一、聚丙烯下游市場分析

本周，PP期貨多維持整理趨勢，成本面支撐一般，各下游產品價格多偏穩(wěn)整理為主，同時需求端跟進未有明顯好轉，但隨著臨近周末,PP期貨偏強上行，同時下游適量補庫等因素下，多數行業(yè)原料庫存呈現(xiàn)小幅上漲趨勢；現(xiàn)階段處于多數行業(yè)傳統(tǒng)淡季，成品庫存去庫緩慢。膠帶母卷本周變動較為突出，因原料影響，價格小幅上漲，下游適量補貨，母卷企業(yè)訂單明顯增加，同時利潤亦有增長。

二、聚丙烯下游行業(yè)數據一覽

單位：%、萬噸、天、元/噸

本周聚丙烯下游各行業(yè)整體開工水平繼續(xù)上漲小幅下降，較上周下降0.05個百分點。塑編因需求持續(xù)減弱，開工小幅下降，同時訂單減少、原料庫存下降；BOPP需求端偏弱，同時供應壓力較大，各膜企現(xiàn)階段心態(tài)偏空，原料基本維持正常運轉，部分膜企成品庫存累庫嚴重；CPP近期暫無亮眼表現(xiàn)，維持正常運轉；膠帶母卷受利好因素帶動，訂單明顯增加；PP無紡布日用品用量穩(wěn)定，醫(yī)用口罩等行業(yè)需求明顯不足。綜合以上來看，聚丙烯下游各行業(yè)數據均顯示偏弱狀態(tài)，短期行業(yè)多偏空。

三、聚丙烯市場分析

單位：萬噸

本周（2023年6月23日-6月29日）PP裝置損失量17.651萬噸，環(huán)比上周減少8.87%；其中檢修損失量在10.077萬噸，環(huán)比上周減少17.87%；降負損失量7.574萬噸，較上周增加6.69%本周。PP市場政策炒作及宏觀預期逐漸降溫，弱反彈格局缺乏基本面支撐，現(xiàn)貨報盤微幅回調。截至29日，華東拉絲主流報盤在7100元/噸，較上周跌20元/噸，跌幅0.28%。部分檢修裝置恢復開工，周內生產企業(yè)損失量數據下滑，因此產量數據出現(xiàn)上漲。國內聚丙烯產量61.88萬噸，較上周期增加1.95萬噸，漲幅3.25%。截至2023年6月28日，中國聚丙烯生產企業(yè)庫存量52.94萬噸，較上期(20230621)上漲3.5萬噸，環(huán)比漲7.08%，臨近月底中間商多數完成開單計劃，生產企業(yè)挺價意愿較強，下游存剛需消耗，然本周開車裝置增多，供應端小幅增量，因此生產企業(yè)庫存上漲。

四、下游細分行業(yè)分析

1.聚丙烯下游行業(yè)運行分析

本周國內聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、膠帶母卷、PP無紡布、CPP共7個下游行業(yè)）開工小幅下降，PP注塑、BOPP、PP無紡布、膠帶母卷等行業(yè)開工小幅上漲，塑編行業(yè)開工小幅下降，CPP、 PP管材維持穩(wěn)勢。PP下游行業(yè)平均開工下降0.05個百分點至48.95%，較去年同期低2.10個百分點。

2.塑編行業(yè)分析

本周塑編企業(yè)開工率在45.08%，環(huán)比-0.8%。周內原料價格震蕩上行，月底廠家挺價意愿較強，貿易商出貨壓力不大，報盤謹慎，實盤商議成交。塑編成本支撐表現(xiàn)一般，加之農作物追肥期結束，市場交投氣氛轉淡，塑編訂單明顯降溫。進入傳統(tǒng)淡季之后，業(yè)者觀望心態(tài)居多，部分工廠停車或降負現(xiàn)象。終端補貨意愿偏低，維持剛需為主，終端需求難逃疲軟困境，多維持剛需拿貨，塑編市場多延續(xù)弱勢為主，預計編織袋價格在9600-9800元/噸之間震蕩。

3.BOPP薄膜行業(yè)分析

因PP期貨上行，帶動現(xiàn)貨市場走高，原料利好之下，BOPP價格重心上行50-100元/噸。據膜企方面了解，雖BOPP價格稍有提振，但多數膜企接單情況仍偏弱，個別廠家訂單雖有明顯增加，廠家表示“不排除部分客戶在賭行情”因素影響，下游食品、包裝等行業(yè)亦訂單不佳，需求難以跟進；下游膠帶母卷因價格走高，需求好轉，企業(yè)配合接貨意愿小幅提升，原料心理采購意向在7050元/噸。

4.膠帶母卷行業(yè)分析

本周膠帶母卷價格上漲。周內原料BOPP低價小漲50-100元/噸后持穩(wěn)，場內交投剛需量維持，丙烯酸丁酯在成本的提振下價格上調50-200元/噸，現(xiàn)貨供應量有限，雙原料給到膠帶母卷一定支撐，膠帶母卷市場低價貨源減少，讓利空間不足，當前交付訂單為主，下游用戶適量跟進，膠帶母卷廠家累積訂單增加，在成本及需求支撐下，膠帶母卷價格推漲。截至6月29日，50μ膠帶母卷華東主流價格8900-9200元/噸， 隆眾預測膠帶母卷價格或偏穩(wěn)運行，部分低價上漲，建議密切關注下游需求及原料價格的變化。

5.CPP薄膜行業(yè)分析

本周上游聚丙烯市場利好消息有限，CPP市場運行整體偏弱。成本端來說，原料價格變化不大，難以帶動CPP市場氛圍冷清的局面，CPP價格或將有下行可能。目前下游需求跟進緩慢，與以往的夏天小旺季截然不同，與整個經濟大環(huán)境不佳相關，市場交投心態(tài)較為謹慎。需求端來說，場內氛圍一般，維護老客戶、一單一談為主。預計短期內CPP市場難改變現(xiàn)局面，橫盤整理為主。

6.PP無紡布行業(yè)分析

本周PP無紡布市場整體行情變動不大，PP市場價格震蕩調整，對PP無紡布支撐有限。PP無紡布端午節(jié)后，企業(yè)訂單少量增加。國內PP無紡布產能充足、全球大環(huán)境影響、下游需求有限，企業(yè)利潤偏低。各種因素影響下預計PP無紡布短時間內持穩(wěn)為主。

7.PP管材行業(yè)分析

本周PP管材料的生產比例小幅增加，供應壓力不減。進入6月傳統(tǒng)淡季，PP管材行業(yè)表現(xiàn)相對偏淡，房地產周期影響短期維持偏弱局勢，終端工廠需求無明顯改觀，采購積極性延續(xù)往日。目前管材企業(yè)開工負荷維持低位，訂單多延續(xù)往日為主。隆眾資訊預計管材市場下游用戶或適量采購為主，短期國內PP管材市場價格或穩(wěn)中窄調，商談成交。

8.PP注塑行業(yè)分析

本周PP注塑行業(yè)開工小幅上探，環(huán)比上周上漲0.26個百分點。隨著高考、中考結束，以及天氣炎熱等因素影響下，外賣、奶茶消費量持續(xù)增加，同時帶動薄壁注塑需求。

五、后市預測

單位：%、萬噸、天、元/噸

需求預測：本周PP下游各行業(yè)受成本面提振稍有好轉，預計下周PP下游整體開工因需求端跟進平平，開工小幅調整，聚丙烯下游總體消耗量預期走跌。現(xiàn)階段來看，終端消費者消費意向薄弱，居民消費壓力較大，且制品行業(yè)出口訂單亦不佳，成品庫存或有累積顯現(xiàn)，同時訂單亦不及前期，加之PP價格多維持區(qū)間整理，短期來看，PP下游需求端難有明顯改善。

后期關注點：1：下游行業(yè)需求跟進情況 2.各行業(yè)開工變化 3.PP及上游成本端變動

下周預測：周內市場驅動力量集中于宏觀政策推動及供需端變量，政策端LPR下調多家銀行消費貸最低利率及新能源汽車購置稅延長，均利好市場消費端。新增裝置擴能空頭壓力提前釋放，制約市場壓力主要集中于需求端疲軟，預計近期市場追隨政策面變動下波段震蕩為主。華東拉絲價格預計6950-7150元/噸。PP走勢偏整理，給予各下游成本端支撐乏力，同時需求端預期不佳，后期BOPP仍有多條裝置預期投產，但供應壓力之下，各企業(yè)成品庫存偏高，不排除部分廠家停車檢修情況，CPP、膠帶母卷等近期亦無電商大促、傳統(tǒng)節(jié)假日等方面需求帶動，塑編需求減弱，無紡布日用方面維持正常需求。PP下游各行業(yè)新單維持小單，終端補貨心態(tài)謹慎剛需，聚丙烯下游成品原料庫存或維持中等偏低水平。