導(dǎo)語：9月作為BOPP市場的傳統(tǒng)旺季目前并未出現(xiàn)任何好轉(zhuǎn)，供需基本面及成本端對BOPP均無明顯助力，需求增量不及預(yù)期，零單成交是主流趨勢，加劇了BOPP市場的低迷氣氛。短期來看，隨著國慶假期臨近及電商大型促銷活動的開始，下游存一定補貨預(yù)期，BOPP價格或有向上可能。?

價格僵持運行 ?行情表現(xiàn)一般

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

節(jié)后歸來PP期貨疲態(tài)整理，現(xiàn)貨市場小幅回落，石化出廠價格部分走跌，成本面支撐偏弱，各膜企出廠價格自上周末價格重心降至低點，膜價與原料價差縮減明顯，周均利潤大幅下降；當(dāng)前BOPP膜價運行相對穩(wěn)定，少數(shù)廠家小幅調(diào)整50-100元/噸，實單成交存小幅讓利。截至9月19日，厚光膜華東主流價格在8700-9000元/噸，環(huán)比持平。

膜企裝置運行平穩(wěn) ?供應(yīng)充足?

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

目前膜企裝置運行較平穩(wěn)，BOPP行業(yè)平均開工負(fù)荷維持在65%左右。因中秋期間各膜企裝置正常運行，部分膜企成品庫存小幅上漲，場內(nèi)貨源供應(yīng)較寬松。后期部分膜企裝置或存檢修計劃，屆時行業(yè)開工將小幅下降，場內(nèi)流通資源或?qū)p少。

需求跟進(jìn)放量有限 ?出貨緩慢

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

已近9月中下旬，按往年傳統(tǒng)旺季需求慣例，市場交易活躍度應(yīng)較前期有所提升，從而帶動市場氣氛回暖。然而，根據(jù)現(xiàn)階段場內(nèi)實際情況來看，下游廠家詢盤及補倉積極性暫無明顯改善，場內(nèi)成交氣氛偏弱。截至2024年9月18日，中國BOPP樣本訂單天數(shù)較上期-3.07%。中秋假期下游多放假，場內(nèi)人士不多，節(jié)后歸來，產(chǎn)業(yè)鏈價格偏疲整理，下游觀望情緒較濃，多消耗自身庫存為主，新單跟進(jìn)維持小單，補貨意向謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

下游膠帶母卷行業(yè)來看，截至9月19日，中國膠帶母卷樣本企業(yè)原料庫存采購周期環(huán)比-1.45%。據(jù)隆眾資訊調(diào)研了解，周內(nèi)原料BOPP價格穩(wěn)中下調(diào)50-100元/噸，丙烯酸丁酯價格偏穩(wěn)運行，成本端對膠帶母卷支撐尚可。原料端價格走勢仍偏弱，加之膠帶母卷廠家自身接單情況不佳，對原料后市持看空心態(tài)，補貨積極性不高，低價剛需采購為主，優(yōu)先消耗儲備庫存，整體原料庫存呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。

后市預(yù)測

供應(yīng)預(yù)測：部分計劃投產(chǎn)裝置現(xiàn)已延期，同時后期十一前后膜企裝置或計劃檢修，場內(nèi)供應(yīng)或存減少預(yù)期，但現(xiàn)階段部分膜企成品庫存偏高，或抵消利好，以此來看 BOPP 供應(yīng)或較穩(wěn)定。

需求預(yù)測：PP 價格上揚，或給予膜價支撐，加之后期受電商平臺大促及傳統(tǒng)節(jié)假日帶動，終 端消費需求或增加，帶動 BOPP消耗情況，膜企或存轉(zhuǎn)好預(yù)期。

成本分析：市場利好期待值再度提升，美聯(lián)儲降息雖一定程度上顯示美國經(jīng)濟(jì)衰退，但同時也 是國內(nèi)資金回流好時機。供需端暫無明顯矛盾下，市場情緒驅(qū)動占據(jù)上風(fēng)。市場絕對低價迎合終端 補倉，驗證需求端存蓄量上升態(tài)勢。市場需靜待利好累積兌現(xiàn)，預(yù)計短線 PP 市場圍繞 7400-7550 元/噸低位摩擦后緩慢抬升。重點關(guān)注社會庫存及需求端變量。

綜合來看：近期BOPP基本面或有一定支撐，行情或有改善可能。原油小幅調(diào)整，PP 期貨跌后上揚，成本面存一定助力；隨著節(jié)假日及電商大促開始，BOPP 需求或逐漸提升，給予場內(nèi)信心；各膜企裝置均正常運行，后期部分膜企十一前后或存檢修計劃，后期供應(yīng)減少或給予提振。短期預(yù)計 BOPP 價格穩(wěn)中調(diào)整，幅度在 50-100 元/噸，建議密切關(guān)注原料、膜企裝置及下游需求的變化。