【導語】2022年6月聚乙烯市場陸續(xù)進入淡季，但是聚乙烯價格并未大幅下跌，最主要因為國際油價一直在高位整理，成本支撐很強；其次因為國內(nèi)聚乙烯價格是全球洼地，進口套利窗口并未打開，進口量大幅減少，消化國內(nèi)資源為主。后市看，聚乙烯價格也不會大幅走低。

1. 聚乙烯價格高于往年

圖1 2019-2022年聚乙烯價格走勢對比圖

?

2022年1-5月聚乙烯價格變化幅度不大，多在8500-10000元/噸整理，且一直在高位，大多數(shù)時間的價格在2019年以來的高點。雖然3月份地膜旺季并未如期到來，但是原油價格持續(xù)在高位整理，成本支撐很強，石化讓利意愿較低，因此價格堅挺。

2. 成本支撐很強

圖2 2021-2022年聚乙烯不同原料利潤走勢圖

?

油制利潤和煤制利潤呈剪刀形，油制利潤逐漸下滑，煤制利潤逐漸修復。煤炭供需逐漸恢復，煤炭價格逐漸恢復正常水平，2022年4月和5月Q5500坑口月均價都維持在690元/噸，PE價格相對堅挺，煤制PE利潤修復。而油制PE利潤震蕩走低，主因原料原油價格維持高位。受地緣沖突影響，原油價格開始攀升，2022年4月布倫特均價105.63美元/桶，2022年5月布倫特均價110.93美元/桶，5月月均價上漲5.02%，甚至在6月1日布倫特價格攀升至116.29美元/每桶。地緣沖突暫無緩解跡象，原油價格預計也維持高位，成本端支撐使石化下調(diào)出廠價意向較弱，支撐很強，6月份預計大跌概率不大。

表1 聚乙烯成本利潤對比圖

元/噸

3. 進口量下滑

圖3 2019-2022年聚乙烯月度進口量對比圖

?

2022年4月份我國聚乙烯進口量98.08萬噸，環(huán)比減少27.47%，同比減少20.76%，是五年來進口量的最低位。從2021年4月份開始，聚乙烯進口量基本都維持在近4年來的最低點。進口量維持低位，使國內(nèi)聚乙烯供應減少明顯，供應的主要壓力來自國內(nèi)，因此在需求好轉(zhuǎn)不大的情況下，供應壓力不大，石化挺價，市場價格也相對較堅挺。未來6月份來看，隨著國內(nèi)聚乙烯價格的小幅攀升，進口套利窗口或開始陸續(xù)打開，未來進口或小幅增加，國內(nèi)檢修也沒有明顯增加，供應壓力或陸續(xù)增加，端午節(jié)后市場價格或走勢偏弱。

近期聚乙烯價格小幅攀升，周末市場開始小幅整理，暫無明確趨勢，下游工廠多逢低剛需拿貨，抵觸高價，端午節(jié)后集中備貨概率不大。但是在成本支撐強勁以及供應壓力不大的背景下，預計端午節(jié)后聚乙烯市場弱勢小幅整理，幅度在50-100元/噸。