一、本月熱點關注

1）10月，國內PBT行業(yè)產量增量，產能利用率較上月上升6.74%。

2）10月，國內PBT行業(yè)平均毛利-414元/噸，較上月下跌1.19%。

3）10月，市場跟漲上探，供應端堅挺挺市。

二、本月市場行情回顧

圖1 華東地區(qū)PBT價格走勢圖

來源:隆眾資訊

10月，月內PBT市場跟漲上探，供應端堅挺挺市。截止10月31日收盤，華東江蘇市場中低黏度PBT切片主流商談8300-8600元/噸，較上月上漲800-900元/噸。供應面，10月份PBT裝置面檢修較少，月內產量增加，行業(yè)開工回升。成本面，月內PTA市場價格漲后轉跌，加工費修復；BDO貨源供應偏緊，供方挺市意向強烈，但月底隨著原料價格至高位，下游行業(yè)成本承壓，供需雙方博弈加劇，BDO市場漲勢減緩。整體來看10月份PBT市場受原料帶動上漲，供應端前期交投放量后出貨壓力較小，挺市心態(tài)強烈。月內幾次報盤推漲，國慶假期期間宏觀面及原油強勢走高，對PBT場內心態(tài)提振明顯，節(jié)后歸來供應端挺市意愿強烈。之后BDO漲勢猛烈，提振PBT廠家挺市心態(tài)較為統(tǒng)一，封盤限售操作增加，市場低價貨源減少。同時受到原料BDO供應緊張影響，部分廠家開工下調，進一步減輕供應壓力，支撐市場挺市心態(tài)。下游及終端多入市觀望，對高價接受度有限，博弈情緒增加，但詢盤意向尚可，PBT市場整體氛圍回暖。

三、市場影響因素分析

1）9萬噸產量：國內供應增量，產量提升12.50%；

2）50.31%：本月國內PBT產能利用率回升，環(huán)比提升6.74%；

3）-414元/噸：行業(yè)利潤修復，PBT月均利潤上漲1.19%至-414元/噸。

四、PBT后市預測

11月，成本面隨仍有支撐預期，但終端進入淡季，市場實際需求轉淡，難有利好提振。供應面部分裝置存檢修、重啟預期，供應面壓力或有緩解。需求方面，市場需求或逐漸低迷。成本方面，PTA市場預期市場價格疲軟運行，BDO市場漲后僵持。從基本面來看，雖然目前PBT市場價格較為堅挺，但多因成本上漲帶動，11月終端下游需求逐步轉入淡季，需求端支撐有限，若原料面走弱，PBT市場行情或將跟跌下探。預計11月國內PBT市場偏強僵持后陰跌，華東中低黏度PBT切片主流商談看在8000-8700元/噸。

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