百年建筑：東北建材國(guó)慶期間運(yùn)行情況

供給端，水泥脹庫(kù)問(wèn)題短期難以協(xié)調(diào)解決，企業(yè)為?；具\(yùn)營(yíng)和穩(wěn)定客源，價(jià)格將繼續(xù)維持低位穩(wěn)定，甚至或因企業(yè)清庫(kù)存導(dǎo)致小幅下探，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈局面或?qū)⒀永m(xù)；混凝土因原材料成本價(jià)居低位且供應(yīng)穩(wěn)定，成本支撐弱，加之需求不達(dá)預(yù)期，供需雙重作用下，價(jià)格預(yù)計(jì)也將繼續(xù)保持較低水平總體而言，預(yù)計(jì)節(jié)后東北地區(qū)建材價(jià)格偏弱勢(shì)運(yùn)行，難有實(shí)質(zhì)性變動(dòng)，期間可能出現(xiàn)小幅調(diào)整，但整體趨勢(shì)仍以平穩(wěn)為主

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百年建筑：安徽混凝土成本支撐強(qiáng)化，需求仍受限

本輪調(diào)研期間，當(dāng)前市場(chǎng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)較為乏力，需求端以存量項(xiàng)目為主，新增項(xiàng)目尚在籌備階段，未能形成規(guī)模性供應(yīng)地鐵、產(chǎn)業(yè)園及安置房等工程是當(dāng)前市場(chǎng)的核心支撐，保障了混凝土發(fā)運(yùn)量的基本穩(wěn)定然而，由于新開(kāi)工項(xiàng)目不足，且工地資金面普遍緊張，混凝土發(fā)運(yùn)量整體提升空間有限 2.水泥價(jià)格持續(xù)上漲，供給收縮明顯 截至9月26日，安徽P.O42.5散裝均價(jià)為325元/噸，周環(huán)比上漲5.52%，同比去年上漲8.69%。

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百年建筑：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)水泥價(jià)格或先抑后揚(yáng)

華北成本驅(qū)動(dòng)推漲但落地困難，京津冀主流企業(yè)推漲20-30元/噸，北京P.O42.5散裝出廠價(jià)220元/噸，實(shí)際成交寥寥主因環(huán)保管控致石灰石漲價(jià)5%-8%、運(yùn)輸成本增加，但攪拌站日發(fā)運(yùn)量普遍低于千方，需求疲軟疊加供給過(guò)剩，企業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)削弱漲價(jià)支撐 西北地區(qū)9月西北地區(qū)水泥價(jià)格呈“局部試探上漲、整體承壓”態(tài)勢(shì)，新疆因基建需求穩(wěn)定價(jià)格持穩(wěn)，其余區(qū)域漲價(jià)阻力較大。

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百年建筑周報(bào)：黑龍江本周建材市場(chǎng)水泥、商混持穩(wěn)運(yùn)行，砂石價(jià)格略有上浮（9.13—9.19）

需求端，省內(nèi)大型基建項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，但施工單位主要消耗前期庫(kù)存，新增需求未見(jiàn)明顯提升供給端，主流水泥企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行秋季錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，熟料窯線開(kāi)工率平穩(wěn)，庫(kù)存處于合理區(qū)間；此外南方熟料因運(yùn)輸成本較高，缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，本地供給占主導(dǎo)市場(chǎng)；天氣條件以晴好為主，未對(duì)施工造成影響，支撐價(jià)格穩(wěn)定 二、C30商混價(jià)格及市場(chǎng)分析 據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至9月19日，黑龍江市場(chǎng)C30混凝土均價(jià)仍穩(wěn)定在329元/方，周環(huán)比持平。

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百年建筑日?qǐng)?bào)：九江水泥價(jià)格暫穩(wěn)（25.9.9）

供給方面:錯(cuò)峰停窯減少水泥供給需求方面:平淡穩(wěn)定，需求疲軟江西水泥價(jià)格上漲事宜，相關(guān)企業(yè)正在協(xié)調(diào)中，百年建筑將持續(xù)跟進(jìn)

日評(píng)

百年建筑周報(bào)：黑龍江本周建材市場(chǎng)水泥持穩(wěn)運(yùn)行，商混、砂石價(jià)格略有上?。?.6—9.12）

本周區(qū)域以晴好天氣為主需求端，省內(nèi)大型交通基建項(xiàng)目正穩(wěn)步推進(jìn)，多數(shù)施工單位仍以消耗前期儲(chǔ)備的水泥庫(kù)存為主，未出現(xiàn)明顯新增需求供給端，區(qū)域主流水泥企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行秋季錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，熟料窯線開(kāi)工節(jié)奏平穩(wěn)，庫(kù)存處于合理區(qū)間；南方熟料經(jīng)海運(yùn)轉(zhuǎn)陸運(yùn)至本地后，因運(yùn)輸環(huán)節(jié)疊加成本較高，暫時(shí)缺乏價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，本地供給主導(dǎo)市場(chǎng)格局未變 二、C30商混價(jià)格及市場(chǎng)分析 據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至9月12日，黑龍江市場(chǎng)C30混凝土均價(jià)仍穩(wěn)定在329元/方，周環(huán)比上浮1.2%。

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百年建筑：東北地區(qū)水泥價(jià)格先漲后跌的供需邏輯與市場(chǎng)前景分析

以吉林長(zhǎng)春為例，當(dāng)前區(qū)域內(nèi)主流水泥生產(chǎn)企業(yè)的P.O42.5散裝水泥出廠報(bào)價(jià)已降至290-350元/噸區(qū)間，且受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，實(shí)際交易過(guò)程中還存在一定議價(jià)空間，最終實(shí)際成交價(jià)格較出廠價(jià)報(bào)價(jià)更低，充分反映出沿海外來(lái)熟料急速?zèng)_擊對(duì)區(qū)域水泥價(jià)格的壓制作用 二、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成為價(jià)格波動(dòng)的重要誘因 為實(shí)現(xiàn)區(qū)域水泥市場(chǎng)供需平衡與價(jià)格穩(wěn)定的調(diào)控目標(biāo)，地方水泥協(xié)會(huì)牽頭聯(lián)合區(qū)域內(nèi)主要水泥生產(chǎn)企業(yè)，最終達(dá)成一致共識(shí)：計(jì)劃通過(guò)執(zhí)行每月停窯十天的產(chǎn)能約束機(jī)制，合理控制市場(chǎng)水泥供給規(guī)模，為價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。

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百年建筑周報(bào)：黑龍江本周建材市場(chǎng)水泥、商混、砂石價(jià)格均持穩(wěn)運(yùn)行（8.30—9.5）

四、下周展望 本周黑龍江建材市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，主要源于天氣條件改善后，市場(chǎng)供需關(guān)系維持相對(duì)均衡，水泥領(lǐng)域的錯(cuò)峰生產(chǎn)調(diào)控有效穩(wěn)定了供給，商混的原料成本未發(fā)生變化支撐了價(jià)格，砂石雖受開(kāi)采恢復(fù)程度有限的影響，但現(xiàn)有庫(kù)存足以滿足短期需求，因此僅出現(xiàn)小幅調(diào)整。

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百年建筑：廣西水泥即將推漲？多角度分析其可行性

很可能的情況是，舊項(xiàng)目小幅落實(shí)，新項(xiàng)目仍需降價(jià)搶占事實(shí)上，很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，混凝土價(jià)格都趨于穩(wěn)定，即不論水泥是否推漲，混凝土的價(jià)格都很難產(chǎn)生波動(dòng)，原因是，下游項(xiàng)目部已經(jīng)適應(yīng)“舒適區(qū)價(jià)格”，受限于資金，大多數(shù)工地只能接受“跌”，而無(wú)法接受“漲” 2、門(mén)店 對(duì)門(mén)店而言，出貨量并不及項(xiàng)目需求量如此之多，零散出貨供給裝修工程，比較期待新一輪的價(jià)格推漲來(lái)保證利潤(rùn)。

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百年建筑：9月旺季來(lái)臨，廣東水泥能否量?jī)r(jià)齊升

一、供應(yīng)端呈現(xiàn)收緊趨勢(shì) 9月兩廣地區(qū)錯(cuò)峰生產(chǎn)力度明顯加大，廣西地區(qū)計(jì)劃停窯15-19天，通過(guò)主動(dòng)減產(chǎn)來(lái)穩(wěn)定價(jià)格廣東本地企業(yè)也積極執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，5-9月停窯45天，供給端的收縮為價(jià)格提供了一定支撐 二、需求端分化明顯 民用水泥用量明顯減少，但地鐵、高速改擴(kuò)建等重點(diǎn)工程需求旺盛深江高鐵、深汕高鐵、機(jī)荷高速改擴(kuò)建、深圳外環(huán)高速第三期、深大城際鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目正在全面推進(jìn)，為深圳本地水泥用量提供了有力支撐。

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百年建筑月報(bào)：9月全國(guó)粉煤灰價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

價(jià)格持續(xù)下行主要受供需兩方面因素影響供給端，近期電廠機(jī)組負(fù)荷整體平穩(wěn)，粉煤灰產(chǎn)出相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)供應(yīng)充足需求端，受高溫多雨及資金緊張等因素影響，多地施工項(xiàng)目進(jìn)度放緩，水泥、混凝土等下游企業(yè)采購(gòu)積極性偏弱，粉煤灰消費(fèi)需求總體疲軟此外，水泥等關(guān)聯(lián)建材價(jià)格同步走低，也對(duì)粉煤灰市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生一定壓制 1.2、8月各區(qū)域粉煤灰價(jià)格漲跌互現(xiàn) 8月百年建筑主要城市粉煤灰Ⅱ級(jí)價(jià)格漲跌原因復(fù)雜多樣。

月報(bào)

百年建筑周報(bào)：黑龍江本周建材市場(chǎng)水泥、商混價(jià)格均持穩(wěn)，砂石略有上?。?.24—8.29）

四、下周展望 本周黑龍江建材市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，主要源于天氣條件改善后，市場(chǎng)供需關(guān)系維持相對(duì)均衡，水泥領(lǐng)域的錯(cuò)峰生產(chǎn)調(diào)控有效穩(wěn)定了供給，商混的原料成本未發(fā)生變化支撐了價(jià)格，砂石雖受開(kāi)采恢復(fù)程度有限的影響，但現(xiàn)有庫(kù)存足以滿足短期需求，因此僅出現(xiàn)小幅調(diào)整。

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百年建筑周報(bào)：九江水泥價(jià)格暫穩(wěn)（8.4-8.8）

從供給端看，部分窯企執(zhí)行錯(cuò)峰停窯，主動(dòng)收縮產(chǎn)能，緩解了廠家的庫(kù)存壓力需求端則略顯乏力，八月初需求尚未回升，存續(xù)項(xiàng)目開(kāi)工緩慢，新開(kāi)工項(xiàng)目不足，基建項(xiàng)目雖有支撐但未形成集中放量，整體處于供強(qiáng)需弱的局面此外，成本端的穩(wěn)定也為價(jià)格托底不過(guò)最近煤炭小幅上漲，帶動(dòng)部分地區(qū)企業(yè)水泥價(jià)格小幅回升目前九江地區(qū)水泥價(jià)格雖較為穩(wěn)定，但經(jīng)調(diào)研大部分水泥企業(yè)漲價(jià)意愿較為強(qiáng)烈

周報(bào)

百年建筑日?qǐng)?bào)：九江水泥價(jià)格暫穩(wěn)（25.7.21）

從供給端看，當(dāng)前部分水泥企業(yè)處于停窯狀態(tài)，水泥庫(kù)存量偏高；而需求端表現(xiàn)疲軟，難以形成拉動(dòng)價(jià)格上漲的動(dòng)力在此之前，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)激烈，但價(jià)格下跌并未對(duì)市場(chǎng)需求產(chǎn)生有效刺激，未能扭轉(zhuǎn)需求低迷的局面綜合供需兩端的情況，短期內(nèi)水泥價(jià)格缺乏上漲或下跌的明確驅(qū)動(dòng)，因此呈現(xiàn)暫時(shí)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)

日評(píng)

徐向春：凝聚共識(shí) 協(xié)力擺脫行業(yè)困境

自2015年以來(lái)，水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況與鋼鐵業(yè)拉開(kāi)差距，最好時(shí)銷(xiāo)售利潤(rùn)率達(dá)到18.5%，把鋼鐵業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面即使2023年困難時(shí)期，水泥行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率仍有4.3%，遠(yuǎn)高于鋼鐵行業(yè)的0.7% 實(shí)踐證明，由于行業(yè)自律性強(qiáng)，主管部門(mén)和地方政策有所作為，供給端的有效調(diào)控減輕了產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩壓力，實(shí)現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡，減少水泥價(jià)格波動(dòng)幅度，有助于穩(wěn)定和強(qiáng)化市場(chǎng)長(zhǎng)期和理性預(yù)期的管理，弱化非理性預(yù)期。

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塔牌集團(tuán)：今年水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和效益有望好于去年

9、請(qǐng)問(wèn)在政策預(yù)期方面有什么利好水泥行業(yè)的？ 答：水泥行業(yè)產(chǎn)能管理政策將減少產(chǎn)能供給，優(yōu)化行業(yè)供需格局；碳排放政策將抬高水泥企業(yè)環(huán)保成本，倒逼高能耗產(chǎn)能淘汰退出兩者疊加將推動(dòng)水泥行業(yè)集中度提升，頭部企業(yè)憑借技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，供需改善利好價(jià)格修復(fù)政策組合拳下，行業(yè)盈利穩(wěn)定性有望增強(qiáng) 10、請(qǐng)公司展望一下今年的水泥價(jià)格及效益情況？ 答：今年水泥行業(yè)受益于行業(yè)“反內(nèi)卷”、超產(chǎn)管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復(fù)蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來(lái)煤炭價(jià)格持續(xù)下行，將明顯降低水泥生產(chǎn)成本；疊加今年廣東、福建兩省錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)增加帶來(lái)的產(chǎn)能供給收緊，以及天氣較好有利于工程項(xiàng)目施工等原因；預(yù)計(jì)今年行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和效益有望好于去年。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

上峰水泥：未來(lái)水泥主業(yè)并購(gòu)重組聚焦華東、西北和西南區(qū)域

9、請(qǐng)問(wèn)公司對(duì)未來(lái)骨料價(jià)格的展望？ 答：骨料毛利率水平已呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，尤其是高毛利區(qū)域的降幅相對(duì)明顯，低毛利區(qū)域相對(duì)穩(wěn)定中期看，在需求下行和供給增加的形勢(shì)下，公司骨料業(yè)務(wù)毛利率會(huì)逐漸下降到50%左右的水平，行業(yè)毛利率會(huì)回歸到制造業(yè)常規(guī)水平 10、行業(yè)需求承壓的環(huán)境下，公司如何保持水泥銷(xiāo)量大幅低于行業(yè)水平？未來(lái)水泥業(yè)務(wù)并購(gòu)重組計(jì)劃聚焦的區(qū)域？ 答：公司去年水泥銷(xiāo)量略有下滑，低于行業(yè)水平，主要是因西南區(qū)域產(chǎn)線2023年投產(chǎn)，公司產(chǎn)能規(guī)模有一定提升。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東水渣大穩(wěn)小漲

30日山東水渣、礦渣微粉市場(chǎng)大穩(wěn)小漲，鋼廠水渣出廠價(jià)報(bào)20-22元/噸左右，礦渣微粉出廠價(jià)報(bào)105-120元/噸左右，實(shí)單出貨高位存一定讓利空間 鋼廠方面：水渣供給穩(wěn)定，需求旺季發(fā)貨尚可，低位報(bào)價(jià)有小幅調(diào)漲趨勢(shì)，小長(zhǎng)假前后各方少量備庫(kù)，短時(shí)價(jià)格支撐強(qiáng)勁，節(jié)后沿海鋼廠有檢修計(jì)劃，屆時(shí)不排除進(jìn)一步漲價(jià)可能需求方面：水泥市場(chǎng)五一節(jié)后行情或延續(xù)下行趨勢(shì)，從節(jié)前價(jià)格基數(shù)看，2025年節(jié)前價(jià)格基數(shù)雖高于2024年，但價(jià)格整體處于低位，節(jié)后跌幅有限。

市場(chǎng)分析

徐向春：何以破除鋼鐵業(yè)“內(nèi)卷”之困？唯有減產(chǎn)！

自2015年以來(lái)，水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況與鋼鐵業(yè)拉開(kāi)差距，最好時(shí)銷(xiāo)售利潤(rùn)率達(dá)到18.5%，把鋼鐵業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面即使2023年困難時(shí)期，水泥行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率仍有4.3%，遠(yuǎn)高于鋼鐵行業(yè)的0.7%， 實(shí)踐證明，由于行業(yè)自律性強(qiáng)，主管部門(mén)和地方政策有所作為，供給端的有效調(diào)控減輕了產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩壓力，實(shí)現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡，減少水泥價(jià)格波動(dòng)幅度，有助于穩(wěn)定和強(qiáng)化市場(chǎng)長(zhǎng)期和理性預(yù)期的管理，弱化非理性預(yù)期同為基礎(chǔ)原料行業(yè)，水泥行業(yè)應(yīng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的成功經(jīng)驗(yàn)非常值得鋼鐵行業(yè)學(xué)習(xí)借鑒。

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東水渣暫穩(wěn)觀望為主

28日山東水渣、礦渣微粉市場(chǎng)穩(wěn)定為主，鋼廠水渣出廠價(jià)報(bào)16-25元/噸左右，礦渣微粉出廠價(jià)報(bào)105-120元/噸左右，實(shí)單出貨高位存一定讓利空間 鋼廠方面：市場(chǎng)減產(chǎn)消息傳出，若消息屬實(shí)水渣供給或有一定縮減，目前多數(shù)鋼廠庫(kù)存量偏低，當(dāng)下出貨壓力并不大，即便終端需求啟動(dòng)遲緩，降價(jià)刺激出貨德概率不大需求方面：盡管短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定，但從年度同比數(shù)據(jù)來(lái)看，水泥市場(chǎng)需求可能正在減弱，反映出區(qū)域內(nèi)建筑行業(yè)活動(dòng)放緩或供需關(guān)系的變化。

市場(chǎng)分析