導語：從近五年價格走勢來看，聚丙烯價格在9月均迎來季節(jié)性上漲，除21年能耗雙控導致的“黑天鵝”事件外，其余四年走勢相對一致?？v觀今年聚丙烯價格變化，全年價格波動穩(wěn)定，淡季不淡是否會導致旺季難旺？9月開局“天崩”未來市場又將如何變化？

宏觀調控下刺激政策頻發(fā) 2024年年均價同比上漲73元/噸

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年以來，宏觀政策刺激不斷，從年初的降準到貸款市場報價利率(LPR)下調，2024年中國的貨幣政策主要圍繞穩(wěn)健的貨幣政策展開，旨在為經濟回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。除此之外，“以舊換新”汽車家電等大額補貼實施為促進消費，拉動內需提供助力。聚丙烯做為靠近終端消費的大宗商品，其價格波動與政策端表現(xiàn)極為緊密。

從1-8月聚丙烯價格走勢來看，今年在宏觀調控下市場最為突出的特點為“淡季不淡”，表現(xiàn)為全年價格運行區(qū)間收窄。2024年聚丙烯價格運行區(qū)間僅在7200-7800元/噸，全年波動600個點，較2023年波動收窄700元/噸。雖年內政策頻發(fā)，然高擴能壓力持續(xù)存在，聚丙烯整體呈現(xiàn)供應寬松態(tài)勢，現(xiàn)貨受制于出貨壓力難以跟隨宏觀政策及原油波動，市場漲幅受限。

9月漲多跌少 均價普遍高于前值

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從近四年聚丙烯價格走勢來看，9月均價普遍高于前值，其中2023年漲幅最為明顯，主因2023年市場持續(xù)籠罩在悲觀氛圍下，市場存在降價去庫操作，年初市場主力重心持續(xù)下探，在歷經3月-6月長達4個月的跌勢后，市場觸底回彈，9月在原油成本提振及情緒加持下，價格迎來較為明顯上行。

歷史看9月價格上移離不開成本加持 今年原油需求憂慮難解成本支撐或難現(xiàn)

表1? ?2018-2023年9月聚丙烯市場核心影響因素一覽

從2018-2023年9月聚丙烯價格影響因素來看，6年間有四年均為成本端變化帶動聚丙烯現(xiàn)貨價格重心的上移，其中三年為原油端影響；而今年9月來看，原油市場對需求前景的擔憂情緒有持續(xù)發(fā)酵風險。9月開局，中國制造業(yè)PMI指數(shù)跌破50榮枯線且利比亞原油供應受阻問題有望恢復，使得國際油價跌至年內最低點，原油表現(xiàn)不容樂觀。?

9月成本支撐難尋 而供增需弱下聚丙烯市場或“旺季不旺”

表2? ?9月聚丙烯市場利好利空因素一覽

綜合來看，本年度聚丙烯旺季行情或難再現(xiàn)，原油及供應增量或為主要利空因素。但是基于當下生產企業(yè)利潤考量，不排除供應繼續(xù)后延預期，且低價下市場點價訂單活躍，買盤或將支撐價格下方空間。預計2024年9月聚丙烯均價或較8月有所下降，然跌幅或將控制在2%以內。