導(dǎo)語：6月PP市場在經(jīng)歷短暫上漲后終因需求端跟進不暢，再次迎來下跌行情且持續(xù)至今，長時間的下跌導(dǎo)致業(yè)者心態(tài)承壓嚴重，PP何時可以觸底反彈，成為從業(yè)者現(xiàn)階段首要關(guān)注點……

一、中國PP市場價格變化

圖1 中國PP華東市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

6月聚丙烯價格在短暫上漲后持續(xù)下跌，基本面出現(xiàn)明顯走弱特征，疊加原油大幅回調(diào)，對價格形成向下拖拽，需求預(yù)期轉(zhuǎn)好并未落地，現(xiàn)貨反饋弱需求導(dǎo)致中上游庫存出現(xiàn)明顯累積。因原料價格跌幅較大，工廠出現(xiàn)短暫的階段性補庫，并伴有少量投機需求出現(xiàn)，原料接受價格較低。全球通脹愈加劇烈，經(jīng)濟增長前景不容樂觀背景下，市場信心難以恢復(fù)。

二、“兩油”庫存仍處高位

圖2 “兩桶油”聚烯烴庫存變化走勢圖

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截至6月23日，兩油庫存在77萬噸，環(huán)比上周低1.91%，同比去年高14.93%。臨近月底，石化降庫速度加快，開單戶迫于月底考核壓力，陸續(xù)開單完成計劃，但終端需求有限，庫存仍處高位。

三、下游開工明顯低于往年同期

圖3 2019-2022年P(guān)P下游行業(yè)平均開工走勢對比圖

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聚丙烯下游開工率變化一覽

來源：隆眾資訊

2022年下游開工率明顯低于往年，以塑編為例：本周塑編企業(yè)開工率在48%，較上周持平。企業(yè)訂單一般。從塑編下游產(chǎn)量來看，5月份水泥同比-17%，飼料同比-8%，只有化肥略有增長0.9%，另化工產(chǎn)品出口受阻等影響因素，下游各行業(yè)對塑編產(chǎn)品需求量明顯減少，至塑編企業(yè)訂單量下滑，環(huán)比上周-1.20%，同比去年-1.81%。另外無紡布開工率周內(nèi)下降3%，CPP開工率周內(nèi)下降1.12%,其余BOPP、管材等行業(yè)維持穩(wěn)定亦未見提升，整體來看，華東封控解除之后，PP下游恢復(fù)一般，需求端拖累市場下行。

綜上所述，現(xiàn)階段原油價格出現(xiàn)回調(diào)，但原油價格波動頻繁，漲跌更難以預(yù)測，另外未來京博石化、中化弘潤等PP裝置均投產(chǎn)在即，供應(yīng)壓力增加，需求端尚未有明顯改善，利空因素偏多，雖成本端支撐下，PP市場難有深跌行情，但上漲亦阻力頗多，料短期內(nèi)PP市場維持震蕩整理為主，難漲亦難跌。