導(dǎo)語：2023年，國內(nèi)ABS行業(yè)整體盈利情況不佳，2023年ABS行業(yè)平均利潤76元/噸，同比下跌1369元/噸，跌幅95%。2023年ABS行業(yè)新裝置集中釋放，供應(yīng)量增速大于終端需求增速，ABS價格拉漲乏力，廠家全年處于盈虧線附近。

來源：隆眾資訊

2023年從利潤走勢圖來看，2023年1月份ABS行業(yè)平均利潤在800元/噸左右，1月份開始一直到4月底，ABS行業(yè)利潤不斷縮水，但還并未進(jìn)入虧損狀態(tài)，從5月份開始一直到6月初ABS行業(yè)全線虧損，主要由于2023年一二季度行業(yè)內(nèi)200多萬噸新裝置釋放，供應(yīng)量的極速增加導(dǎo)致市場價格出現(xiàn)低位，行業(yè)虧損同時伴隨著ABS價格的走低；6-7月份，苯乙烯、丙烯腈、丁二烯三大原料價格低位，加之7月份ABS市場集中補(bǔ)空單導(dǎo)致市場價格上行，ABS行業(yè)扭虧為盈，6-7月份ABS行業(yè)利潤在200-1000元/噸；8-10月份開始，苯乙烯、丙烯腈、丁二烯價格走強(qiáng)，但ABS行業(yè)供應(yīng)過剩導(dǎo)致成本價格難以帶動ABS價格，8-10月份ABS行業(yè)繼續(xù)虧損。2023年ABS行業(yè)總體盈利情況不佳，成本走勢對利潤的影響加大，新進(jìn)入的廠家2023年處于虧損狀態(tài)，整體壓力較往年相比較大，部分企業(yè)由于虧損開始有降負(fù)荷情況出現(xiàn)。

表 1 2023年中國ABS產(chǎn)業(yè)鏈利潤結(jié)構(gòu)對比表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2023年中國ABS產(chǎn)業(yè)鏈盈利情況普遍不佳，上游原料均呈現(xiàn)一定虧損，包括原料苯乙烯、丙烯腈以及ABS，苯乙烯23年平均毛利-87.5，同比下跌264.5%；丙烯腈平均毛利-640元/噸，跌幅26.2%，ABS毛利跌幅在95%。

2023年，國際原油明顯回落，上端純苯大致跟隨，原料苯乙烯上半年的利潤高點在1月中旬為765元/噸，部分大廠裝置的檢修和延期開工計劃消息出現(xiàn)后，資金對于遠(yuǎn)月價格看漲意向明確，帶動期貨價格在月內(nèi)持續(xù)震蕩上行；苯乙烯年內(nèi)利潤低點在10月中下旬，值為-670元/噸，原料端純苯受港口持續(xù)去庫及月底交割支撐，價格強(qiáng)勢上漲，苯乙烯行業(yè)過剩，價格拉漲受限，利潤受到純苯壓縮，利潤出現(xiàn)大幅下降。

2023年丙烯腈行業(yè)過剩局面繼續(xù)凸顯，生產(chǎn)虧損局面進(jìn)一步加重。具體來看，1-2月份期間由于原料成本偏高，生產(chǎn)虧損從而刺激丙烯腈工廠限產(chǎn)推漲，利潤也逐步有所修復(fù)。但2月中旬開始，丙烯腈供需矛盾凸顯，價格開始下行，與此同時原料價格也有走低表現(xiàn)，因此震蕩走低態(tài)勢持續(xù)到6月底。之后原料價格開始反彈回升，但丙烯腈市場因需求處于淡季因此基本面缺乏有效利好，價格仍處于低位運(yùn)行，也因此虧損空間再度擴(kuò)大。8月份隨著需求有所改善，加上丙烯腈工廠主動限產(chǎn)，成本驅(qū)動下價格開始持續(xù)上拉，至10月份利潤再度修復(fù)，但市場漲勢也隨之停滯，全年來看丙烯腈處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

作為產(chǎn)業(yè)鏈的末端產(chǎn)品，2023年中國ABS行業(yè)進(jìn)入裝置產(chǎn)能集中釋放周期，2023年一共有245萬噸新裝置集中釋放，進(jìn)口量大幅減少，下半年受原料影響，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大；目前ABS行業(yè)處于供需失衡狀態(tài)，行業(yè)過剩局面逐漸凸顯，下游需求面不容樂觀，行業(yè)或難以實現(xiàn)大幅盈利。未來幾年，國內(nèi)仍有超200萬噸/年ABS產(chǎn)能存投產(chǎn)計劃，中短期內(nèi)實現(xiàn)供需平衡的難度依舊偏大，行業(yè)也難以實現(xiàn)持續(xù)盈利，圍繞成本線上下震蕩仍是主旋律。