背景：2023年端午節(jié)如期而至，PVC產(chǎn)能基數(shù)在上半年保持增加態(tài)勢，在檢修及企業(yè)高成本壓力下生產(chǎn)負(fù)荷走低，內(nèi)外貿(mào)下游需求預(yù)期不足，市場行情焦灼，節(jié)后市場是否繼續(xù)存有亮點(diǎn)？

一、節(jié)前行情回顧

圖1 國內(nèi)PVC市場價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1 國內(nèi)PVC及相關(guān)產(chǎn)品表單

單位：元/噸、美元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

端午節(jié)前PVC現(xiàn)貨市場波動有限，上游生產(chǎn)企業(yè)節(jié)前銷售價格企穩(wěn)為主，維持平盤價格銷售去庫存，市場貿(mào)易商成交平淡，下游制品企業(yè)節(jié)日期間放假2-3天，采購及備貨積極性下降，市場銷售價格提漲困難，實盤成交維持偏弱。

進(jìn)出口盤面繼續(xù)僵持維穩(wěn)，對外出口價格維持平穩(wěn)，外商客戶還盤價格偏低，周內(nèi)簽單表現(xiàn)一般，環(huán)比上周繼續(xù)下降；進(jìn)口價格偏高，且與內(nèi)貿(mào)價格相差較大，成交困難。

上游原料價格轉(zhuǎn)為堅挺走勢，電石價格部分區(qū)域受供應(yīng)收緊及PVC區(qū)域負(fù)荷影響略有走高，成本支撐節(jié)前預(yù)期增強(qiáng)；相關(guān)產(chǎn)品液堿價格下降，邊際產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)競爭壓力增加。

二、數(shù)據(jù)分析

圖2 國內(nèi)邊際企業(yè)PVC生產(chǎn)成本與市場價格走勢

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表2 PVC產(chǎn)業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)（預(yù)估）表單

單位：萬噸、天、元/噸

國內(nèi)邊際PVC生產(chǎn)企業(yè)近期成本略有走低，主受前期電石外銷量增加及PVC因檢修需求減弱，電石價格走低，帶動PVC生產(chǎn)成本直接下降，然隨著電石供需關(guān)系因為外銷減少及PVC開工變化，電石價格面臨上調(diào)壓力，PVC生產(chǎn)成本預(yù)期短期回漲，但當(dāng)前成本也是2020年10月以來的最低點(diǎn)，生產(chǎn)成本變化對PVC市場價格節(jié)前支撐表現(xiàn)不足，隨著節(jié)后成本回升，預(yù)期支撐增強(qiáng)。

從PVC產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)數(shù)據(jù)來看，端午節(jié)前PVC供應(yīng)受裝置檢修結(jié)束，及負(fù)荷部分提升影響預(yù)期增加，節(jié)前企業(yè)穩(wěn)價銷售庫存預(yù)期略有下降；然下游端午節(jié)多放假2-3天，對原料采購積極性下降，企業(yè)預(yù)售預(yù)期減弱，下游開工同比走低。

產(chǎn)業(yè)成本毛利數(shù)據(jù)來看，隨著原料電石價格反彈，乙烯弱穩(wěn)，PVC等毛利預(yù)期暫穩(wěn)為主，液堿毛利略有下調(diào)，氯堿生產(chǎn)成本下移推動氯堿產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)盈利增加。

三、節(jié)后市場預(yù)測

表3?節(jié)后PVC數(shù)據(jù)預(yù)測表單

單位：萬噸、天

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖3?國內(nèi)PVC市場節(jié)后心態(tài)調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

綜合來看，節(jié)后PVC市場繼續(xù)延續(xù)弱勢走勢，隨著檢修結(jié)束，及PVC企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，PVC供應(yīng)量緩增，遠(yuǎn)期供應(yīng)承壓；而下游需求受節(jié)日放假居多影響，節(jié)后補(bǔ)貨意向不多，出口則等待8月外貿(mào)價格出臺，低價還盤或觀望，整體需求偏弱；生產(chǎn)成本則繼續(xù)兩極分化，電石法因電石價格堅挺成本增加，乙烯法預(yù)期隨乙烯價格走低而繼續(xù)下降，乙烯法競爭優(yōu)勢增加，考慮液堿價格下調(diào)，產(chǎn)業(yè)鏈毛利減少，節(jié)后成本支撐預(yù)期堅挺；預(yù)期節(jié)后一周PVC市場價格供大于求，成本支撐增強(qiáng)下，PVC華東電石法五型市場繼續(xù)維持5500-5700元/噸區(qū)間走勢。