導(dǎo)語(yǔ)：10月份以來(lái)，PVC價(jià)格在基本面偏弱的壓力下，整體呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)。進(jìn)入11月，受宏觀利好消息提振，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好，但落實(shí)到成交面仍顯清淡，導(dǎo)致價(jià)格上行阻力較大，漲后呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，需求難以支撐價(jià)格持續(xù)上漲。

圖1 國(guó)內(nèi)PVC主要市場(chǎng)走勢(shì)圖

來(lái)源：隆眾資訊

自10月開始，PVC市場(chǎng)呈現(xiàn)旺季不旺的情況，價(jià)格重心較9月下跌。以華東SG-5主流價(jià)格看，10月均價(jià)在5944元/噸，較9月均價(jià)6320元/噸下跌376元/噸，跌幅5.94%，同比跌4.36%。國(guó)慶節(jié)假期歸來(lái)，PVC市場(chǎng)跌幅較大，主要是由于假期期間行業(yè)庫(kù)存累庫(kù)超預(yù)期，加之下游節(jié)后開工不高，采購(gòu)意愿較低，價(jià)格開始回落。臨近月末及進(jìn)入11月份，受萬(wàn)億國(guó)債及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩等消息影響，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，但無(wú)成交量配合下，PVC價(jià)格上漲存難度。

原料略有松動(dòng) 成本支撐減弱

圖2 電石各地區(qū)采購(gòu)區(qū)域價(jià)格

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近期國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)持續(xù)下調(diào)，截至11月9日，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2700元/噸，部分企業(yè)成交靈活，出貨有所好轉(zhuǎn)。本周原料價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，部分企業(yè)有挺漲心態(tài)，但隨著場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存的增加，蘭炭維穩(wěn)觀望，預(yù)計(jì)電石市場(chǎng)持穩(wěn)盤整運(yùn)行。截至11月9日，全國(guó)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本：成本5577元/噸，環(huán)比上周下降0.82%。

庫(kù)存去化緩慢 庫(kù)存壓力較大

圖3 PVC庫(kù)存統(tǒng)計(jì)圖

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截至11月10日，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在42.48萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.52%，同比增加33.29%；其中華東地區(qū)在37.32萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.21%，同比增加43.70%；華南地區(qū)在5.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.79%，同比減少12.54%。本周受上游企業(yè)檢修影響，PVC企業(yè)庫(kù)存環(huán)比下降，但下游新訂單情況一般，周內(nèi)接貨積極性不高，中上游庫(kù)存流轉(zhuǎn)緩慢，庫(kù)存壓力依然較大。

需求漸入淡季 下游剛需采購(gòu)

圖4 下游開工走勢(shì)圖

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進(jìn)入11月份，需求逐步轉(zhuǎn)至淡季，需求持續(xù)性減弱。目前國(guó)內(nèi)需求呈現(xiàn)出下降態(tài)勢(shì)，北方天氣降溫，寒冷天氣導(dǎo)致制品開工下降，局部存在停工，更多需求關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移至南方，但以當(dāng)前的價(jià)格預(yù)期，多無(wú)明顯接貨，剛需小單成為主流。

整體來(lái)看，目前雖然宏觀消息對(duì)市場(chǎng)有一定提振，但政策落地仍需時(shí)間，國(guó)內(nèi)需求進(jìn)入淡季后，需求處于弱勢(shì)，且PVC檢修本年度基本已經(jīng)完成，供應(yīng)或呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，PVC整體處于供增需弱階段，市場(chǎng)或承壓運(yùn)行。后期關(guān)注宏觀政策變化及出口情況。