Mysteel：原料降價(jià)紅利或不可持續(xù)--下半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)來源分析

鍍鋅管品種因其強(qiáng)下游屬性與弱金融屬性，其價(jià)格及成交表現(xiàn)與需求關(guān)聯(lián)度將更高雖然在內(nèi)需疲軟的背景下管廠積極控產(chǎn)以減輕供應(yīng)壓力及價(jià)格拋壓，但由于原料端帶鋼以及鋅錠的價(jià)格韌性更強(qiáng)，使得鍍鋅管生產(chǎn)成本居高不下，上半年平均利潤(rùn)為40元/噸左右 圖2.2024-2025年螺紋鋼、熱軋板卷、鍍鋅管、鋼坯利潤(rùn)走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、上半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)來源 1、焦炭降價(jià)讓利 在煉焦煤價(jià)格大幅下跌，焦炭成本支撐坍塌、焦化供給過剩，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.3%而同時(shí)粗鋼產(chǎn)量同比下降1.7%以及鋼材終端消費(fèi)下滑，鋼廠謹(jǐn)慎采購(gòu)原料廠庫(kù)低位的綜合影響下，上半年焦炭?jī)r(jià)格整體呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，主流鋼廠累計(jì)發(fā)起十輪提降，以山西準(zhǔn)一級(jí)干熄焦為例，從1月初的1685元/噸降至6月底的1225元/噸，累計(jì)降幅達(dá)到460元/噸。

鋼管調(diào)研

Mysteel解讀：5月新增專項(xiàng)債發(fā)行放量 6月基建金屬材料需求分化

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1-5月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)5.6%，增速較2025年1-4月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)基建投資占比較大的行業(yè)中，道路運(yùn)輸業(yè)投資同比下降0.4%公共設(shè)施管理業(yè)投資同比增長(zhǎng)3.8%，增速較1-4月下降1.1個(gè)百分點(diǎn) 原料方面，與道路運(yùn)輸及公共設(shè)施管理項(xiàng)目投資相關(guān)的全國(guó)鍍鋅板卷和鍍鋅管日均成交量2025年5月為14788.68噸和11514.68噸，同比分別下降18.55%以及13.45%。

主編視角

Mysteel周報(bào)：大邱莊焊管市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)觀望 市場(chǎng)去庫(kù)緩慢（6.16-6.20）

本周管廠庫(kù)存（含鍍鋅管）61.95萬噸，較上周增長(zhǎng)2.99%，月環(huán)比增長(zhǎng)0.81% 【原料方面】 本周天津熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)區(qū)間窄幅調(diào)整，整體成交較上周有所轉(zhuǎn)弱淡季下游管廠出貨壓力大，產(chǎn)量持續(xù)減量，采購(gòu)需求陸續(xù)下降供應(yīng)方面目前當(dāng)?shù)卣{(diào)坯廠多數(shù)停產(chǎn)，僅剩2-3家在產(chǎn)；周邊高爐廠家同樣有少量減產(chǎn)，整體供應(yīng)同步減少目前市場(chǎng)整體供需關(guān)系繼續(xù)維持平衡，下周天津熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格或繼續(xù)區(qū)間調(diào)整。

一周回顧

Mysteel：4月專項(xiàng)債發(fā)行環(huán)比放緩 5月基建金屬材料表現(xiàn)分化

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1-4月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)5.8%基建投資占比較大的行業(yè)中，道路運(yùn)輸業(yè)投資同比下降0.9%公共設(shè)施管理業(yè)投資同比增長(zhǎng)4.9% 原料方面，與道路運(yùn)輸及公共設(shè)施管理項(xiàng)目投資相關(guān)的全國(guó)鍍鋅板卷和鍍鋅管日均成交量2025年4月約為14649.77噸和11842.41噸，同比分別下降21.89%以及13.89%。

主編視角

Mysteel早報(bào)：黑色期貨夜盤低開高走 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格持或震蕩運(yùn)行

考慮到午后鋼坯價(jià)格降20元/噸，原料支撐走弱疊加現(xiàn)階段管廠供應(yīng)壓力不大，需求端韌性不足，商家避險(xiǎn)情緒濃厚，故預(yù)計(jì)今日焊管價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：成本支撐較弱 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

周初宏觀政策出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)刺激時(shí)間較以往更為短暫，部分地區(qū)價(jià)格跟漲乏力隨著黑色系期貨盤面的持續(xù)走弱，市場(chǎng)情緒仍偏空，多地焊管價(jià)格隨著原料走弱也出現(xiàn)不同程度的下跌目前來看，原料端供應(yīng)充足，但后期需求或動(dòng)力不足，在無宏觀利好的前提下，預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

寶光集團(tuán)榮獲2025年度“安徽省優(yōu)秀供應(yīng)商”殊榮

寶光集團(tuán)總裁趙劍作為建筑行業(yè)優(yōu)秀供應(yīng)商在會(huì)上做了企業(yè)推介發(fā)言 趙總圍繞“寶光消防管道系統(tǒng)一站式服務(wù)平臺(tái)”的主題，首先介紹了寶光的三大優(yōu)勢(shì)： 1、品類齊全 熱鍍鋅管、焊接鋼管、螺旋鋼管、方矩管、鋼塑管、農(nóng)業(yè)大棚管、溝槽管件、鍍鋅管件、消防器材、閥門、輔材等，充分滿足大家一站式購(gòu)貨需求。

每日分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：五一節(jié)后西南區(qū)域鍍鋅管市場(chǎng)價(jià)格或堅(jiān)挺運(yùn)行

從近5年假期前后的西南地區(qū)鍍鋅管價(jià)格對(duì)比來看，年后第一周價(jià)格出現(xiàn)持穩(wěn)和上漲的可能性較大，而近3年，假期后第一周價(jià)格出現(xiàn)持穩(wěn)的可能性較大，第四周鍍鋅管價(jià)格下跌的情況明顯多于上漲的情況上周全國(guó)焊管產(chǎn)線開工率為85.05%，鍍鋅管產(chǎn)線開工率為89.62%，西南地區(qū)多數(shù)主流管廠生產(chǎn)線多正常生產(chǎn)從原料端來看，西南地區(qū)熱軋帶鋼生產(chǎn)線多處于正常生產(chǎn)狀態(tài)，帶鋼企業(yè)整體供應(yīng)維持正常水平 表1：五一節(jié)前后西南區(qū)域鍍鋅管價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸） 二、西南地區(qū)焊管社會(huì)庫(kù)存處于正常水平 截止2025年4月11日，西南地區(qū)焊管樣本社會(huì)庫(kù)存為28.76萬噸，周環(huán)比增長(zhǎng)0.67%，月環(huán)比增長(zhǎng)0.35%，年同比下降2.01%。

主編視角

Mysteel早報(bào)： 成本端支撐小幅趨強(qiáng) 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)

供應(yīng)方面，目前多數(shù)管廠逐步生產(chǎn)，但廠內(nèi)庫(kù)存水平尚可，供應(yīng)壓力亦不大而近幾日原料價(jià)格小幅上漲，或給焊管價(jià)格形成一定支撐，但漲幅有限綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國(guó)市場(chǎng)焊管價(jià)格或繼續(xù)穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)： 黑色期貨夜盤飄紅 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或盤整運(yùn)行

目前廠商已陸續(xù)開工，但今年下游終端開復(fù)工速度較往年偏慢，目前用管需求尚未集中釋放，因此近日市場(chǎng)成交寥寥需求能否上量仍需時(shí)間驗(yàn)證，加之目前宏觀方面暫無利好，商家對(duì)后市看法偏迷茫供應(yīng)方面，目前多數(shù)管廠逐步開始生產(chǎn)，但廠內(nèi)庫(kù)存水平尚可，因此供應(yīng)壓力亦不大原料方面，唐山355帶鋼市場(chǎng)價(jià)格3260元/噸，較上一交易日價(jià)格小幅上漲20元/噸，成本端價(jià)格小幅波動(dòng)綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國(guó)市場(chǎng)焊管價(jià)格或仍持穩(wěn)觀望 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：需求仍有待驗(yàn)證 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或?qū)⒈P整運(yùn)行

小長(zhǎng)假結(jié)束，多數(shù)市場(chǎng)商家于昨日返崗開工，市場(chǎng)交投氛圍受期貨下行等影響稍顯萎靡加之北方市場(chǎng)近期整體氣溫偏低，下游施工或面臨一定阻礙，需求能否上量仍需時(shí)間驗(yàn)證，商家對(duì)后市看法多偏謹(jǐn)慎廠家方面，目前多數(shù)管廠尚未集中生產(chǎn)，廠內(nèi)庫(kù)存水平尚可，因此供應(yīng)壓力亦不大原料方面，唐山355帶鋼市場(chǎng)價(jià)格3260元/噸，較上一交易日價(jià)格小幅下跌20元/噸，成本端價(jià)格小幅走弱綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國(guó)市場(chǎng)焊管價(jià)格或?qū)⒈P整運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：西南區(qū)域鍍鋅管市場(chǎng)價(jià)格或有上漲機(jī)會(huì)

從近5年春節(jié)前后的西南地區(qū)鍍鋅管價(jià)格對(duì)比來看，年后第一周價(jià)格出現(xiàn)持穩(wěn)和上漲的可能性較大，年后一個(gè)月內(nèi)鍍鋅管價(jià)格上漲的情況明顯多于下跌的情況本周全國(guó)焊管產(chǎn)線開工率為68.85%，鍍鋅管產(chǎn)線開工率為49.49%，而西南地區(qū)焊管生產(chǎn)企業(yè)多于本月21日開始放假?gòu)脑隙藖砜?，今年全?guó)熱軋帶鋼整體庫(kù)存低于往年同期水平，帶鋼企業(yè)整體供應(yīng)維持中低位，年后原料價(jià)格或?qū)?jiān)挺運(yùn)行而在原料價(jià)格堅(jiān)挺，以及管廠庫(kù)存壓力不大的情況下，年后價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行的可能性偏大。

主編視角

Mysteel解讀：25年專項(xiàng)債或加速發(fā)行 春節(jié)前基建金屬交易放緩

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）較2023年增長(zhǎng)4.4%，增速比2023年下降1.5個(gè)百分點(diǎn)基建投資占比較大的行業(yè)中，道路運(yùn)輸業(yè)投資較2023年下降1.1%公共設(shè)施管理業(yè)投資同比下降3.1%月度比較來看，2024年1-12月道路運(yùn)輸業(yè)投資同比降幅較1-11月數(shù)據(jù)收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)，但公共設(shè)施管理業(yè)投資同比降幅較1-11月數(shù)據(jù)擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn) 交通運(yùn)輸及水利項(xiàng)目投資相關(guān)的有色金屬原料方面，2024年全國(guó)鍍鋅板卷和鍍鋅管日均成交量約為14042.83噸和7457.08噸，較2023年分別下降13.23%與36.40%，主要是在制造業(yè)、建筑業(yè)與房地產(chǎn)需求放緩情況下，下游企業(yè)訂單減少所致。

主編視角

Mysteel解讀：25年專項(xiàng)債使用效率或加強(qiáng) 24年底基建金屬成交放緩

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1—11月份基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)4.2%，增速環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)基建投資占比較大的行業(yè)中，道路運(yùn)輸業(yè)投資同比下降1.9%，降幅較10月減少0.2個(gè)百分點(diǎn)公共設(shè)施管理業(yè)投資同比下降2.9%，降幅較9月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn) 交通運(yùn)輸及水利項(xiàng)目投資相關(guān)的有色金屬原料方面，2024年11月全國(guó)鍍鋅板卷和鍍鋅管日均成交量約為16232.90噸和12331.67噸，鍍鋅板卷與鍍鋅管日均成交量較去年同期分別下降15.44%與18.24%。

主編視角

Mysteel周報(bào)：華東鋼管價(jià)格偏弱運(yùn)行 成交不佳（12.13-12.20）

原料帶鋼價(jià)格周環(huán)比下跌60元/噸，本周原料價(jià)格先揚(yáng)后抑，淡季市市場(chǎng)出貨一般，貿(mào)易商維持按需補(bǔ)貨為主，跌價(jià)行情下，終端及下游采購(gòu)延遲管廠方面，本周焊管供應(yīng)繼續(xù)減少，原料庫(kù)存明顯下降，趕工期來臨，市場(chǎng)資金到位率不足，貿(mào)易商多維持低位庫(kù)存，華東社會(huì)庫(kù)存小幅減少加上強(qiáng)冷空氣來襲，下游施工條件不佳，預(yù)計(jì)下周華東地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 無縫管：本周山東熱軋管坯價(jià)格周環(huán)比下調(diào)100元/噸，山東主流管廠無縫管出廠價(jià)格未調(diào)整，本周管坯價(jià)格偏弱運(yùn)行。

一周回顧

Mysteel早報(bào)：周末原料價(jià)格暫穩(wěn) 預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

2.產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn) 《2025年全國(guó)能源工作會(huì)議在京召開會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2025年能源工作要加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，逐步建立以非化石能源為供應(yīng)主體、化石能源為兜底保障、新型電力系統(tǒng)為關(guān)鍵支撐、綠色智慧節(jié)約為用能導(dǎo)向的新型能源體系，推動(dòng)貫徹落實(shí)能源安全新戰(zhàn)略取得更大成果 3.鋼管視點(diǎn) Mysteel主流鋼材倉(cāng)庫(kù)（61家）周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：截至12月12日，全國(guó)焊管社會(huì)庫(kù)存132.82萬噸，周環(huán)比下降0.9%，月環(huán)比下降1.55%；貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)情緒較弱，本周焊管社會(huì)庫(kù)存連續(xù)十周下降；從細(xì)分品種來看，除螺旋管外，各品種社會(huì)庫(kù)存均不同程度減少；螺旋管社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，鍍鋅管管社會(huì)庫(kù)存 降幅最大，周環(huán)比下降1.18%。

每日分析

Mysteel早報(bào)：原料仍有支撐 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

昨日原料價(jià)格小幅上漲，期貨市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)信心稍有修復(fù)臨近年底趕工期，市場(chǎng)供應(yīng)或偏緊，需求仍顯乏力，綜上，預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：成本支撐走高 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

目前原料帶鋼供應(yīng)偏緊狀態(tài)緩和，管廠開工率維持低位隨著氣溫零度線繼續(xù)南移，從實(shí)際需求來看，一直處于縮量狀態(tài)，貿(mào)易商暫未有明顯冬儲(chǔ)打算，社庫(kù)偏低，較往年稍有減量綜合來看，目前原料價(jià)格或維持在3350-3500元/噸價(jià)格區(qū)間，部分焊管市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)或較為堅(jiān)挺，小部分城市價(jià)格或有上調(diào) 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel周報(bào)：宏觀消息真空期 本周國(guó)內(nèi)焊管均價(jià)下移（11.15-11.22）

個(gè)別市場(chǎng)出現(xiàn)降雪，焊管價(jià)格出現(xiàn)小幅上調(diào)的情況，但市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，需求仍顯乏力 華東市場(chǎng)：本周華東地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體以弱勢(shì)震蕩為主原料唐山熱軋帶鋼價(jià)格較上周五上調(diào)10-30元/噸，本周原料價(jià)格先跌后漲，周五小幅下探，市場(chǎng)出貨一般，貿(mào)易商補(bǔ)貨積極性不高。

一周回顧

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東鋼管價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主

黑色系期貨普跌原料唐山瑞豐帶鋼價(jià)格全線穩(wěn)，午后唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源下調(diào)20元/噸，執(zhí)行3090元/噸含稅出廠市場(chǎng)方面，今日原料總體弱穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)部分暗降出貨為主庫(kù)存方面商家維持庫(kù)存持續(xù)走低，淡季市場(chǎng)需求受限預(yù)計(jì)短期華東市場(chǎng)焊管、鍍鋅管價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)盤整運(yùn)行為主 今日主流華東地區(qū)無縫管價(jià)格以穩(wěn)為主原料方面，今日江蘇熱軋管坯與山東熱軋管坯廠提價(jià)暫無調(diào)整，黑色系期貨全線飄綠淡季來臨，市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，管廠供應(yīng)商可，供需雙弱現(xiàn)狀下，市場(chǎng)商家多穩(wěn)價(jià)出貨為主。

每日分析