導(dǎo)語(yǔ)：近年來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)加速發(fā)展，建筑工程、市政工程、水利工程、農(nóng)業(yè)和工業(yè)等行業(yè)市場(chǎng)對(duì)塑料管道的需求不斷加大，拉動(dòng)了中國(guó)塑料管道行業(yè)的高速發(fā)展。在提高生產(chǎn)能力和應(yīng)用量、增加產(chǎn)品種類、擴(kuò)大應(yīng)用領(lǐng)域、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)科技進(jìn)步、加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)等方面，中國(guó)塑料管道行業(yè)取得了很大的成績(jī)，已成為塑料管道生產(chǎn)和應(yīng)用大國(guó)，PP管材成為管道材料的主要品種之一。

2020-2024年P(guān)P管材行業(yè)從供需緊平衡向供應(yīng)寬松轉(zhuǎn)變。2022年初始，原料端供需矛盾加深，高擴(kuò)能壓力籠罩下，行業(yè)進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)周期，市場(chǎng)持貨意愿下降迫使行業(yè)進(jìn)入下行通道。原油高位波動(dòng)擠占下游化工品利潤(rùn)，PP管材全線虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，降負(fù)減產(chǎn)現(xiàn)象普遍存在，一體化裝置優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯。

圖1 2020-2024年P(guān)P管材月度華東現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）

來(lái)源：隆眾資訊

2020-2024年，PP管材均價(jià)由9395元/噸下滑至8970元/噸，跌幅4.52%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率-1.15%。年均價(jià)格自2022年震蕩下行，僅在2021油價(jià)受到能源危機(jī)和美國(guó)極寒天氣影響升至高位，帶動(dòng)PP管材價(jià)格上行。

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表1? 2020-2024年P(guān)P管材華東現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比表（單位：元/噸）

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2020-2021年10月，PP管材價(jià)格主要影響因素是新冠危機(jī)及能源危機(jī)的影響，黑天鵝事件頻發(fā)，新冠危機(jī)肆虐全球，油價(jià)崩盤引發(fā)大宗商品動(dòng)亂，成本端塌陷帶動(dòng)價(jià)格斷崖式走跌，PP管材價(jià)格10月末價(jià)格跌至8402元/噸。2021年油價(jià)受到能源危機(jī)和美國(guó)極寒天氣影響升至高位致成本增加，加之國(guó)內(nèi)能耗雙控政策背景下現(xiàn)貨價(jià)格上行，因此2021年P(guān)P管材年均價(jià)格漲至10723元/噸。

2022-2023年上半年受到弱需求強(qiáng)預(yù)期和地緣政治危機(jī)因素影響，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)憂慮情緒升溫，油制成本居高不下。而疫情常態(tài)化下，PP管材需求難見(jiàn)起色，價(jià)格呈現(xiàn)漲后回落態(tài)勢(shì)。

2023下半年到2024年，成本重壓下生產(chǎn)企業(yè)降負(fù)減產(chǎn)盛行。宏觀調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力，“降準(zhǔn)、降息、下調(diào)存量房貸利率”等貨幣政策調(diào)整及“以舊換新”“財(cái)政補(bǔ)貼”等經(jīng)濟(jì)政策拉動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)，PP管材價(jià)格重心震蕩上移。2024年年均價(jià)格在8970元/噸，同比+0.39%。

圖2 2024年P(guān)P管材及聚丙烯周度價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖（元/噸）

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由上圖可見(jiàn)，1-3月份，聚丙烯在原油推動(dòng)下上漲，聚丙烯與原油保持高度較高相關(guān)性，但PP管材價(jià)格多震蕩下滑為主。4-6月，聚丙烯季節(jié)性檢修集中，且宏觀政策主導(dǎo)市場(chǎng)氛圍，聚丙烯迎來(lái)上漲行情。然4-6月多為需求端的季節(jié)性淡季，PP管材價(jià)格下跌與聚丙烯走勢(shì)相悖。7-9月，聚丙烯消費(fèi)端進(jìn)入季節(jié)性淡季，供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)使得月度供需查走高，聚丙烯難以走出獨(dú)立行情，價(jià)格被動(dòng)跟隨成本端波動(dòng)。此時(shí)房地產(chǎn)業(yè)不景氣，PP管材制品需求不暢，訂單情況萎縮，對(duì)其價(jià)格提振有限，走勢(shì)多震蕩下滑為主。

未來(lái)預(yù)測(cè)：2024年，PP管材及聚丙烯走勢(shì)保持一致，多數(shù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。上半年，PP管材在政策利好提振下價(jià)格重心突破前期萎靡態(tài)勢(shì)震蕩上移。下半年，房地產(chǎn)調(diào)控未見(jiàn)起色，受到需求拖累，PP管材價(jià)格跌勢(shì)較大，利潤(rùn)區(qū)間收窄，跌幅大于聚丙烯。2025年可預(yù)見(jiàn)的下游需求與房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)度較高的行業(yè)持續(xù)疲態(tài)，需求增量預(yù)期偏弱，國(guó)內(nèi)消納能力不足導(dǎo)致內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激化，倒逼PP管材持續(xù)走低。

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