導(dǎo)語(yǔ)：近期原油波動(dòng)劇烈，短短幾天時(shí)間，3月份布倫特原油期貨從100美元附近持續(xù)上沖，于3月8日沖至127.98美元/桶的年內(nèi)高位。而3月9日又寬幅下跌至111.14美元/桶，跌幅達(dá)16.84%。三月上旬演繹出急漲急跌的過山車般行情。國(guó)際原油價(jià)格暴漲暴跌之后趨穩(wěn)，過程中各個(gè)因素的轉(zhuǎn)化都非常迅速，期間PBT原料PTA市也跟隨大起大落，而另一原料BDO近期疲態(tài)顯現(xiàn)，PBT成本壓力隨之緩解。

圖1 2019-2022年華東地區(qū)中低粘度PBT切片價(jià)格

來源：隆眾資訊

近期PBT憑借成本面的強(qiáng)勢(shì)支撐以及廠商炒漲熱情，配合下游的剛需采購(gòu)，市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲，3月初漲至19200-19500元/噸的高位。成本面強(qiáng)勢(shì)影響下虛高的行情實(shí)則根基不穩(wěn)，高成本至下終端傳導(dǎo)愈發(fā)吃力，成交量隨著價(jià)格上漲逐漸減少。3月份PBT市場(chǎng)整體呈現(xiàn)交投清淡的行情。而近期隨著成本面支松動(dòng)，PBT市場(chǎng)供需矛盾愈發(fā)明顯，本周PBT市場(chǎng)小幅回落至19000-19300元/噸。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息落以及供應(yīng)面裝置檢修等利好重現(xiàn)，PBT市場(chǎng)將會(huì)如何發(fā)展呢？小編從以下幾個(gè)方面給大家分析。

首先，成本面：

PTA：原料PX相對(duì)堅(jiān)挺，PTA加工區(qū)間維持低位，近日PTA日供需去庫(kù)力度依然較大，但終端訂單不佳，整個(gè)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈矛盾難以有效緩解，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，原料剛需采購(gòu)為主。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地或利空出盡，俄方供應(yīng)擔(dān)憂再起，原油重拾升勢(shì)，市場(chǎng)偏好情緒疊加各種利空預(yù)期的落地或支撐PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低位反彈，TA合約5-9繼續(xù)正套，加工區(qū)間或延續(xù)低位，繼續(xù)關(guān)注成本驅(qū)動(dòng)。

BDO：目前供應(yīng)端支撐一般，而下游需求受疫情及運(yùn)輸?shù)扔绊懘鏈p量預(yù)期，業(yè)者看空出貨心態(tài)或增加。但工廠方面庫(kù)存尚在可控范圍，且后期部分裝置存檢修或換劑預(yù)期，供方守價(jià)意向延續(xù)，或抑制市場(chǎng)下行空間。貿(mào)易市場(chǎng)多持掛結(jié)算消息指引，就市偏低報(bào)盤。下游需求跟進(jìn)趨弱，隆眾資訊預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)BDO市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，關(guān)注供需面變化及掛結(jié)算消息釋放。

供應(yīng)面：當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)裝置開工穩(wěn)定，本周開工率為61.45%，較上月提升8.77%。近日科奕萊6萬噸PBT裝置計(jì)劃停車檢修，其他裝置暫無計(jì)劃。

需求面：市場(chǎng)經(jīng)歷連續(xù)2月份幾波刺激之后，終端客戶原料儲(chǔ)備較充足，也再難持續(xù)跟進(jìn)，需求端愈發(fā)轉(zhuǎn)淡回歸“躺平”心態(tài)，預(yù)計(jì)下次集中采購(gòu)周期在月底。

而3月疫情再次全國(guó)多地爆發(fā)，讓在逐步恢復(fù)的終端行業(yè)雪上加霜。也增添了PBT市場(chǎng)許多不確定性。綜上所述，短期PBT市場(chǎng)跟隨原料偏弱整理為主，等待下游需求復(fù)蘇，春暖花開。隆眾資訊預(yù)測(cè)3月底華東地區(qū)PBT中低粘度樹脂看在18500-19000元/噸。