冬儲開啟，黑色系商品基本面有新變化？

考慮到當(dāng)下鋼廠依然有一定利潤，且?guī)齑娼Y(jié)構(gòu)相對健康，冬儲補庫仍會持續(xù)不過，在產(chǎn)業(yè)供需格局偏弱的背景下，冬儲很難超預(yù)期，對相關(guān)品種價格的支撐力度有限，預(yù)計今年冬儲期間焦炭現(xiàn)貨價格上調(diào)幅度在150元/噸左右，焦煤現(xiàn)貨價格上調(diào)100~200元/噸 弘業(yè)期貨黑色研究員陳永明介紹，每年年底供應(yīng)端容易出現(xiàn)各種問題例如，寒冷的天氣會造成煤炭開采效率下降，從而使焦煤產(chǎn)量減少；部分完成全年生產(chǎn)目標(biāo)的煤礦會主動減產(chǎn)；春節(jié)放假也會導(dǎo)致煤礦大幅減產(chǎn)；蒙古國口岸作業(yè)效率也會降低。

原料

月評：供應(yīng)偏緊局面尚未扭轉(zhuǎn) 7月氧化鋁價格高位震蕩

月中下旬液堿市場供需變化不大，而臨近月結(jié)及簽單廠商基本維持前期售價據(jù)Mysteel了解，7月份山西氧化鋁企業(yè)50%液堿采購價格上漲200元/噸（折百），河南氧化鋁企業(yè)32%液堿采購價格上漲200元/噸（折百）第三，煤炭方面，本月煤炭價格偏穩(wěn)為主主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因完成生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量小幅縮減，煤礦報價多數(shù)較為平穩(wěn)，僅個別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整報價 八、下月預(yù)測 供應(yīng)方面，河南三門峽及山西多數(shù)露天礦暫未有復(fù)產(chǎn)跡象，貴州礦山因安全督查及合法整治導(dǎo)致開采量下降，并且國內(nèi)及幾內(nèi)亞多地出現(xiàn)大范圍降雨，整體礦石保供壓力仍在，部分氧化鋁企業(yè)提產(chǎn)及維持高負(fù)荷運作難度較大。

月報

國家統(tǒng)計局：6月CPI同比繼續(xù)上漲，PPI同比降幅收窄

二、PPI環(huán)比有所下降，同比降幅繼續(xù)收窄 6月份，受國際大宗商品價格波動及國內(nèi)部分工業(yè)品市場需求不足等因素影響，全國PPI環(huán)比有所下降，同比降幅繼續(xù)收窄 從環(huán)比看，PPI由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.2%其中，生產(chǎn)資料價格由上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.2%；生活資料價格下降0.1%，降幅與上月相同“迎峰度夏”來臨，煤炭需求季節(jié)性增加，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲1.1%；水泥企業(yè)調(diào)減產(chǎn)量，疊加新國標(biāo)實施后成本支撐增強，水泥制造價格由下降0.8%轉(zhuǎn)為上漲3.3%；供應(yīng)偏緊帶動有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲1.6%，其中鉛冶煉、鋁冶煉、銅冶煉價格分別上漲4.8%、2.6%、0.8%。

國內(nèi)

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為155.79點，環(huán)比上升30.29%【2024年3月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

國際原油偏強上漲對化工品成本端形成支撐，從一季度工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)數(shù)據(jù)來看，石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲1.1%、0.2%；化學(xué)纖維制造業(yè)和化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格環(huán)比均上漲0.3%展望后期，美聯(lián)儲降息預(yù)期下降，加之OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行一般，共同作用下油價或偏弱調(diào)整，對化工品市場提振力度較弱 3月煤炭價格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格先跌后漲，復(fù)產(chǎn)礦山提供供給增量（11.6-11.10）

山西本周增產(chǎn)降價，原因是部分煤礦掘進(jìn)較深，出煤熱值降低，某晉北煤礦熱值環(huán)比上周降1100卡，出礦價格從668元/噸降至405元/噸晉北地區(qū)因開采時間久，開發(fā)程度高，部分老井的熱值變化較為頻繁，對價格的影響大且部分晉北井工礦長期虧損，未來或有陸續(xù)減產(chǎn)預(yù)期不過根據(jù)測算，電廠的煤耗比在夏冬季節(jié)切換之間有顯著的升高，迎峰度冬期間，供熱爐可能更傾向于低卡煤，這也導(dǎo)致部門煤礦主動掘進(jìn)較劣質(zhì)煤層，提供相應(yīng)熱值煤炭。

煤焦熱點

Mysteel：新疆能否成為全國煤炭供給發(fā)力點？——基于新疆動力煤產(chǎn)量新高的分析及展望

某民營礦日均減產(chǎn)6萬噸，自10月10日起，新疆烏魯木齊正式進(jìn)入采暖季，煤炭日產(chǎn)開始陸續(xù)增加，前期退出保供序列民營礦，自10月15日新疆大降溫開始，得到增產(chǎn)許可，大礦周均日產(chǎn)增1-5萬噸不等，直接抬高了新疆的日產(chǎn)水平，據(jù)歷史數(shù)據(jù)反饋，部分民營礦并未達(dá)到前期保供日產(chǎn)高峰，總?cè)债a(chǎn)仍有增量空間 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、價格整體回升，疆煤外運獲得利潤空間 新疆煤炭埋藏淺、開采條件好，適合露天開采，成本相對較低，但是地區(qū)經(jīng)緯覆蓋廣大，疆煤出省運輸成本高。

煤焦熱點

7月份PPI同環(huán)比降幅均收窄，業(yè)界看好后續(xù)修復(fù)進(jìn)程

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬分析，7月國際大宗商品價格整體上漲，受發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟軟著陸預(yù)期上升和沙特減產(chǎn)影響，國際原油漲幅較大，炎熱天氣下天然氣小幅上漲，主要金屬價格多數(shù)反彈但國內(nèi)工業(yè)品價格受供給穩(wěn)定、國際價格傳導(dǎo)滯后等因素影響略弱于國際價格 國內(nèi)煤炭、鋼材供應(yīng)充足，需求有所增加，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別下降2.0%、0.1%，降幅分別收窄4.4個、2.1個百分點。

國內(nèi)

內(nèi)蒙古福城礦業(yè)長城二號煤礦二期工程項目產(chǎn)能置換方案指標(biāo)使用情況公告

爐料

Mysteel月評：供應(yīng)端減產(chǎn)擴大再助力 11月氧化鋁價格止跌反彈

據(jù)Mysteel分析，本月國內(nèi)氧化鋁行業(yè)成本下降的主要原因在于鋁土礦、燒堿及煤炭采購價格均出現(xiàn)松動 第一，隨著重要會議結(jié)束，國內(nèi)鋁礦開采量有所增加，而且下游氧化鋁減產(chǎn)擴大導(dǎo)致企業(yè)壓價采購意愿上升，國產(chǎn)鋁土礦成交價格有所下跌同時受當(dāng)月進(jìn)口礦海運費小幅下降影響，國內(nèi)企業(yè)用礦成本壓力進(jìn)一步緩解然而，由于國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)偏緊局面尚未明顯改善，持貨商報價仍顯堅挺，鋁土礦價格仍處于高位。

月報

中孚實業(yè)：高精鋁合金板錠材項目預(yù)計明年1月投入生產(chǎn)

受鋁價下行和能源價格差異影響，三季度鋁企業(yè)績分化，10月電解鋁全行業(yè)虧損比重再次擴大11月10日，中孚實業(yè)總經(jīng)理錢宇及高管在三季報業(yè)績會中表示，鋁精深加工業(yè)務(wù)已逐步成為公司穩(wěn)定利潤來源，前三季度利潤占比超60%，同時根據(jù)現(xiàn)有能源政策，公司廠區(qū)具備開發(fā)屋頂光伏的條件，目前正在研究相關(guān)方案 公司總經(jīng)理錢宇表示，為了減少原材料價格波動對公司影響，公司配套煤炭開采、火力發(fā)電、炭素等產(chǎn)業(yè)鏈布局，目前成本具有一定優(yōu)勢，未來兩個月，受全球能源危機影響，預(yù)計鋁價大幅下跌的可能性較小，暫無減產(chǎn)計劃。

國內(nèi)資訊

Mysteel：貴州煉焦煤市場價格有跌 短期內(nèi)仍將震蕩運行

其中，原煤產(chǎn)量6699.85萬噸，增長3.3%，煤炭開采和洗選業(yè)增長8.2%近期已有部分地區(qū)結(jié)束煤礦檢修工作，產(chǎn)量有所回升，供應(yīng)方面得到緩解然下游減產(chǎn)壓力下，多以控制減少原料成本為主，繼續(xù)保持剛需采購需求方面，下游焦鋼企業(yè)3號左右對焦炭提降200落地，提降幅度不及預(yù)期，加之鋼材市場依舊疲軟，利潤修復(fù)節(jié)奏波折，對原料煤的采購放緩，對煤價打壓意愿仍舊較強 價格方面，主流礦企焦煤價格下調(diào)400-500元/噸不等，1/3焦A10.5，V28-33，S<0.6，G>90，Y>22，MT<10報2100-2150元/噸跌450-500元/噸；中硫主焦A<11.0，V<26，S<1.0，G>75，Y>20，M<10報2150-2200元/噸跌400-450元/噸，以上均為出廠含稅價。

日評

Mysteel解讀：需求坍塌，螺紋鋼究竟要減產(chǎn)多少才行？

春節(jié)前，由于鋼廠儲備原料使得原材料價格上漲，鋼廠生產(chǎn)成本上移，利潤收窄隨后鐵礦石價格出現(xiàn)一波非理性上漲，在國家宏觀調(diào)控干預(yù)下，利潤水平基本保持穩(wěn)定而后俄烏沖突爆發(fā)，全球供應(yīng)鏈被擾動使得市場避險情緒上升，大宗商品價格大幅上漲，鋼廠利潤大幅收縮后期在粗鋼壓減產(chǎn)量提出后，原料端價格明顯轉(zhuǎn)弱，雖然利潤有所恢復(fù)，但長流程鋼廠利潤依舊偏低，而短流程鋼廠多半虧損進(jìn)入5月下旬，鋼廠已普遍出現(xiàn)虧損從統(tǒng)計局發(fā)布的1-5月份行業(yè)利潤情況來看，采礦業(yè)利潤同比增長1.31倍，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長1.75倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降64.2%。

觀點

Mysteel：焦煤和鐵礦價格韌性對比探因

2021年9月13日臨汾低硫主焦煤正式站上4600元/噸的歷史最高點，同時也帶動了美、加、澳等海運煤價格跟漲，澳洲峰景煤價格上漲超160% 但隨著國內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價政策出臺以及粗鋼減產(chǎn)政策的執(zhí)行，國內(nèi)焦煤供需缺口縮小，焦煤價格高位回調(diào)但國際海運煤價格繼續(xù)高歌猛進(jìn)，至2022年4月，澳峰景煤價格最高漲至670美元/噸的高位水平，與國內(nèi)外價差最高時達(dá)到1000元/噸以上主要原因在于，2022年一季度，拉尼娜降雨和洪水影響澳洲等國礦商的生產(chǎn)和銷售，另外疫情導(dǎo)致的勞動力短缺也制約了煤礦開采；另一方面，俄烏沖突導(dǎo)致能源緊張，國際市場掀起搶煤潮。

觀點

12月21日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

綠色循環(huán) 助力減碳

” 沁新能源集團的循環(huán)發(fā)展可以說是沁源縣轉(zhuǎn)型發(fā)展的一個縮影多年來，沁源縣從煤炭加工的洗選資源綜合利用起步，走出了一條推進(jìn)煤炭清潔與低碳并重、經(jīng)濟社會發(fā)展與生態(tài)效益相統(tǒng)一的發(fā)展路子該縣常務(wù)副縣長上官瑞平介紹說：“沁源縣一方面有效減少能源消費總量，全面推進(jìn)煤炭行業(yè)智能化綠色開采，全面完成焦炭行業(yè)上大關(guān)小大焦?fàn)t建設(shè)，壓減產(chǎn)能96萬噸；另一方面，有效降低能耗強度，我們與晉能控股集團合作開展了光伏、風(fēng)電、抽水蓄能等新能源項目的建設(shè)。

熱點資訊

百年建筑網(wǎng)：砂石周例會 | 供應(yīng)收窄，砂石價格行情偏強運行

海運市場運力周轉(zhuǎn)正常，空余運力較多，煤炭貨盤釋放較少，整體運費持平為主預(yù)計后期海運費持穩(wěn)運行 行情：上周沿海城市砂石價格漲跌互現(xiàn)，天然砂、機制砂、碎石均價較上周無明顯變化環(huán)渤海地區(qū)近期房地產(chǎn)項目施工進(jìn)度一般，重點基建項目開工尚可 供應(yīng)端:受到環(huán)保督察的影響，部分砂石礦山企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)，砂石開采量受限，砂石價格穩(wěn)中偏強運行 長三角地區(qū)近期攪拌站需求逐步好轉(zhuǎn)，但新項目開工不足，部分前期工程砂石用量恢復(fù)較慢； 供應(yīng)端；上游砂石礦山企業(yè)目前庫存高位，加之外來砂源增多，砂石價格有所下跌。

APP頭條

30日全球煤炭快訊：疫情、罷工致哥倫比亞煤炭產(chǎn)量下降40% 高庫存下印度CIL或縮減煤炭生產(chǎn)

上個月，嘉能可全資子公司Prodeco煤炭公司表示，在審查后發(fā)現(xiàn)重啟Prodeco煤礦沒法帶來經(jīng)濟效益，公司決定將煤礦的開采合同退還給哥倫比亞政府 對于目前煤炭產(chǎn)業(yè)的地位，哥倫比亞礦山和能源部長Diego Mesa表示，對于哥國來說，煤炭仍將是國家重要的資源、就業(yè)和機遇來源 信息來源：Mining Weekly 高庫存下印度CIL或縮減煤炭生產(chǎn) 國營煤炭印度公司(CIL)的一名官員稱，由于疫情下煤炭需求降低，公司被迫減產(chǎn)。

快訊

山西批復(fù)第五批煤礦減量重組方案

本方案核減產(chǎn)能45萬噸/年重組后永晉煤業(yè)和海司煤業(yè)暫時關(guān)閉，剩余資源由重組后煤礦統(tǒng)一開發(fā)，開發(fā)順序為：首先開采原張家灣煤業(yè)資源，隨后依次開采原永晉煤業(yè)、原海司煤業(yè)資源 二、同意山西煤炭運銷集團全羊頭煤業(yè)有限責(zé)任公司（暫定名）減量重組方案 同意山西煤炭運銷集團全羊頭煤業(yè)有限責(zé)任公司、山西煤炭運銷集團潘家窯煤業(yè)有限責(zé)任公司2座相鄰礦井重組。

爐料

關(guān)于對陜西省正常生產(chǎn)的“兩類”煤礦重新核定生產(chǎn)能力結(jié)果的公示

根據(jù)《國務(wù)院安委會辦公室關(guān)于科學(xué)確定災(zāi)害嚴(yán)重礦井生產(chǎn)能力防范和遏制煤礦重特大事故的通知》（安委辦〔2020〕28號）和《陜西省安全生產(chǎn)委員會辦公室關(guān)于印發(fā)<科學(xué)確定災(zāi)害嚴(yán)重礦井生產(chǎn)能力實施方案>的通知》（陜安委辦〔2020〕46號），省能源局會同省應(yīng)急廳、陜西煤監(jiān)局完成了全省21處正常生產(chǎn)的煤與瓦斯突出礦井和沖擊地壓礦井開采強度評估和生產(chǎn)能力重新核定工作，現(xiàn)予公示（各礦核定結(jié)果詳見附件）。

煤焦

12日全球煤炭快訊：2020上半年美國焦煤生產(chǎn)調(diào)查報告 俄羅斯東方礦業(yè)公司主要煤礦產(chǎn)量突破500萬噸

一項對低揮發(fā)焦煤開采的調(diào)查表明，此類焦煤的產(chǎn)量環(huán)比、同比均下降約20-25％科羅納多（Coronado）削減了Buchanan焦煤產(chǎn)量，該礦山僅生產(chǎn)55.9萬短噸（50萬噸）焦煤，同比、環(huán)比下降50%以上；Corsa礦山減產(chǎn)21.9%，生產(chǎn)了33.4萬短噸（30萬噸）焦煤阿齊煤炭（Arch）削減了Beckley Pocahontas焦煤產(chǎn)量，環(huán)比下降3.06%只有Javelin的Oak Grove礦山實現(xiàn)了增長，環(huán)比翻了兩倍多至52萬短噸（47萬噸）。

日評