【導(dǎo)語】：周內(nèi)宏觀較強(qiáng)指引尚未帶來明確利好引領(lǐng)，國際油價(jià)持續(xù)下跌，成本端支撐松動，市場供需矛盾仍未緩解，伴隨市場價(jià)格重心下移，基本面缺乏明確利好指引，聚丙烯市場上行動力不足。

一、原油價(jià)格走弱 成本支撐松動

周內(nèi)國際油價(jià)微幅抬升，但后期持續(xù)性走弱，布倫特價(jià)格為81.96美元/桶，較11月15日上漲0.96%。美國商業(yè)原油庫存增長，國際油價(jià)下跌，PDH制利潤修復(fù)，煤制PP利潤下滑，燃油需求短線仍呈現(xiàn)弱勢，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或存上漲空間，短期內(nèi)成本支撐松動。

二、企業(yè)去庫緩慢 場內(nèi)成交不佳

周內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)去庫緩慢進(jìn)行，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在76.06萬噸，較上期跌1.92萬噸，環(huán)比跌2.46%。伴隨聚丙烯價(jià)格持續(xù)回落，部分下游企業(yè)補(bǔ)庫意愿增加，但受制于訂單需求持續(xù)性偏弱，中間商雖有部分讓利，但去庫進(jìn)程仍難以順暢進(jìn)行。市場成交氣氛清淡，看空情緒濃厚。

三、下游需求低迷 信心缺少提振

周內(nèi)聚丙烯下游開工幅度小幅下滑，PP下游行業(yè)平均開工下降0.43個(gè)百分點(diǎn)至55.65%，較去年同期高4.42個(gè)百分點(diǎn)。需求端持續(xù)承壓態(tài)勢下，訂單情況未有好轉(zhuǎn)，對于市場的高價(jià)貨源接受程度不高，下游拿貨積極性不高，供需矛盾持續(xù)疊加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求仍延續(xù)季節(jié)性淡季態(tài)勢。

綜上所述，市場供需矛盾突出，市場價(jià)格重心持續(xù)下移情況下，缺乏明確指引方向。當(dāng)前國際油價(jià)持續(xù)下行，成本端支撐松動。商業(yè)庫存雖有所下降，但需求弱勢拖累下也是微幅調(diào)整。近期宏觀邊際轉(zhuǎn)弱疊加基本面利好難尋，聚丙烯市場上行乏力，供需雙弱態(tài)勢下，市場積極尋找新指引。短線市場圍繞低點(diǎn)7400-7550點(diǎn)驗(yàn)證成交，華東現(xiàn)貨拉絲價(jià)格預(yù)計(jì)7450-7550元/噸。長線關(guān)注基差變動及社會庫存變量情況。

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