導語：近期國內PVC市場走勢仍顯偏弱，雖然本周大宗商品價格上漲，對PVC市場有所提振，但是市場成交情況欠佳。下游制品企業(yè)開始又放假行為，而且節(jié)前備貨較為謹慎，剛需采購為主。整體來看，PVC庫存仍處高位，目前基本面仍顯偏弱，PVC價格偏弱運行。

供應端：

表 中國PVC產量周數據對比

單位：萬噸

數據來源：隆眾資訊

數據來源：隆眾資訊

目前PVC開工維持高位，雖然本周產量略有下降，但是同比去年增長4.21%。春節(jié)常規(guī)檢修企業(yè)暫無，只有零星企業(yè)因特殊原因臨時停車或降負，整體影響不大。但是從PVC行業(yè)庫存來看，目前企業(yè)庫存環(huán)比下降，企業(yè)積極預售或轉移庫存至異地庫，導致社會庫存方面環(huán)比增加明顯，同時下游備貨積極性欠佳，市場成交清淡，也導致社會庫存繼續(xù)走高。整理來看，PVC行業(yè)庫存環(huán)比增加2.02%，預計下周PVC行業(yè)庫存將繼續(xù)增加，整理供應延續(xù)高位運行。

需求端：

內需：國內制品企業(yè)開工繼續(xù)下降，下游放假現(xiàn)象較上周有所增加。目前仍顯表現(xiàn)為北方需求偏弱，南方相對較好；分行業(yè)看，管材、膜料企業(yè)開工尚可，型材、線纜方面更顯弱勢；分規(guī)模看，大型企業(yè)訂單好于中小型企業(yè)，部分節(jié)后訂單有所商議，其成本與訂單均有優(yōu)勢；整體需求預計將在1月下旬受傳統(tǒng)春節(jié)臨近，及終端訂單部分企業(yè)不足影響，部分制品企業(yè)考慮準備停機放假，較往年提前1-2周，國內剛需需求轉淡。

外需：國際市場心態(tài)穩(wěn)中看低，預期2月亞洲地區(qū)報價略有下調，對外出口價格維持低位，出口套利客戶偏弱。

亞洲PVC市場近期交易平淡，印度及東南亞進口需求預期短期內持穩(wěn)，但由于紅海事件亞洲生產商對中東及歐洲的出口受到影響，印度國內市場供應商維持價格堅挺，盡管印度國內生產商的工廠存在生產問題，但供應依然充足。目前中國出口報價在700-705美元/噸FOB。

成本端：

電石：目前國內電石市場大穩(wěn)小動，主流貿易價格在2900元/噸，區(qū)域性表現(xiàn)明顯。原料蘭炭價格下調，電石生產企業(yè)利潤空間增加。供需博弈加強，北方地區(qū)大面積雨雪天氣影響，導致階段性運輸不暢，區(qū)域性表現(xiàn)加強。內蒙古地區(qū)不定時限電，導致供應不穩(wěn)定，臨近春節(jié)，部分企業(yè)加強備貨，市場持穩(wěn)心態(tài)加重。預計下周電石市場供需博弈加強，市場持穩(wěn)運行。

乙烯：亞洲乙烯市場強勢運行。東南亞來看，由于東北亞一貨難求，部分買家轉而尋求東南亞貨物，周內報盤價格不斷拉漲，成交重心上移。東北亞市場目前因韓國當地捂盤惜售，現(xiàn)貨市場供應幾無，來自中國的買家補貨需求強烈，場內報盤價格上漲。

綜上所述，PVC市場表現(xiàn)為供增需弱。上游生產企業(yè)檢修規(guī)模有限，以安全生產為主，市場到貨正常，但是節(jié)日氣氛臨近，下游終端陸續(xù)停工放假，至月底達到高峰，考慮節(jié)后訂單尚顯不足，多數企業(yè)節(jié)前備貨需求釋放有限，現(xiàn)貨市場需求支撐疲軟?？紤]到成本端支撐堅挺，預期現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)承壓看低，然考慮期貨單邊波動，預計短期華東電石法五型價格在5550-5650區(qū)間波動。