導(dǎo)語:3月的聚丙烯市場(chǎng)在成本高位和需求不振的雙重壓力下，整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，原油價(jià)格月內(nèi)大漲大跌，臨近月末雖有走弱跡象，但整體依然維持高位運(yùn)行，上游企業(yè)利潤(rùn)不佳，除煤制外，其他四種原料來源長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，近期裝置檢修增多，檢修利好疊加成本高位，預(yù)計(jì)聚丙烯未來易漲難跌。

圖1 國(guó)內(nèi)聚丙烯主要產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

回顧3月份市場(chǎng)，市場(chǎng)價(jià)格漲后進(jìn)入震蕩態(tài)勢(shì)，前期在成本面支撐下，生產(chǎn)企業(yè)虧損嚴(yán)重，價(jià)格快速上行，但月內(nèi)國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生事件日益嚴(yán)峻，華北、華東、東北等多個(gè)大區(qū)都出現(xiàn)疫情擴(kuò)散，物流運(yùn)輸不暢，下游需求難有亮點(diǎn)，工廠補(bǔ)庫意愿減弱，上游企業(yè)去庫緩慢，部分企業(yè)被迫降負(fù)荷運(yùn)行。3月份市場(chǎng)均價(jià)在8975元/噸，較2月份走高462元/噸，漲幅5.44%。

表1 2022年P(guān)P粒裝置未來停車計(jì)劃一覽表

單位：萬噸/年

來源：隆眾資訊

3月國(guó)內(nèi)停車檢修的PP裝置涉及產(chǎn)能873萬噸/年，影響產(chǎn)量約37.87萬噸，較上周期增加23.42萬噸，漲幅162.09%。從供應(yīng)端而言，3月份浙江石化四線45萬噸/年、鎮(zhèn)海煉化二期30萬噸/年供應(yīng)壓力如期兌現(xiàn)，4月份供應(yīng)面暫無新增預(yù)期。而4月份仍有部分大型裝置計(jì)劃?rùn)z修，疊加3月底停車檢修裝置延續(xù)，預(yù)計(jì)4月份檢修損失量或在30-35萬噸。若油價(jià)4月份繼續(xù)走高，不排除有更多企業(yè)裝置臨時(shí)性檢修或降負(fù)荷運(yùn)行，檢修端繼續(xù)存利好。

圖2 不同工藝PP企業(yè)利潤(rùn)走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

本月油價(jià)波動(dòng)起伏較大，核心因素仍是俄烏沖突的發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)前景持續(xù)存擔(dān)憂情緒，本月美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，然另一方面西方多國(guó)繼續(xù)對(duì)俄羅斯施加制裁，疊加OPEC+暫無大幅增產(chǎn)意愿，且美國(guó)商業(yè)原油庫存繼續(xù)下降，油制PP利潤(rùn)相比上月虧損加劇。外采丙烯制利潤(rùn)小幅修復(fù)，丙烯價(jià)格漲后回落，原油價(jià)格大漲助推價(jià)格走高，部分下游產(chǎn)品整體盈利能力尚可，對(duì)原料買盤仍存一定支撐；動(dòng)力煤月內(nèi)成本無變化，環(huán)比上月小幅走低，PP現(xiàn)貨價(jià)格上漲，煤制利潤(rùn)小幅修復(fù)，月均利潤(rùn)在384.08元/噸；甲醇市場(chǎng)價(jià)格震蕩走高，油價(jià)雖然波動(dòng)較大，但煤價(jià)堅(jiān)挺存支撐；進(jìn)口丙烷價(jià)格前期供應(yīng)面偏緊疊加原油高位助推，月中價(jià)格創(chuàng)歷史高位，沖高后因市場(chǎng)供需面疲軟拖累價(jià)格回落，月底價(jià)格又回歸基本面。

整體看來，預(yù)計(jì)成本端表現(xiàn)依然偏強(qiáng)，不同原料來源利潤(rùn)有繼續(xù)收窄的可能，而檢修利好存支撐，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)將呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢(shì)。