【時代傳媒】煤炭股要“翻身”？9月煤價止跌回升，行業(yè)指數(shù)大漲11%

9月以來，申萬煤炭指數(shù)（801950）漲幅已高達(dá)11.00%，其中，安泰集團(tuán)（600408.SH）漲30.67%，平煤股份（601666.SH）漲27.13%，晉控煤業(yè)（601001.SH）和山西焦煤（000983.SZ）也均漲超20% 消息面上，近日（9月6日），中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強礦山安全生產(chǎn)工作的意見》（以下簡稱《意見》） 《意見》中提到七個方面的意見，如嚴(yán)格礦山安全生產(chǎn)準(zhǔn)入、推進(jìn)礦山轉(zhuǎn)型升級等內(nèi)容，如停止新建產(chǎn)能低于90萬噸/年的煤與瓦斯突出、沖擊地壓、水文地質(zhì)類型極復(fù)雜的煤礦；推進(jìn)礦山信息化、智能化裝備和機器人研發(fā)及應(yīng)用；強化安全監(jiān)督檢查、嚴(yán)格事故調(diào)查處理等。

媒體報道

BDI指數(shù)大漲！歐洲搶運煤炭推升散貨船運價

歐洲各國搶運冬季儲煤推升散貨船運價，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）9月20日大漲11.33%至一個半月來高位 9月20日，BDI指數(shù)攀升176點至1729點，日漲幅11.3%，創(chuàng)下8月3日以來最高水平，與8月31日的965點相較累積漲幅達(dá)79.17%其中，波羅的海好望角型散貨船運價指數(shù)（BCI）大幅上漲475點至七周高位1994點，日漲幅31.3%，好望角型船日均獲利上漲3941美元至16540，回到成本價的15000美元之上。

船舶

【證券日報】能源博弈拉動海外煤價大漲，國內(nèi)持續(xù)加碼煤炭供應(yīng)價格平穩(wěn)

本就供不應(yīng)求的國際煤炭市場再次迎來重大變化 歐盟對俄煤炭禁令將從8月10日開始生效，自此歐盟將徹底禁止從俄羅斯進(jìn)口煤炭，即使歐洲大陸當(dāng)前正面臨著嚴(yán)重的能源危機 這也意味著，全球各國在國際上搶煤的行動將會持續(xù)，國際煤炭價格或處于高位 受此影響，8月8日，煤炭板塊表現(xiàn)較好，煤炭ETF大漲兗礦能源、陜西煤業(yè)股價漲幅超過7%；8月9日，煤炭板塊持續(xù)走強。

媒體報道

煤炭“三兄弟”大漲，鋼價不宜追高

1月4日，國內(nèi)鋼材市場價格弱勢運行，唐山普方坯價格上漲20報4260元/噸黑色期貨表現(xiàn)強勢，對現(xiàn)貨價格形成上漲驅(qū)動，市場全天成交有小幅回暖 4日，黑色期貨全部上漲，期螺主力收盤報4395，與上一交易日上漲2.19%，DIF于DEA下方運行，RSI三線指標(biāo)位于52-54，延布林帶中軌線運行。

觀點

發(fā)改委重拳出擊抑制煤價，煤炭股上演跌停潮，火電股大漲

面對煤炭價格的快速上漲，發(fā)改委19日連發(fā)三文，表示將運用一切必要手段對煤炭價格進(jìn)行干預(yù)，受此影響，動力煤等期貨品種跌停，A股市場中的煤炭股集體大跌，火電股則大幅上漲 20日期貨市場開盤后，煤炭相關(guān)期貨品種延續(xù)頹勢，動力煤主力、焦煤主力、焦炭主力集體跌停 隨后，A股市場開市交易，與煤炭相關(guān)的概念股同樣集體大跌，截至發(fā)稿，煤炭板塊指數(shù)跌超7%，冀中能源、山煤國際、蘭花科創(chuàng)、昊華能源等逾10股跌停。

爐料

煤炭三品種再度大漲，雙焦再創(chuàng)歷史新高

新華財經(jīng)北京9月6日電（左元吳鄭思）國內(nèi)商品近期波動劇烈，6日截至收盤，不銹鋼和煤炭三品種漲幅居前，其中不銹鋼期貨漲停，雙焦價格再創(chuàng)歷史新高，白銀、滬鋁緊隨其后，棕櫚油、尿素、螺紋、熱卷等表現(xiàn)偏強，原油系整體疲弱，鐵礦石跌超6%，創(chuàng)一年多以來新低 不銹鋼收盤漲停 滬鋁刷新逾十五年新高 進(jìn)入9月，供應(yīng)端擾動持續(xù)發(fā)力，成為鋼材、不銹鋼等黑色金屬市場最大的利多。

爐料

山東地區(qū)煤炭產(chǎn)能下降，動力煤合約大漲

4月19日午間收盤，動力煤期貨大漲近4%，連續(xù)6天上漲 中州期貨分析師李龍坤向期貨日報記者表示，19日動力煤大漲的主要原因在于兩點：第一，涉及山東地區(qū)煤炭產(chǎn)能減少26%左右，19日公布于市場山東省公布的《全省落實“三個堅決”行動方案（2021—2022年）的通知》要求到2021年，全省30萬噸/年及以下8處煤礦全部關(guān)閉，合計產(chǎn)能240萬噸；關(guān)閉退出19處采深超千米沖擊地壓煤礦，合計產(chǎn)能3160萬噸。

爐料

煤炭價格居高不下 此地水泥大漲50-60元/噸（附調(diào)價函）

前期由于兩地市場競爭激烈，部分廠家水泥價格長期處于低位水平，此次漲價后，水泥價格有望重回300元/噸以上價格水平 原因分析： 首先，由于目前煤炭價格已逼近900元/噸，導(dǎo)致水泥生產(chǎn)成本增加；其次，近期云南天氣情況良好利于施工，需求穩(wěn)步回升；最后，春節(jié)以來，大部分水泥企業(yè)執(zhí)行停窯檢修計劃，熟料庫位呈下降趨勢，水泥企業(yè)庫存壓力較小 后期預(yù)測： 紅河、文山兩地部分水泥市場重合度較高，且產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，市場競爭尤為激烈，此次水泥和熟料價格大漲，能否完全落實到位，還有待進(jìn)一步觀察，預(yù)計短期內(nèi)以落實價格上漲為主。

熱點文章

Mysteel：7月大宗商品價格指數(shù)止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩

7月份煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程偏慢，煤炭市場供需改善，推動焦煤、焦炭價格大漲。

指數(shù)分析

Mysteel月報：8月市場情緒回落 煉焦煤回歸基本面邏輯

概述：回顧7月的煉焦煤市場，出現(xiàn)了近兩年難得一見的大漲行情，大部分煤種價格已經(jīng)反彈至年內(nèi)高點煤礦出貨簽單順暢，庫存加速去化，下游積極采購補庫，煤炭資料緊俏，供不應(yīng)求現(xiàn)象明顯展望8月份的煉焦煤市場，市場供需關(guān)系已經(jīng)發(fā)生深刻變化，過剩格局已轉(zhuǎn)變?yōu)殡A段性偏緊，基本面對煤價仍有支撐，在焦炭提漲周期內(nèi)煤價短期依舊難跌但8月中下旬臨近閱兵，華北區(qū)域焦鋼企業(yè)預(yù)計受環(huán)保因素減產(chǎn)，會對煉焦煤價格造成壓力 一、煉焦煤價格 1、國產(chǎn)煉焦煤價格 7月煉焦煤價格大幅上漲，在階段性供需錯配疊加政策升溫導(dǎo)致情緒回暖加持下，煤價快速反彈，個別煤種甚至單次競拍價格上漲超過300元/噸。

月評

Mysteel數(shù)據(jù)：鋼管社庫增幅放緩 市場活躍度增加

本周期鋼震蕩上行，受煤炭消息面影響，黑色系整體繼續(xù)大漲，原料端及管廠漲幅大于市場商家漲幅市場來看，臨近月底，商家部分協(xié)議量入庫，但整體成交氛圍一般，商家依庫存調(diào)整報價短期來說，到庫成本增加，商家報價或繼續(xù)水漲船高，市場情緒有一定調(diào)動，詢價活躍，但成交不暢，商家備庫心態(tài)焦灼預(yù)計下周鋼管市場社庫或仍有小幅增加

普鋼

中州期貨：焦煤夜盤再度漲停，雙焦震蕩偏強

①7月10日，國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知，昨日午后文件開始發(fā)酵，煤炭股及煤焦午紛紛異動大漲，情緒催化下昨晚夜盤焦煤再度漲?；久娣矫?，焦炭第二輪提漲落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水大幅反彈，日均242.44萬噸/天，較上期上升2.63萬噸/天，需求超預(yù)期回升焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量繼續(xù)回升，上游礦山庫存持續(xù)去化，下游持續(xù)補庫，現(xiàn)貨價格受情緒催化，也大幅反彈。

機構(gòu)

Mysteel：6月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得153.55點，環(huán)比上升1.17%

6月煤炭業(yè)供給指數(shù)為125.67，同比下降26.45%，環(huán)比上升2.63%焦煤方面，焦煤產(chǎn)量連續(xù)6周回落，蒙煤通關(guān)回落，在價格跌至低位情況下，下游低庫存企業(yè)對高性價比以及緊缺資源加大采購，帶動期貨價格大漲，而現(xiàn)貨波動小，導(dǎo)致基差縮小短期鋼廠低庫存策略難改，疊加煤礦復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量將有所回落，供應(yīng)端高庫存壓力仍在，焦煤較難持續(xù)性上漲，供應(yīng)寬松仍影響煤價震蕩偏弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：7月15日蒙東市場動力煤價格行情

15日蒙東區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，按照當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)正常推進(jìn)，長協(xié)合同的兌現(xiàn)仍為首要任務(wù)，煤炭供應(yīng)整體保持穩(wěn)定部分煤礦長協(xié)兌現(xiàn)情況不穩(wěn)定，下游電廠日耗低庫存高，整體兌現(xiàn)率有所下降，部分長協(xié)量開始轉(zhuǎn)向線上競拍銷售，整體成交價格窄幅震蕩，暫無較大漲勢 。

日評

玻璃缺乏持續(xù)向上驅(qū)動

6月份，玻璃期貨結(jié)束了上半年趨勢性走弱的行情，進(jìn)入低位震蕩整理階段一方面，成本端得到一定支撐，受地緣政治影響，原油大漲帶動能源系產(chǎn)品止跌走強，疊加煤炭“安全生產(chǎn)月”增強浮法玻璃冷修預(yù)期另一方面，進(jìn)入淡季后，浮法玻璃需求并沒有出現(xiàn)大幅走弱，在前期表現(xiàn)出“淡季不淡”的特征，玻璃廠挺價意愿較強7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議釋放了治理無序競爭、推動落后產(chǎn)能有序退出、引導(dǎo)干部樹立和踐行正確政績觀的信號，商品市場迎來普漲，低估值的玻璃也出現(xiàn)了較強的反彈。

市場播報

[隆眾聚焦]：地緣政治因素加碼 國內(nèi)乙二醇強勢反彈

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油強勢帶動下石腦油、乙烯價格穩(wěn)中上行；煤炭價格持雖黑色系有所反彈但煤炭現(xiàn)貨價格依舊偏弱，近期整體絕對成本相對偏強，行業(yè)利潤保持尚可，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在270+附近，整體估值水平中性偏高而下游聚酯產(chǎn)品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格雙雙大漲的背景下，雖下游產(chǎn)品有一定的跟漲，但跟漲幅度有限下，行業(yè)整體利潤侵蝕，整體領(lǐng)域?qū)儆谔潛p狀態(tài)。

熱點聚焦

[乙二醇日評]：地緣政治影響 乙二醇市場走強

乙二醇日評

每日點評

看期貨市場如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)避險增效

2018年—2020年，各地焦化行業(yè)加力去產(chǎn)能，環(huán)保限產(chǎn)政策頻出，煤焦價格窄幅震蕩2021年—2022年，國家嚴(yán)格打擊煤炭超產(chǎn)，煤炭供給大幅收縮，焦煤、焦炭價格進(jìn)入大漲階段冀中能源低硫主焦煤價格由2021年1月份低點1480元/噸上漲至2022年5月份的3000元/噸，上漲約103%到了2023年，經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢、房地產(chǎn)行業(yè)低迷，導(dǎo)致“雙焦”價格承壓下行冀中能源低硫主焦煤價格由2023年1月份高點2450元/噸下跌至2025年5月份的1250元/噸，下跌約49%。

鋼材

廣發(fā)期貨：建議焦炭2509合約空單可盤面反彈后擇機做空

策略方面，盤面跟隨焦煤走觸底反彈預(yù)期，《新礦產(chǎn)法》或利多煤炭后市，考慮到期貨已經(jīng)大漲體現(xiàn)利多預(yù)期，但現(xiàn)貨基本面仍然偏空，鋼廠提降焦炭價格，昨日大漲收盤后出現(xiàn)多頭主力減倉、空頭主力加倉的情況，說明市場信心仍然不足，短期炒作為主，建議焦炭2509合約空單可盤面反彈后擇機做空，考慮到鐵礦基本面好于煤焦，套利推薦多鐵礦空焦炭（等貨值）策略，后期波動加大注意風(fēng)險

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤后期波動加大注意風(fēng)險

供應(yīng)端，國內(nèi)煤方面，煤礦開工產(chǎn)量小幅下降，但仍處于偏高水平；進(jìn)口煤方面，蒙煤價格弱勢下跌，海運煤進(jìn)口利潤繼續(xù)倒掛，價格穩(wěn)中有降需求端，焦化開工小幅回落，下游高爐鐵水產(chǎn)量有見頂回落跡象，下游用戶補庫仍然以按需采購為主，五月鐵水繼續(xù)保持240萬噸/日以上，隨著鋼材金三銀四旺季接近尾聲，需求端或承壓回落庫存端，煤礦庫存高位繼續(xù)累庫，有降價出貨壓力，口岸再次累庫，下游庫存偏低水平策略方面，期貨盤面消息炒作為主，走觸底反彈預(yù)期，《新礦產(chǎn)法》或利多煤炭后市，考慮到期貨已經(jīng)大漲體現(xiàn)利多預(yù)期，但現(xiàn)貨基本面仍然偏空，鋼廠提降焦炭價格，昨日大漲收盤后出現(xiàn)多頭主力減倉、空頭主力加倉的情況，說明市場信心仍然不足，盤面有較大套保壓力，建議焦煤2509合約空單可以待反彈后擇機逢高做空，考慮到鐵礦基本面好于煤焦，套利推薦多鐵礦空焦煤（等貨值）策略，后期波動加大注意風(fēng)險。

周報回顧