導(dǎo)語：進入二季度后，再生PP的市場情況出現(xiàn)明顯的變動趨勢。首先，下游制品訂單跟進不足的問題更為顯著，這直接導(dǎo)致了再生企業(yè)出貨速度放緩。其次，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的影響使得新料市場價格呈現(xiàn)出偏強的整理態(tài)勢，導(dǎo)致下游的實際需求并未因此得到顯著改善，大部分采購仍以剛需成交為主。對于毛料貿(mào)易商而言，企業(yè)有意通過挺價來穩(wěn)定市場，但受限于下游需求疲軟以及淡季市場整體氛圍欠佳，從而成本支撐力度有限。因此，再生PP的價格近期多呈現(xiàn)窄幅下探趨勢。

一、再生PP新舊料價差縮窄

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

進入二季度后，國家宏觀經(jīng)濟政策不斷推出，刺激新料價格呈現(xiàn)“先揚后抑”的市場走勢， 地產(chǎn)宏觀政策的刺激，市場看漲情緒較強，且短期各地地產(chǎn)政策仍有釋放可能，新料市場加格偏強運行。但下游進入季節(jié)性淡季，場內(nèi)成交氛圍遇冷偏淡。

目前地產(chǎn)政策對市場情緒影響已久，宏觀反饋趨于鈍化，市場波動回歸基本面。需求偏弱導(dǎo)致庫存去化遇阻，前期檢修裝置重啟，供應(yīng)端面臨恢復(fù)壓力，疊加海外交易衰退風險原油出現(xiàn)較大幅度下跌，PP短期跟隨 原油價格走低，商談重心向下調(diào)整，現(xiàn)貨價格連續(xù)下滑。淡季背景下，PP價格短期承壓下行。到6月初期，宏觀政策驅(qū)動力減弱，新料市場價格進入窄幅盤整趨勢。

二季度，再生塑料整體出貨情況較一季度下滑較為明顯，場內(nèi)出貨速度明顯減慢。受成本因素的支撐，再生塑料價格難有下行空間，在二季度多處于僵持運行階段。雖新舊料價差略有縮窄，但仍受下游需求影響，再生塑料出貨速度暫無變化。截止到6月6日，新料成交價在7123遠/噸，再生PP成交價在5650/噸，新舊料價差縮窄至1472.5元/噸，略低于合理區(qū)間。

二、下游開工負荷降低，再生料仍供大于求

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無紡布、CPP、PP透明共7個下游行業(yè)）平均開工呈現(xiàn)下降態(tài)勢。周內(nèi)原料 PP價格弱勢下行，市場缺乏利好提振，業(yè)者看空心態(tài)漸濃，貿(mào)易商謹慎讓利出貨，給予PP制品成本支撐有限。據(jù)調(diào)研了解，當前多數(shù)行業(yè)進入淡季模式，市場心態(tài)偏悲觀；如塑編行業(yè)而言，6月份正處農(nóng)忙，部分建筑項目暫緩，水泥袋訂單降溫；夏季玉米肥進入掃尾階段，市場成交氛圍清淡，企業(yè)多降負生產(chǎn)。整體而言，PP下游行業(yè)平均開工下降0.69個百分點至51%，較去年同期高0.7個百分點。（注:平均開工率為PP上述行業(yè)算數(shù)平均）。

因上下游進入行業(yè)淡季，再生廠家受成本和利潤的影響，開工下滑嚴重，目前企業(yè)庫存高位，多以消化前期庫存貨源為主。從下游制品消費情況來看，市場受傳統(tǒng)淡季影響，制品訂單難有支撐。原料采購積極性普遍偏弱，拖拽市場下行，從而后期再生PP下游開工不乏持續(xù)下降可能。

三、供需博弈持續(xù)，再生企業(yè)盈利堪憂

國內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無紡布、CPP、PP透明共7個下游行業(yè)）平均開工呈現(xiàn)下降態(tài)勢。周內(nèi)原料 PP價格弱勢下行，市場缺乏利好提振，業(yè)者看空心態(tài)漸濃，貿(mào)易商謹慎讓利出貨，給予PP制品成本支撐有限。據(jù)調(diào)研了解，當前多數(shù)行業(yè)進入淡季模式，市場心態(tài)偏悲觀；如塑編行業(yè)而言，6月份正處農(nóng)忙，部分建筑項目暫緩，水泥袋訂單降溫；夏季玉米肥進入掃尾階段，市場成交氛圍清淡，企業(yè)多降負生產(chǎn)。整體而言，PP下游行業(yè)平均開工下降0.69個百分點至51%，較去年同期高0.7個百分點。（注:平均開工率為PP上述行業(yè)算數(shù)平均）。

因上下游進入行業(yè)淡季，再生廠家受成本和利潤的影響，開工下滑嚴重，目前企業(yè)庫存高位，多以消化前期庫存貨源為主。從下游制品消費情況來看，市場受傳統(tǒng)淡季影響，制品訂單難有支撐。原料采購積極性普遍偏弱，拖拽市場下行，從而后期再生PP下游開工不乏持續(xù)下降可能。

四、后市預(yù)測

綜上所述，近期雖有國家政策的不斷頒布，但政策的驅(qū)動力較之前明顯不足，下游需求無明顯變化，市場價格多為空中樓閣，難有提振。經(jīng)市場消化后，價格多仍窄幅盤整。在淡季氛圍下，終端需求難有提升，制約場內(nèi)交投節(jié)奏，實盤仍以商談為主。再生從業(yè)者對后市預(yù)測不高。預(yù)計二季度再生PP市場情況暫穩(wěn)維持。