1. 本月POM市場回顧

圖1 2020-2021年國內(nèi)POM市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

綜述：2月國內(nèi)POM市場先揚(yáng)后抑。截至2月25日收盤，華東市場POM含稅價23400-25000元/噸，環(huán)比+2.13%，本月POM石化廠停車檢修，貨緊形勢加劇，出廠價格大幅調(diào)漲，然需求疲軟，成交情況難言樂觀。國產(chǎn)料來看，月上旬恰逢春節(jié)假期，唐山中浩、開封龍宇POM裝置均停車檢修，石化廠出廠價格調(diào)漲600元/噸，業(yè)者退市休假，市場暫無交投氣氛可言；月中旬，POM貨緊形勢難以緩解，廠家再次集中上調(diào)出廠價格200-800元/噸，由于終端需求尚未恢復(fù)，POM商家跟漲心態(tài)謹(jǐn)慎，主流報盤漲幅200-500元/噸，下游用戶采購心態(tài)欠佳，零星成交；月下旬，兗礦POM出廠價格調(diào)漲300元/噸，廠家心態(tài)堅挺，然終端需求難見好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商為加快資金回籠多有讓利操作，下游用戶買漲不買跌心理，采購跟進(jìn)乏力，主流報盤跌幅200-700元/噸。進(jìn)口料方面，臺塑鋼出廠價格調(diào)漲700元/噸，POM進(jìn)口料年后暫未到港，月內(nèi)POM進(jìn)口料供應(yīng)將有所減少，貨緊支撐下貿(mào)易商延續(xù)挺價心態(tài)，下游用戶采購剛需，商談成交。本月華東POM主流含稅價22600-25000元/噸，華南市場POM主流不含稅價21200-23000元/噸。

2. 上游市場回顧

圖2 2021年國內(nèi)甲醇價格走勢圖

來源：隆眾資訊

綜述：春節(jié)后歸來，國內(nèi)甲醇市場高開低走后反彈，成交由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。上下游庫存與買賣需求不斷博弈，加之原油與煤炭的基本面強(qiáng)勢與政策端的壓制，不斷左右著市場的交易邏輯。沿海地區(qū)，因進(jìn)口維持低位以及mto開工的回升而無明顯的凸出矛盾，但國產(chǎn)供應(yīng)水平偏高，下游需求復(fù)蘇不快，壓制著市場反彈力度。上游工廠節(jié)后的排庫需求，隨著貿(mào)易商的投機(jī)買貨和下游逐步復(fù)蘇而日益緩解，加之外盤長約商談未果，導(dǎo)致個別MTO工廠的增量國產(chǎn)買入需求，同步支撐了下半月內(nèi)地市場的反彈。至月底，俄烏局勢的緊張刺激原油大幅上漲以及發(fā)改委再度發(fā)布煤炭限價使得期貨盤面劇烈震蕩，其中甲醇相對其他產(chǎn)品表現(xiàn)仍顯強(qiáng)勢。3月下游需求的復(fù)蘇力度以及國產(chǎn)的高位開工帶來的供需差依舊是影響市場基本面方向的重點(diǎn)，同時俄羅斯受制裁對歐洲甲醇以及國際氣、油價的影響也同樣不容忽視。

圖3 2021年國內(nèi)甲醛市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

綜述：本月甲醛市場寬幅上揚(yáng)。月初正值春節(jié)假期及冬奧會開幕，場內(nèi)休市運(yùn)行，節(jié)后歸來，甲醛裝置陸續(xù)重啟，場內(nèi)貨源量充足，此時原料甲醇寬幅上揚(yáng)，在成本高位帶動下，甲醛跟漲運(yùn)行。而此時，場內(nèi)下游受環(huán)保管制復(fù)工有限，需求支撐偏弱，市場供需矛盾初顯，部分甲醛工廠報價高位，實(shí)單成交呈陰跌展現(xiàn)。月中，各地甲醛生產(chǎn)企業(yè)有序復(fù)工，部分裝置穩(wěn)健提負(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)面偏強(qiáng)。下游板廠開工仍然偏弱，復(fù)工意愿偏低，已開工板廠對甲醛采買謹(jǐn)慎，隨用隨采為主。貿(mào)易商議氛圍濃厚，市場成交實(shí)屬有限。月下，隨著冬奧會順利閉幕，場內(nèi)下游板廠恢復(fù)開工，終端及貿(mào)易采買情緒高漲，加之原料甲醇穩(wěn)健上行，成本高位支撐，終端備貨完全展現(xiàn)，甲醛市場短時出現(xiàn)供不應(yīng)求局面。至月底，熱度過后市場回歸理性，下游板廠消化庫存主導(dǎo)，加之國際政治局面動蕩，下游業(yè)者觀望情緒濃厚，甲醛企業(yè)在原料上漲背景下陷入下行通道，市場買漲不買跌情緒展現(xiàn)。3月兩會及殘奧會的召開，或?qū)Ρ狈江h(huán)保帶來一定管制，對下游板廠的開工影響值得關(guān)注。

4.后市展望

供應(yīng)預(yù)測，3月，據(jù)悉國內(nèi)POM裝置暫無檢修、降負(fù)荷等計劃，內(nèi)蒙古天野6萬噸/年P(guān)OM裝置尚未重啟，POM現(xiàn)貨供應(yīng)有收緊預(yù)期。需求預(yù)測，3月，終端需求恢復(fù)緩慢，工廠開工負(fù)荷仍有待進(jìn)一步提升，然受POM高價報盤打壓，下游用戶仍存在一定抵觸情緒，加之終端訂單跟進(jìn)步伐緩慢，故需求將存在一定好轉(zhuǎn)空間。價格預(yù)測，3月國內(nèi)POM市場缺乏明確指引消息，據(jù)悉POM石化廠有調(diào)漲意向，成本面將給予較強(qiáng)支撐；然POM市場現(xiàn)貨消化緩慢，伴隨場內(nèi)低價報盤逐步消化，主流商談重心或?qū)⒅鼗馗呶唬瑫r需求面對POM市場的牽制作用將繼續(xù)發(fā)酵，預(yù)計3月POM市場將震蕩走高。