一、原油高位回落

國際原油價格走勢圖

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本周期（2022 年 3 月 10 日至 3 月 16 日），國際油價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。截至 3 月 16 日，WTI 價格為 95.04 美元/桶，較 3 月 9 日-12.57%；布倫特價格為 98.02 美元/桶，較 3 月 9日-11.80%。本周國際油價呈下跌態(tài)勢，核心利空為：市場對俄烏談判取得進展仍存期待，美伊談判也在積極推進，另外美聯(lián)儲如期加息 25 個基點，且美國商業(yè)原油庫存增長。

二、成本支撐仍存

不同原料來源聚丙烯利潤走勢

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本周除煤制利潤收窄外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH 制 PP 利潤小幅修復(fù)。動力煤坑口價格本周趨穩(wěn)運行，受市場轉(zhuǎn)弱的影響，終端用戶和貿(mào)易商采購積極性降低，而現(xiàn)貨 PP 市場報盤走低，煤制利潤小幅收窄，煤制 PP 成本無變化。短期來看，原油價格有繼續(xù)下行空間，油制聚丙烯成本將繼續(xù)下移。且多地公共衛(wèi)生事件對運輸物流存影響，下游需求短時間內(nèi)難以得到有效恢復(fù)，現(xiàn)貨報盤重心有回落風(fēng)險，預(yù)計各原料來源的聚丙烯利潤將修復(fù)幅度有限。

三、檢修損失量超預(yù)期

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目前石化企業(yè)面臨的主要矛盾，是成本壓力大與庫存去化困難之間的矛盾，在下游需求疲弱的當下，石化企業(yè)停車檢修成為緩解當下矛盾的主要手段。根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，3月份目前已經(jīng)檢修的裝置檢修損失量19.5萬噸，計劃檢修的損失量仍有16.5萬噸（僅統(tǒng)計目前廠家已經(jīng)確認的檢修損失，臨時性檢修和停車未統(tǒng)計在內(nèi)）。從3月份已經(jīng)檢修和計劃檢修的損失量來看，3月份裝置檢修遠高于歷史同期水平。

四、關(guān)于后市

盡管近期檢修裝置有所增多，但庫存及新投產(chǎn)方面對PP市場產(chǎn)生的供應(yīng)壓力增加，而需求端情況表現(xiàn)無明顯亮點，對行情難以起到有效支撐，加之當下部分地區(qū)公共衛(wèi)生事件點狀爆發(fā)，對區(qū)域間貨源流動以及物流運輸?shù)确矫娈a(chǎn)生一定的影響，打壓市場交投氛圍，因此預(yù)計未來PP市場偏弱運行為主。