[隆眾聚焦]：悲觀情緒延續(xù) 乙二醇上漲動力不足

導(dǎo)語：近期國際原油跌后反彈、煤炭價格連續(xù)小漲，成本端支撐較強(qiáng)；“金九”傳統(tǒng)需求旺季不旺，目前終端訂單表現(xiàn)一般，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積，目前壓力尚在可控范圍；乙二醇國內(nèi)供應(yīng)量增加，新增裝置投產(chǎn)，兩大煉化企業(yè)檢修臨近尾聲，加之進(jìn)口到港量也在逐步增加，整體供應(yīng)量呈穩(wěn)步增加趨勢；市場多頭情緒難聚，商談價格持續(xù)下跌，市場經(jīng)過前期快速下跌后，低位國慶假期前有一定的買入需求，乙二醇華東商談價格小幅反彈。

熱點(diǎn)聚焦

2025年全國煤焦鋼采購大會·烏海站 ——暨第八屆西北地區(qū)煤焦鋼市場研討會圓滿落幕

總體煉焦煤供需走向?qū)捤?，全年煉焦煤市場價格重心仍有繼續(xù)下塌的預(yù)期但仍需考慮國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，金融市場資金面對產(chǎn)業(yè)部門的情緒拉動，后續(xù)需要關(guān)注政策持續(xù)性以及黑色產(chǎn)業(yè)基本面運(yùn)行的節(jié)奏 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦事業(yè)部焦煤部分析師 侯睿林 至此，“2025年全國煤焦采購大會 · 烏海站 ”圓滿落幕，期待明年再次相遇！ 特別鳴謝： 主辦單位 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 聯(lián)合主辦 青島華瑞恒通工貿(mào)有限公司 協(xié)辦單位 內(nèi)蒙古成峰管理咨詢有限公司 鉑金贊助 寧夏中星煤業(yè)有限公司 內(nèi)蒙古源通煤化集團(tuán)有限責(zé)任公司 黃金贊助 神木市興旺源化工有限公司 內(nèi)蒙古紅海煤業(yè)有限公司 巴彥淖爾市鼎龍貿(mào)易有限公司 內(nèi)蒙古韻倡通煤炭運(yùn)銷有限公司 巴彥淖爾市品一進(jìn)出口貿(mào)易有限公司 白酒贊助 內(nèi)蒙古星光煤炭集團(tuán)鄂托克旗華譽(yù)煤焦化有限公司 紅酒贊助 內(nèi)蒙古星光煤炭集團(tuán)烏海市華資煤焦有限公司 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。

會議報道

[隆眾聚焦]：低位買氣回升 乙二醇漲勢能否延續(xù)

導(dǎo)語：近期國際原油、煤炭價格連續(xù)小漲，成本端支撐上移；“金九”傳統(tǒng)需求旺季不旺，終端訂單平平，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積，目前壓力尚在可控范圍；乙二醇國內(nèi)供應(yīng)量增加，新增裝置投產(chǎn)，兩大煉化企業(yè)檢修臨近尾聲，加之進(jìn)口到港量也在逐步增加，整體供應(yīng)量呈穩(wěn)步增加趨勢；市場多頭情緒難聚，商談價格持續(xù)下跌，臨近國慶長假，加之低位業(yè)者買興略有回升，乙二醇華東商談價格小幅反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周五版

重要數(shù)據(jù)不及預(yù)期！美聯(lián)儲9月降息概率提升 國家市場監(jiān)督管理總局：正牽頭制定一系列腦機(jī)接口領(lǐng)域國際標(biāo)準(zhǔn) 釋放體育消費(fèi)潛力“20條”：到2030年體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模超7萬億 央行今日將操作1萬億元買斷式逆回購 專家：不排除本月還有加量續(xù)作可能 我國碳市場領(lǐng)域第一份中央文件印發(fā) 全國碳市場建設(shè)邁入新階段 挖掘下沉市場 各地多措并舉提振汽車消費(fèi) 分析人士：傳統(tǒng)旺季已至 碳酸鋰需求端向好 后市仍需關(guān)注供給端 華泰證券：低估值疊加利潤走擴(kuò)預(yù)期 看好下半年電解鋁板塊表現(xiàn) 華泰證券：龍頭提高分紅比例應(yīng)對周期下行 煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯 數(shù)字人民幣應(yīng)用場景不斷擴(kuò)大 相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇凸顯 中金公司：美國經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險仍是“類滯脹” 需警惕潛在風(fēng)險溢出 特浪普簽了：對幾乎所有日本進(jìn)口產(chǎn)品征收15%的基準(zhǔn)關(guān)稅 。

早間提示

[乙二醇]：乙二醇市場早間提示（20250903）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、俄烏沖突尚未停止帶來潛在供應(yīng)風(fēng)險，疊加美國對部分產(chǎn)油國制裁延續(xù)，國際油價上漲。

早間提示

[乙二醇]：乙二醇市場早間提示（20250902）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、美元匯率走弱，疊加地緣局勢仍存不確定性，國際油價上漲。

早間提示

華通瑞盛興旺露天礦300萬噸/年技術(shù)改造項(xiàng)目完成開工備案

在項(xiàng)目推進(jìn)過程中，堅持“生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展”導(dǎo)向，同步完善環(huán)境管理體系，強(qiáng)化開采工藝與生態(tài)保護(hù)的深度融合，確保項(xiàng)目建設(shè)與生態(tài)文明建設(shè)同頻共振 此次技改項(xiàng)目開工備案的落地，不僅是華通瑞盛產(chǎn)能升級戰(zhàn)略的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，更對區(qū)域能源供應(yīng)格局具有重要意義項(xiàng)目建成后，將進(jìn)一步提升興旺露天礦的資源開發(fā)效率與智能化水平，在嚴(yán)守生態(tài)保護(hù)紅線、保障安全生產(chǎn)的前提下，持續(xù)釋放優(yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能，為華電煤業(yè)打造現(xiàn)代化煤炭產(chǎn)業(yè)集群、助力內(nèi)蒙古地區(qū)能源穩(wěn)定安全供應(yīng)貢獻(xiàn)重要力量。

原料

[環(huán)氧乙烷日評]：暫無明確指引 市場價格維穩(wěn)（20250825）

綜上，今日主力市場華東EPEG價格至6900-7100元/噸 ③、乙二醇（相關(guān)產(chǎn)品）： 今日國際原油煤炭價格企穩(wěn)橫盤，成本端對乙二醇影響有限，供需格局來看，近期供應(yīng)端壓力減輕預(yù)期，需求逐步進(jìn)入旺季，市場利好支撐下，保持強(qiáng)勢，預(yù)計明日華東現(xiàn)貨自提價格在4550-4600區(qū)間。

每日點(diǎn)評

[船用油]：內(nèi)貿(mào)船燃價格跌至年內(nèi)新低，旺季回暖面臨阻力

同時營口煉廠或計劃檢修，西南和華南煉廠低硫渣油/瀝青放量亦有減少預(yù)期，原料價格相對堅挺將支撐船用重油成本和成品價格 看跌者觀點(diǎn)指出：9-10月國際原油走勢恐仍偏弱，同時終端需求低迷仍是最主要利空運(yùn)價方面，隨著出伏后氣溫日漸下降，煤炭日耗量將逐漸下滑，沿海散貨運(yùn)價或?qū)⒗^續(xù)承壓運(yùn)行當(dāng)前及未來終端訂單不足導(dǎo)致船燃價格多數(shù)時期易跌難漲 總體看，2025年內(nèi)貿(mào)船燃市場旺季表現(xiàn)或?qū)⑷跤谕?，價格上行面臨阻力。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：味精價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢 拉動市場補(bǔ)貨

工業(yè)用戶正常備貨，應(yīng)對旺季生產(chǎn)，整體需求有放量預(yù)期9月初開始學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，銷區(qū)市場整體備貨意識增強(qiáng)，需求量較前期繼續(xù)回升，為味精走強(qiáng)提供利多支撐 生產(chǎn)成本方面，9月中上旬華北玉米新糧陸續(xù)上市，或?qū)_擊陳糧價格，企業(yè)采購成本或?qū)⒗^續(xù)小幅下滑不過玉米價格短期內(nèi)仍處高位，華北東北新糧尚未大量上市，原糧對味精價格仍有一定支撐其他類如煤炭等價格延續(xù)上行 綜合市場成本及供需端情況來看，味精企業(yè)開工回升，行業(yè)供應(yīng)增加，需求小幅好轉(zhuǎn)，上游企業(yè)心態(tài)穩(wěn)定偏向積極，9月份預(yù)估仍有一小波補(bǔ)貨需求，預(yù)計后期味精行情穩(wěn)中小幅上漲，長期來看上漲空間有限。

熱點(diǎn)分析

[環(huán)氧乙烷日評]：市場維持穩(wěn)定運(yùn)行（20250819）

綜上，今日主力市場華東EPEG價格至6900-7100元/噸 ③、乙二醇（相關(guān)產(chǎn)品）： 今日國際原油煤炭價格反彈，乙二醇成本支撐增強(qiáng)，供應(yīng)端雖然有壓力，但聚酯需求即將迎來傳統(tǒng)旺季下，市場逢低買盤支撐，短期市場向下空間有限。

每日點(diǎn)評

[乙二醇日評]：主港庫存下降 乙二醇延續(xù)強(qiáng)勢

1、今日摘要： ① 華東主港乙二醇庫存43.95萬噸，環(huán)比上個統(tǒng)計周期降5.83。

每日點(diǎn)評

[乙二醇]：乙二醇市場早間提示（20250821）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、美國商業(yè)原油庫存下降，且美國對部分產(chǎn)油國制裁仍未取消，國際油價上漲。

早間提示

[乙二醇]：乙二醇市場早間提示（20250820）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、俄烏和談繼續(xù)釋放積極信號，地緣局勢有望進(jìn)一步緩和，國際油價下跌。

早間提示

[乙二醇日評]：隔夜原油上漲 乙二醇企穩(wěn)反彈

1、今日摘要： ① 華東主港乙二醇庫存50.24萬噸，環(huán)比上個統(tǒng)計周期降3.21。

每日點(diǎn)評

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會圓滿結(jié)束

2025 第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會圓滿結(jié)束，我們期待明年再次相遇！ 本次大會贊助及支持單位如下： 聯(lián)合主辦：青島華瑞恒通工貿(mào)有限公司、河南天元清潔能源有限公司、浩宇集團(tuán)有限公司； 協(xié)辦單位：大連世茂璽美國際貿(mào)易有限公司、青島物產(chǎn)有限公司、TRINITY WAY DMCC、神木市蘭炭產(chǎn)業(yè)辦、沁源縣鑫源昌選煤有限公司、廣西荃霖國際貿(mào)易有限公司； 鉆石贊助：中煤科工清潔能源股份有限公司、上海美愷國際貿(mào)易有限公司、和信集團(tuán)、山東恒信集團(tuán)有限公司、唐山國略瑞合新能源科技有限公司、山西今日智庫能源有限公司、濟(jì)寧興創(chuàng)能源有限公司； 鉑金贊助：銀河期貨有限公司、山東超業(yè)國際貿(mào)易有限公司、山西宏盛能源開發(fā)投資集團(tuán)有限公司、日照宏盛煤業(yè)發(fā)展有限公司、宏盛能源（濟(jì)寧）有限公司、山東延強(qiáng)實(shí)業(yè)有限公司； 黃金贊助：山西德廣宇能源集團(tuán)有限公司、鞍能實(shí)驗(yàn)裝備（鞍山）有限公司、SBN TRADE LIMITED、中鋁國際貿(mào)易集團(tuán)有限公司、中鋁內(nèi)蒙古國貿(mào)有限公司、靈石縣宏勝煤化有限公司、Mongolian Stock Exchange JSC、神木市興旺源化工有限公司； 指導(dǎo)單位：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會、中國煉焦行業(yè)協(xié)會。

會議報道

煤礦綜采工作面巷道超前支護(hù)技術(shù)現(xiàn)場研討會在鄂爾多斯市召開

7月29日，由中國煤炭工業(yè)協(xié)會主辦，中國煤炭工業(yè)協(xié)會煤礦支護(hù)專業(yè)委員會、中國大唐集團(tuán)能源投資公司協(xié)辦，鄂爾多斯市國源礦業(yè)開發(fā)公司、遼寧鑫豐礦業(yè)集團(tuán)共同承辦的煤礦綜采工作面巷道超前支護(hù)技術(shù)現(xiàn)場研討會在鄂爾多斯市召開 中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長、煤礦支護(hù)專委會會長孫守仁，中國大唐集團(tuán)能源投資公司總工程師王鋼，遼寧鑫豐礦業(yè)集團(tuán)董事長張希望，中國礦業(yè)大學(xué)礦業(yè)工程學(xué)院教授高明仕，中國煤炭科工集團(tuán)首席科學(xué)家、開采研究院巷道分院副院長何杰，遼寧工程技術(shù)大學(xué)力學(xué)與工程學(xué)院教授張寅，中國大唐集團(tuán)能源投資公司副總經(jīng)理、鄂爾多斯市國源礦業(yè)公司董事長郭仝鎖，遼寧鑫豐礦業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理沙鵬，鄂爾多斯市國源礦業(yè)公司總工程師趙鵬，安徽省煤炭工業(yè)協(xié)會副會長華心祝、內(nèi)蒙古煤炭工業(yè)協(xié)會秘書長田春旺等領(lǐng)導(dǎo)，以及煤炭企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人、科研院所專家學(xué)者等180余人出席會議。

原料

華泰證券：“反內(nèi)卷”政策預(yù)期或催化煤炭板塊估值修復(fù)

華泰證券研報表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤價修復(fù)；供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補(bǔ)價，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推升市場情緒，有望催化煤炭板塊估值修復(fù)重申煤炭板塊的紅利邏輯，建議關(guān)注盈利能力穩(wěn)健有望保持高分紅比例的動力煤龍頭，以及去年以來超產(chǎn)現(xiàn)象大幅減少的山西地區(qū)相關(guān)龍頭公司

原料

價格法時隔27年迎來重新修訂 “反內(nèi)卷”政策催化相關(guān)板塊估值修復(fù)

華泰證券研報表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤價修復(fù)；供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補(bǔ)價，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推升市場情緒，有望催化煤炭板塊估值修復(fù) 據(jù)財聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 平煤股份是中南地區(qū)最大的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)，主焦煤品質(zhì)全國第一，具有低硫、低灰、熱態(tài)指標(biāo)好等特性，部分指標(biāo)優(yōu)于進(jìn)口煤 山西焦煤下屬礦井涵蓋各類煉焦煤種公司主要開采的煤田地處國家大型煤炭規(guī)劃基地的山西省太原、呂梁地區(qū)，具有天然的煉焦煤資源優(yōu)勢。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250725-0731）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250725-0731) 國內(nèi)甲醇樣本周均利潤多數(shù)表現(xiàn)尚可，煤制、焦?fàn)t氣制理論利潤延續(xù)上漲，天然氣制則延續(xù)虧損。

利潤