上周水泥價格走勢平穩(wěn) 華東上漲西南下跌

水泥價格上周較為平穩(wěn) 上周全國水泥均價381.58元/噸，環(huán)比微跌0.04%，基本與前一周持平其中，高標(biāo)號上漲0.17%，低標(biāo)號下跌0.28% 分區(qū)域看，華東繼續(xù)上漲，西南下跌 華東區(qū)域整體均價環(huán)比上漲4.29元/噸。

建材行業(yè)

水泥價格分析與走勢展望

華東：江浙滬皖水泥價格均出現(xiàn)小幅下調(diào)，主要原因一是宏觀緊縮及陰雨天氣等因素致使下游需求未見明顯回暖；二是外埠市場低價水泥流入對市場形成沖擊；三是庫存壓力迫使企業(yè)調(diào)整銷售政策，希望適當(dāng)下調(diào)價格以換取出貨量,并阻止外埠水泥流入此番價格下調(diào)后，主導(dǎo)企業(yè)對市場維護力度再次加大，江、浙、皖、鄂及贛等地后續(xù)均將執(zhí)行停產(chǎn)計劃 價格走勢展望 華東、華南、華中、西南地區(qū)：9月上旬已過，華東、華南、華中及西南地區(qū)需求仍未見明顯回升，“緊縮政策”及“基建項目延緩”對水泥需求之抑制效應(yīng)凸顯，而“二三線樓市限購政策”的預(yù)期亦開始對房地產(chǎn)新開工形成負面影響，后續(xù)需求環(huán)比回升幅度尚需進一步觀察。

建材行業(yè)

河南新鄉(xiāng)水泥企業(yè)春節(jié)停窯超原有預(yù)期

另外由于經(jīng)濟放緩，河南省今年從2月開始，4月、6月、8月、10月都停窯15天，但仍然無法抵消房地產(chǎn)、鐵路、公路、基礎(chǔ)建設(shè)受政策調(diào)控而引起對水泥的需求下滑許多河南企業(yè)都表示，今年下半年的水泥價格走勢將給明年價格開局帶來一定的壓力如果經(jīng)濟沒有好轉(zhuǎn)，固定投資沒有大規(guī)模展開，明年河南預(yù)期將會加大停窯的時間和頻率，以緩解河南目前供大于求的狀態(tài)。

建材行業(yè)

重組開啟 中國將形成大水泥產(chǎn)業(yè)系

事實上，從今年水泥市場的價格走勢上就略見一斑據(jù)中國水泥協(xié)會提供的監(jiān)測報告：東部沿海地區(qū)價格保持在400元/噸，旺季未漲淡季未降；中部地區(qū)價格約在2900元/噸，有起有落旺升淡跌；西南地區(qū)價格從450元/噸跌至190元/噸，從高到低一路暴跌 “產(chǎn)能釋放的速度大大高于需求增長的速度，這就造成了旺季不旺的市場態(tài)勢。

建材行業(yè)

無煙煤市場一周概覽（12.19-12.23）

概覽：【無煙煤】本周無煙煤市場以穩(wěn)為主現(xiàn)年末各地方煤企紛紛開始限產(chǎn)，生產(chǎn)積極性不強，下游走勢雖不樂觀，但煤企以銷定產(chǎn)為主，對價格有所支撐下游化工企業(yè)前期有所采購導(dǎo)致現(xiàn)庫存處于高位，加之目前化工企業(yè)處于淡季，開工率均不高，消耗量也有限甲醇市場以走跌為主；化肥市場弱勢維穩(wěn)；水泥市場受制天氣因素，北方需求清淡，南方因下游資金欠佳，需求不溫不火本周無煙煤價格參考情況如下：山西晉城無煙洗中塊車板含稅1400元/噸；陽泉無煙洗中塊車板含稅1450元/噸；河南焦作無煙洗中塊車板含稅1555-1560元/噸；永城煤電無煙洗中塊車板含稅1705元/噸；神火煤電無煙洗中塊車板含稅1660元/噸。

周評

前三季度廣東水泥市場異軍突起

今年前三季度，廣東省建材工業(yè)生產(chǎn)、銷售和經(jīng)濟效益總體呈快速增長趨勢，但水泥、玻璃、陶瓷行業(yè)受限電、產(chǎn)能過剩、需求拉動等因素影響，呈現(xiàn)出不同的運行走勢 受限電影響，廣西水泥今年減產(chǎn)嚴(yán)重，而西江航道不暢通，導(dǎo)致進入廣東市場的水泥量明顯下降進入下半年，廣東雨水減少，工程陸續(xù)恢復(fù)，市場需求開始回升，也為廣東水泥價格上漲奠定了基礎(chǔ)。

建材行業(yè)

水泥行業(yè)：北方已入淡季 南方不溫不火

沒有更強宏觀政策刺激之下，基本面主導(dǎo)短期股價走勢我們認為，從現(xiàn)在開始至明年2月，宏觀經(jīng)濟增長將明顯回落，水泥行業(yè)盈利能力也將在這段時間下探周期性底部，海螺水泥明年一季度噸毛利可能降至100-110元，低于去年一季度124元的水平就明年全年來看，行業(yè)景氣度和盈利能力將呈現(xiàn)前低后高 中長期看，有兩個因素仍將利好于水泥板塊：1）東中部市場協(xié)同在明年一季度將繼續(xù)發(fā)揮重要作用，抵御區(qū)域價格出現(xiàn)大幅回落，因此一季度的周期性底部將是一個較高水平的底部，我們不認為盈利能力將回到2010年上半年的水平；2）10月之后鐵路等部分行業(yè)定向?qū)捤珊臀磥硇刨J政策的逐步寬松將在3-6個月之后體現(xiàn)在對實體經(jīng)濟的拉動上來，經(jīng)濟增長以及水泥需求在明年下半年好轉(zhuǎn)將是大概率事件。

建材行業(yè)

未來一兩年水泥市場供需持續(xù)向好

水泥行業(yè)概覽：港股中共有9家以中大市值為主之水泥制造企業(yè)，總市值約1400億港元，營運地區(qū)基本已覆蓋了整個中國大陸版圖由于影響水泥行業(yè)周期因素眾多，故此水泥行業(yè)研究必須經(jīng)過對多種主要因素的考慮及量化方可立論 未來一兩年全國水泥價格向好走勢在新增供需均雙雙回落的背景下將不會改變：雖然在目前復(fù)雜的宏觀情況及緊縮的貨幣政策下，房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控以及基建投資增速的減慢將對水泥需求有所影響，然而在水泥供應(yīng)持續(xù)緊張下，我們預(yù)期未來一兩年全國水泥市場之供需情況將持續(xù)向好。

建材行業(yè)

10月滬PPI同比上漲2.6% 八成行業(yè)產(chǎn)品價格“拐頭”

從環(huán)比來看，PPI也延續(xù)了9月份下降走勢，降幅為0.6％對此，國家統(tǒng)計局上海調(diào)查總隊分析，PPI走低受多個因素的綜合影響10月份，滬上汽柴油、石油液化氣等部分石化產(chǎn)品價格由升轉(zhuǎn)降，冷軋薄板、銅鎳等部分金屬產(chǎn)品出廠價格繼續(xù)小幅下降此外，去年基期價格水平也較低另一方面，受大米、食用植物油等農(nóng)副食品購進價格由升轉(zhuǎn)降，水泥、鋼鐵等建材產(chǎn)品價格持續(xù)下降等因素影響，本市工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比升幅比9月份回落3.2個百分點，為4.7％；環(huán)比延續(xù)6月份以來的下降走勢，降幅為1.8％。

熱點資訊

明年水泥需求回升 價格將趨穩(wěn)

吳中立表示，由于6、7月為雨季，水泥需求會有所下降，導(dǎo)致價格會稍微調(diào)低，但指該公司的產(chǎn)品價格于6月至今并無出現(xiàn)明顯下跌，而第三季的水泥均價為321元人民幣，較去年同期升33%，他并預(yù)計，第四季的價格會持平 明年水泥需求穩(wěn)中有升，價格料趨穩(wěn) 吳中立認為，明年內(nèi)地基建及鐵路建設(shè)將陸續(xù)恢復(fù)，將推動明年至2016年的水泥需求，“今年全年水泥需求達21億噸，明年需求肯定不會低于今年，需求若不大跌，水泥價格亦不會有大影響”，在需求“穩(wěn)中有升”的預(yù)期下，明年水泥價格走勢料平穩(wěn)。

建材行業(yè)

明年水泥需求回升 價格將趨穩(wěn)

吳中立表示，由于6、7月為雨季，水泥需求會有所下降，導(dǎo)致價格會稍微調(diào)低，但指該公司的產(chǎn)品價格于6月至今并無出現(xiàn)明顯下跌，而第三季的水泥均價為321元人民幣，較去年同期升33%，他并預(yù)計，第四季的價格會持平 明年水泥需求穩(wěn)中有升，價格料趨穩(wěn) 吳中立認為，明年內(nèi)地基建及鐵路建設(shè)將陸續(xù)恢復(fù)，將推動明年至2016年的水泥需求，“今年全年水泥需求達21億噸，明年需求肯定不會低于今年，需求若不大跌，水泥價格亦不會有大影響”，在需求“穩(wěn)中有升”的預(yù)期下，明年水泥價格走勢料平穩(wěn)。

建材行業(yè)

明年水泥需求回升 價格將趨穩(wěn)

吳中立表示，由于6、7月為雨季，水泥需求會有所下降，導(dǎo)致價格會稍微調(diào)低，但指該公司的產(chǎn)品價格于6月至今并無出現(xiàn)明顯下跌，而第三季的水泥均價為321元人民幣，較去年同期升33%，他并預(yù)計，第四季的價格會持平 明年水泥需求穩(wěn)中有升，價格料趨穩(wěn) 吳中立認為，明年內(nèi)地基建及鐵路建設(shè)將陸續(xù)恢復(fù)，將推動明年至2016年的水泥需求，“今年全年水泥需求達21億噸，明年需求肯定不會低于今年，需求若不大跌，水泥價格亦不會有大影響”，在需求“穩(wěn)中有升”的預(yù)期下，明年水泥價格走勢料平穩(wěn)。

建材行業(yè)

15日甲醇市場盤點

煤炭市場： 無煙煤市場整體運行尚可，成交情況良好，價格高位運行下游水泥市場處于下滑走勢，化肥市場成交一般噴吹煤市場整體弱勢運行，煤價保持平穩(wěn)，鋼廠庫存充足，成交清淡國內(nèi)動力煤市場主流平穩(wěn)，成交趨弱煉焦煤市場平穩(wěn)，煤礦掛牌價無任何調(diào)整，部分地區(qū)焦化廠采購價格小幅調(diào)整。

盤點

國內(nèi)無煙煤一周評述（11.14-11.18）

大部分的無煙煤粉煤都率先供應(yīng)當(dāng)?shù)鼗ぁ?em class='keyword'>水泥、電廠消耗，塊煤雖可外運，但量也有一定的限制，加之政府出臺的調(diào)節(jié)基金，現(xiàn)該地區(qū)出省的稅收一定程度上使得西南無煙煤價格高位走勢西南無煙煤主流價格如下：云南昭通熱值5000大卡的無煙塊坑口含稅為830元/噸；四川宜賓熱值5000大卡的無煙粉煤車板含稅為600元/噸；貴州安順熱值5000大卡的無煙粉煤車板含稅為640元/噸 下游方面： 現(xiàn)化工需求暫時處于穩(wěn)定態(tài)勢，并沒有加大采購意向，但12月份下游企業(yè)有一個冬儲的過程，而已完成生產(chǎn)任務(wù)的企業(yè)有降低產(chǎn)能的計劃，屆時可能會對市場有所拉動。

周評

16日甲醇市場盤點

煤炭市場： 無煙煤市場整體運行尚可，成交情況良好，價格高位運行下游水泥市場處于下滑走勢，化肥市場成交一般噴吹煤市場整體弱勢運行，煤價保持平穩(wěn)，鋼廠庫存充足，成交清淡國內(nèi)動力煤市場主流平穩(wěn)，成交趨弱煉焦煤市場平穩(wěn)，煤礦掛牌價無任何調(diào)整，部分地區(qū)焦化廠采購價格小幅調(diào)整 據(jù)鋼聯(lián)資訊分析，現(xiàn)貨方面?zhèn)€別裝置尚未完全重啟，加之有裝置近日意外停車，現(xiàn)國內(nèi)企業(yè)開工暫時下降至53.77%；又因前期下跌幅度較大，內(nèi)地市場暫獲得支撐。

盤點

11月15日爐料盤點

進口噴吹煤參考價格如下：俄羅斯無煙噴吹煤CIF178美元/噸；澳大利亞煙煤噴吹煤CIF163美元/噸 【無煙煤】15日，無煙煤市場整體運行尚可，成交情況良好，價格高位運行下游水泥市場處于下滑走勢，化肥市場成交一般華北地區(qū)：晉城沁水7000大卡無煙中塊1300元/噸，高平6000大卡無煙末煤870元/噸跌30元/噸，晉城7500大卡無煙洗中塊1350元/噸，車板含稅價。

每日分析

鐵礦石走勢平穩(wěn) 鋼坯依舊弱勢

無煙煤市場整體運行尚可，價格堅挺，下游水泥市場一般，化肥弱勢趨穩(wěn)，甲醇以穩(wěn)定走勢動力煤市場平穩(wěn)運行，價格持穩(wěn)煉焦煤價格依然堅挺，鋼廠和焦化廠限產(chǎn)情況加劇，使得采購量減少，焦煤成交量明顯下滑11日進口煤炭市場弱勢維穩(wěn)，除了噴吹煤尚有成交之外，其他品種成交慘淡 焦炭市場弱勢運行，市場成交一般蘭炭市場維持盤整態(tài)勢，成交淡穩(wěn)，神府地區(qū)蘭炭價格繼續(xù)下調(diào)。

爐料

華潤水泥明年底或成三地龍頭

天氣反常需求有變 對于水泥價格方面，劉忠國指出，由于天氣反常的關(guān)系，今年走勢較為特殊“以往水泥價格在第一至第三季度皆頗為平穩(wěn)，到第四季度由于供不應(yīng)求的關(guān)系，價格就會上揚，但今年雨水較少及乾旱，廣西地區(qū)缺乏水電，所以，于7月尾時限制工業(yè)用電，當(dāng)時華南地區(qū)有30%的水泥產(chǎn)能陷于停頓。

建材行業(yè)

11月15日無煙煤市場行情盤點

【無煙煤】15日，無煙煤市場整體運行尚可，成交情況良好，價格高位運行下游水泥市場處于下滑走勢，化肥市場成交一般 華北地區(qū)：晉城沁水7000大卡無煙中塊1300元/噸，高平6000大卡無煙末煤870元/噸跌30元/噸，晉城7500大卡無煙洗中塊1350元/噸，車板含稅價陽泉平定5000大卡無煙末煤坑口含稅660元/噸，陽泉盂縣6500大卡無煙小塊坑口不含稅900元/噸，陽泉郊區(qū)7000大卡無煙洗中塊車板含稅1400元/噸。

盤點

11月11日爐料盤點

進口噴吹煤參考價格如下：俄羅斯無煙噴吹煤CIF178美元/噸；澳大利亞煙煤噴吹煤CIF163美元/噸 【無煙煤】10日，無煙煤市場整體運行尚可，價格堅挺，下游水泥市場一般，化肥弱勢趨穩(wěn)，甲醇以穩(wěn)定走勢華北地區(qū)：晉城沁水7000大卡無煙中塊1300元/噸，高平6000大卡無煙末煤870元/噸跌30元/噸，晉城7500大卡無煙洗中塊1350元/噸，車板含稅價。

每日分析