一、新產(chǎn)能投放預(yù)期 供應(yīng)壓力增加

2023年一季度，聚丙烯市場(chǎng)投產(chǎn)裝置仍舊較多，其中，廣東石化PP裝置正在試車(chē)階段，預(yù)計(jì)1月份將有合格品產(chǎn)出。海南煉化二期20萬(wàn)噸/年條線(xiàn)已經(jīng)試車(chē)成功，30萬(wàn)噸/年條線(xiàn)處于試車(chē)階段，計(jì)劃2月10日正常運(yùn)行。廣西鴻宜、中化弘潤(rùn)等裝置在1月份都有開(kāi)車(chē)運(yùn)行計(jì)劃，因此1月份聚丙烯市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍舊較大。

二、春節(jié)假期提前 下游工廠(chǎng)備貨積極性欠佳

受春節(jié)假期提前影響，國(guó)內(nèi)聚丙烯下游工廠(chǎng)備貨積極性一般，行業(yè)開(kāi)工再次下降，塑編較上周下降1.08%，PP注塑較上周下降1.35%，BOPP較上周持平，PP管材較上周下降0.89%，膠帶母卷較上周持平，PP無(wú)紡布較上周下降5.00%，CPP較上周下降2.55%。PP下游平均較上周下降1.08%，較去年同期低2.67%。

三、國(guó)內(nèi)疫情持續(xù)影響 市場(chǎng)仍有回落空間

節(jié)前期貨在強(qiáng)預(yù)期提振下表現(xiàn)偏強(qiáng)，但現(xiàn)貨受制于需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期，價(jià)格跟進(jìn)乏力，期現(xiàn)基差走弱。元旦歸來(lái)石化庫(kù)存累積，下游開(kāi)工未有明顯提升，中間商庫(kù)存壓力增大，同時(shí)疫情仍有反復(fù)，年關(guān)臨近下游需求轉(zhuǎn)弱明顯，上游庫(kù)存轉(zhuǎn)移至中間貿(mào)易環(huán)節(jié)，春節(jié)前預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)幅度有限，期貨更多關(guān)注原油及政策預(yù)期。伴隨下游停工增多，市場(chǎng)維持陰跌調(diào)整，中長(zhǎng)期下行風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。

四、關(guān)于后市

國(guó)際油價(jià)回落令油制成本短期承壓加重，甲醇及丙烯面臨下游訂單減弱，成本端同樣面臨下降壓力。丙烷港口價(jià)格回落疊加國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)去庫(kù)存降價(jià)增多，令丙烷價(jià)格承壓加重，短期聚丙烯成本端支撐略有松動(dòng)。

節(jié)前供需兩淡局勢(shì)逐步凸顯，需求端進(jìn)入冷淡期，疊加成本端松動(dòng)，市場(chǎng)短期面臨壓力上升。市場(chǎng)去庫(kù)存節(jié)奏維持不變，檢損量增加為供應(yīng)端迎來(lái)些許利好，但大局難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期聚丙烯市場(chǎng)偏弱運(yùn)行趨勢(shì)不變。

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