(fā)展新能源汽車配套建設(shè)；并且各大汽車品牌亦在不斷推陳出新，在此賽道拼搏研發(fā)。汽車產(chǎn)銷量增長(zhǎng)的背景下，新能源汽車處于快速發(fā)展階段，符合國(guó)務(wù)院節(jié)能降碳心動(dòng)方案。汽車銷量的增加使得汽車行業(yè)對(duì)于PP等注塑零部件銷量增長(zhǎng)，帶動(dòng)PP行業(yè)需求提升。

1.2?中國(guó)快遞業(yè)務(wù)量同比平均增幅24.31%

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)， 2024年1-7月，中國(guó)快遞業(yè)務(wù)量同比上漲33.16%?，F(xiàn)階段，除各大電商平臺(tái)大促之外，生鮮季、畢業(yè)季、大型節(jié)假日等需求促進(jìn)，帶動(dòng)快遞行業(yè)持續(xù)發(fā)展。后期，電商大促活動(dòng)將逐步開(kāi)始，服裝、化妝品等需求增加，各類生鮮亦在進(jìn)入消費(fèi)者餐桌，快遞行業(yè)進(jìn)入旺季，帶動(dòng)膠帶母卷、BOPP等需求，進(jìn)而促進(jìn)PP消耗。

1.3?中國(guó)卷煙產(chǎn)量同比+2.73%

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2024年1-7月份，中國(guó)卷煙產(chǎn)量共15955.6億支，同比上漲2.73%。近年來(lái)，受健康觀念以及電子煙沖擊，傳統(tǒng)卷煙行業(yè)產(chǎn)量雖增長(zhǎng)緩慢，但總體趨勢(shì)仍向上，近期節(jié)假日較多，在傳統(tǒng)習(xí)俗與社交活動(dòng)增加等需求下，香煙需求量將增加，煙草生產(chǎn)企業(yè)或產(chǎn)量增加。香煙產(chǎn)量增加，煙膜需求增長(zhǎng)，BOPP消耗量上升。另外電子煙中儲(chǔ)油棉亦用到PP,因此不管傳統(tǒng)香煙還是電子煙增長(zhǎng)，均利好PP。

1.4?塑編訂單環(huán)比+44.66%

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

當(dāng)下，處于塑編傳統(tǒng)需求旺季，隨著下游需求增加，塑編行業(yè)訂單周期明顯上漲，截至9月中旬，塑編平均訂單天數(shù)同比+44.66%。全國(guó)多數(shù)地區(qū)雨季已過(guò)，重點(diǎn)建筑項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，水泥袋需求成交穩(wěn)定，秋收在即，化肥袋與秋收編織袋明顯提升，下游多重利好塑編，訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)于原料庫(kù)存同比增長(zhǎng)+23.62%。

2、PP相關(guān)品種供應(yīng)較穩(wěn)定，新增供應(yīng)放緩

中國(guó)聚丙烯分品種生產(chǎn)比例日數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從中國(guó)聚丙烯分品種生產(chǎn)比例占比來(lái)看，PP相關(guān)品種供應(yīng)呈現(xiàn)偏穩(wěn)上漲趨勢(shì)，其中注塑、纖維等品種上漲明顯，PP無(wú)紡布、日用品等制品需求情況尚可；拉絲、BOPP膜料、透明料等占比相對(duì)穩(wěn)定，三元共聚CPP、熱水管等品種占比因前期較高，現(xiàn)階段回落明顯。

PP未來(lái)預(yù)計(jì)新增投產(chǎn)統(tǒng)計(jì)

單位：萬(wàn)噸/年

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，前期預(yù)計(jì)2024年三季度投產(chǎn)裝置現(xiàn)階段已延期至四季度，加之2024年停車裝置較多，且以當(dāng)下消息來(lái)看，重啟時(shí)間暫不確定。新增投產(chǎn)延期疊加停車裝置較多，市場(chǎng)供應(yīng)貨源不及預(yù)期，場(chǎng)內(nèi)流通資源維持穩(wěn)定，加之部分下游制品旺季來(lái)臨，需求增加，場(chǎng)內(nèi)或存貨源偏緊可能。

3、下游制品需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期，或給予PP一定支撐

“銀十”將至，下游制品行業(yè)存需求預(yù)期，在此推動(dòng)下，注塑、薄膜、包裝等行業(yè)對(duì)于原料消耗量或增加，從需求方面給予PP利好支撐；檢修方面，PP裝置未來(lái)1-2周檢修損失量或出現(xiàn)回落，但10月份計(jì)劃?rùn)z修裝置較多，加之前期預(yù)計(jì)投產(chǎn)裝置延期，后期供應(yīng)或減少；外匯方面，人民幣升值，PP進(jìn)口資源增加，助力國(guó)內(nèi)需求。綜上所述，供需存底部支撐，加之宏觀政策面或存帶動(dòng)，PP或乘風(fēng)上探。