【導(dǎo)語】：三季度聚丙烯現(xiàn)貨行情走勢持續(xù)推漲。9月中旬，期貨盤中重拾八千關(guān)口，提振市場操作積極性。聚丙烯現(xiàn)貨亦呈積極跟漲走勢。但從成本端來看，雖聚丙烯價(jià)格持續(xù)推漲，但其成本壓力仍難擺脫。

三季度聚丙烯現(xiàn)貨行情走出了近兩年來持續(xù)時(shí)間最長的一波上漲走勢。9月13日最新的市場價(jià)格來看，華東地區(qū)主流拉絲重心已然站上了8000元/噸的關(guān)口。一方面，宏觀政策持續(xù)釋放利好。從聚丙烯基差走勢可以很明顯的看到，三季度聚丙烯期貨價(jià)格多數(shù)時(shí)間高于現(xiàn)貨，市場預(yù)期是影響期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格的重要因素之一，由此可以看出，現(xiàn)階段聚丙烯市場業(yè)者陸續(xù)重拾操作信心。另一方面，來自成本端的重壓亦是支撐聚丙烯現(xiàn)貨行情走高的重要因素。

伴隨聚丙烯新增產(chǎn)能的持續(xù)釋放，以油、煤、丙烷、甲醇及丙烯五種原料來源組成的聚丙烯多元化原料格局穩(wěn)定形成。近期聚丙烯各原料價(jià)格走勢來看，首先油價(jià)方面，為提振國際油價(jià)，早在二季度初OPEC+及沙特便積極提出減產(chǎn)計(jì)劃，從后續(xù)的執(zhí)行情況來看，OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃的完成率超過90%，執(zhí)行程度非常高。因此來自供應(yīng)端的利好對(duì)國際油價(jià)提振明顯。當(dāng)前布倫特原油期貨已經(jīng)突破了90美元關(guān)口；丙烷方面，在油價(jià)強(qiáng)勢的背景下，7月份起，外盤丙烷強(qiáng)勢上漲，疊加天氣影響進(jìn)口到港量及煉廠檢修增多等多重利好支撐下，丙烷行情亦進(jìn)入快速上行通道，8月份輕松突破五千元關(guān)口，現(xiàn)階段在陸續(xù)向六千元關(guān)口推進(jìn)；丙烷價(jià)格的持續(xù)推進(jìn)很大程度提振丙烯單體的價(jià)格走勢，成本壓力下國內(nèi)PDH企業(yè)開工有所下移，因此丙烯供應(yīng)端支撐較為明顯；甲醇方面，亦收到強(qiáng)預(yù)期的支撐，價(jià)格呈持續(xù)走高態(tài)勢。

各原料來源制聚丙烯利潤來看，當(dāng)前僅煤制企業(yè)維持200左右的窄幅利潤空間，外采丙烯制企業(yè)成本線附近運(yùn)行；其他類型企業(yè)均呈倒掛態(tài)勢，其中油制企業(yè)寬幅倒掛1500元/噸左右，PDH制企業(yè)倒掛千元左右，甲醇制企業(yè)倒掛700元/噸左右。

綜合來看，當(dāng)前聚丙烯市場行情居高堅(jiān)挺，金九銀十傳統(tǒng)旺季，終端需求的緩慢跟進(jìn)雖難以快速明顯的提振，但訂單陸續(xù)的好轉(zhuǎn)，加之持續(xù)上漲的行情下，下游操作積極性升溫，原料庫存亦有一定增量。但9月聚丙烯新增產(chǎn)能計(jì)劃較為集中，供應(yīng)端增量預(yù)期較為明顯，因此繼續(xù)上推的難度加大。短線來看，聚丙烯行情預(yù)期維持居高整理走勢，高成本困局仍難破。

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