Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

現(xiàn)陜西榆林地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)如下：Q5500坑口含稅報(bào)480-491元/噸，Q5800坑口含稅報(bào)495-570元/噸，Q6000坑口含稅報(bào)526-580元/噸，Q6100坑口含稅報(bào)510-590元/噸 【港口】：北港市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行本周北港市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅上漲，周內(nèi)受產(chǎn)地煤炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本增加，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但南方受臺(tái)風(fēng)影響降雨偏多，電廠延續(xù)高庫(kù)存，市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性較弱，對(duì)高價(jià)接受度低，買賣雙方分歧加劇，市場(chǎng)交投僵持，煤價(jià)持續(xù)上行動(dòng)力不足。

周評(píng)

一德期貨：可逢低做多AD-AL

電解鋁：錠棒庫(kù)存環(huán)比累積；成本保持穩(wěn)定，關(guān)注煤炭走勢(shì)，但利潤(rùn)繼續(xù)提高；關(guān)稅等仍有不確定性，且實(shí)際消費(fèi)趨于轉(zhuǎn)弱，向上驅(qū)動(dòng)不足，但當(dāng)前庫(kù)存仍處低位，宏觀情緒尚可，給予支撐；仍可逢高試空遠(yuǎn)月，關(guān)注庫(kù)存變動(dòng) 氧化鋁：投復(fù)產(chǎn)繼續(xù)施壓，供需過(guò)剩預(yù)期加大；但幾內(nèi)亞再現(xiàn)擾動(dòng)以及雨季到來(lái)，將提振礦價(jià)，抬升氧化鋁成本；以及倉(cāng)單庫(kù)存降至低位，賣交割窗口打開(kāi)但交倉(cāng)有限；期價(jià)或震蕩運(yùn)行，短期仍以區(qū)間思路操作，跟蹤現(xiàn)貨價(jià)格、交倉(cāng)量級(jí)等。

期貨公司評(píng)論

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)拿貨意愿增強(qiáng)

【進(jìn)口煤炭】9日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR191.5美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)終端轉(zhuǎn)售意愿仍存，低揮發(fā)供應(yīng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)參與者觀望情緒濃厚，采買意愿降低俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，買賣雙方價(jià)格預(yù)期差距較大，遠(yuǎn)期市場(chǎng)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不明顯，下游接貨較為謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，9日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端，主流港口預(yù)到港船只少量，前期資源逐步出貨，新船成本逐步接近現(xiàn)貨，貿(mào)易商拿貨意愿加強(qiáng)；需求端，焦鋼博弈周期拉長(zhǎng)，產(chǎn)地煤價(jià)上漲，焦化廠仍有補(bǔ)庫(kù)行為，需求升溫；情緒方面，主流煤種陸續(xù)到貨，為跟隨盤面走勢(shì)，部分資源快進(jìn)快出節(jié)奏，成交稍有好轉(zhuǎn)。

盤點(diǎn)

Mysteel：頹勢(shì)難改 6月華南鋼市延續(xù)價(jià)格洼地

主流鋼廠對(duì)焦炭保持按需采購(gòu)，同時(shí)煤炭減量消息仍待驗(yàn)證，6日焦炭第三輪提降開(kāi)啟，而第四輪提降預(yù)期亦已緩慢升溫鐵礦方面，基本面矛盾愈發(fā)凸出，供應(yīng)累庫(kù)周期已至，需求受鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂壓制，與焦炭?jī)r(jià)格共振下行，原料成本下跌壓力加劇 供應(yīng)端，本地長(zhǎng)流程鋼廠普遍處于盈虧邊緣，疊加前期減產(chǎn)政策預(yù)期影響，維持常規(guī)生產(chǎn)節(jié)奏，但多數(shù)仍以外賣鋼坯為主。

主編視角

Mysteel周報(bào)：西南建筑鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行 庫(kù)存小幅下降（5.30-6.6）

云南市場(chǎng)：本周云南建筑鋼材價(jià)格小幅走弱鋼廠部分規(guī)格加價(jià)調(diào)整，整體價(jià)格較上周下跌10元/噸本周昆明螺紋鋼價(jià)格先跌后漲，上半周雨季市場(chǎng)需求不佳商家出貨困難賣價(jià)有所下降，下半周受煤炭消息刺激疊加中美通話利好影響，期貨走強(qiáng)帶動(dòng)市場(chǎng)情緒，價(jià)格小幅回漲鋼廠方面，本周鋼廠調(diào)整基差加價(jià)，市場(chǎng)商家?guī)齑尜Y源不多，成本抬升賣價(jià)跟調(diào)，但調(diào)后成交不暢預(yù)計(jì)下周云南建筑鋼材價(jià)格或震蕩運(yùn)行 2、鋼廠調(diào)價(jià) 二、下周展望 1、庫(kù)存方面 市場(chǎng)庫(kù)存：本周四川市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周減少1.62萬(wàn)噸，降幅6.53%；重慶市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周減少0.8萬(wàn)噸，降幅7.92%；貴州市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周增加1.1萬(wàn)噸，增幅19.57%；云南市場(chǎng)建筑鋼材庫(kù)存較上周增加1.13萬(wàn)噸，增幅6.25%。

周報(bào)

Mysteel盤點(diǎn)：16日動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 港口封航庫(kù)存快速攀升

下游方面，當(dāng)前正值煤炭消費(fèi)淡季，居民用電負(fù)荷減弱，電廠普遍進(jìn)入輪機(jī)檢修階段，加上新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長(zhǎng)，以及水電出力增強(qiáng)，火電廠出力空間有限，終端在長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)及高庫(kù)存支撐下，基本僅保持少量市場(chǎng)煤剛需采購(gòu)，在需求無(wú)增長(zhǎng)的情況下，市場(chǎng)采購(gòu)需求釋放有限 進(jìn)口方面，市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行印尼方面上游手中貨盤充足，Q3800巴拿馬船型FOB報(bào)價(jià)圍繞50美元/噸震蕩，由于市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)已長(zhǎng)期低于長(zhǎng)協(xié)價(jià)，而當(dāng)前買方市場(chǎng)為主導(dǎo)，長(zhǎng)協(xié)戶在高成本下出貨壓力較大，買賣雙方持續(xù)博弈。

盤點(diǎn)

2月重卡銷8萬(wàn)輛，同比增34%

在公路運(yùn)價(jià)持續(xù)走低的貨運(yùn)市場(chǎng)環(huán)境下，低迷的LNG氣價(jià)，吸引了許多想要換車的柴油重卡用戶紛紛購(gòu)置天然氣重卡新車，從而大幅降低能耗成本和運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)，增加額外收益除此之外，電動(dòng)重卡還是一如既往地廣受青睞，以極低的使用成本和較高的預(yù)期收益，在煤炭、鋼鐵、砂石料、水泥、渣土、攪拌、港口等中短途貨運(yùn)市場(chǎng)上持續(xù)熱銷 最后，2025年2月份的中國(guó)重卡出口銷量預(yù)計(jì)基本持平，沒(méi)有拖后腿 2015-2025年我國(guó)重卡行業(yè)銷量年度走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)輛） 2月份：天然氣重卡“賣瘋了”，電動(dòng)重卡漲2.5倍 2025年2月份，行業(yè)批發(fā)銷量出現(xiàn)同比、環(huán)比雙雙上漲，國(guó)內(nèi)終端銷量也同樣是“雙增”，可謂遙相呼應(yīng)，殊途同歸。

汽車

需求疲軟、原材料成本高企，印度二級(jí)鋼鐵企業(yè)放緩擴(kuò)張計(jì)劃

印度恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）地理位置優(yōu)越，靠近鐵礦石和煤炭資源，是印度第二大鋼鐵生產(chǎn)基地，對(duì)推動(dòng)印度實(shí)現(xiàn)2030鋼鐵產(chǎn)能目標(biāo)具有重要作用然而，由于鋼鐵市場(chǎng)低迷、原材料成本上升和電力費(fèi)用激增，該邦許多二級(jí)鋼鐵企業(yè)運(yùn)營(yíng)遇到困難，擴(kuò)張計(jì)劃受阻 原材料成本上升和鋼鐵市場(chǎng)低迷，企業(yè)盈利能力大幅下降鐵礦石價(jià)格因供應(yīng)緊張而上漲，動(dòng)力煤拍賣方式導(dǎo)致分配不均，增加了企業(yè)成本，高價(jià)煤炭也令小型鋼鐵企業(yè)難以承受。

產(chǎn)業(yè)資訊

[合成氨日評(píng)]：合成氨市場(chǎng)僵持博弈運(yùn)行(20250115）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

[天然氣]：2025年：氣價(jià)看跌預(yù)期下煤制氣行業(yè)的現(xiàn)狀與選擇

國(guó)家管網(wǎng)公司運(yùn)營(yíng)逐步成熟，管道天然氣的買賣和貿(mào)易增加，使得煤制氣成為被市場(chǎng)青睞的“第三方”氣源在銷售方面，除了內(nèi)蒙匯能加工成LNG以外，其他企業(yè)通過(guò)管道氣的形式對(duì)外銷售，企業(yè)出于對(duì)天然氣市場(chǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)的不健全，通常會(huì)將80%甚至以上的資源優(yōu)先銷售給傳統(tǒng)天然氣供應(yīng)企業(yè)，剩余的資源通過(guò)對(duì)標(biāo)交易中心競(jìng)拍合同外資源進(jìn)行銷售 中國(guó)天然氣氣源成本及供應(yīng)占比 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，發(fā)改委，海關(guān)總署 未來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)，將會(huì)聚焦在銷售端的用戶開(kāi)發(fā) 煤制氣成本與煤炭價(jià)格，煤礦類型為企業(yè)自有還是外購(gòu)有直接相關(guān)性。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力弱化 甲醇重心偏強(qiáng)

據(jù)了解，港口興興預(yù)期月底或下月初裝置停車，因尚未采購(gòu)原料問(wèn)題，預(yù)期停車時(shí)間較長(zhǎng)；而誠(chéng)志、富德停車時(shí)間尚未明確內(nèi)地烯烴方面，天津渤化、斯?fàn)柊钛b置降負(fù)，魯北烯烴因冬季原料庫(kù)存高位成常態(tài)，多維持剛需補(bǔ)采為主，需求減少也并不是近期才出現(xiàn)的 三、先買現(xiàn)實(shí)，后賣預(yù)期 2023-2024年周度太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖（元/噸） 從甲醇自身基本面來(lái)看，四季度煤炭價(jià)格持續(xù)下滑，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn)，廠家減產(chǎn)意愿較低，供應(yīng)端整體持續(xù)高位運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：南方地區(qū)雨水充沛 進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下探

假期前一周，在沿海電廠持續(xù)壓價(jià)及貿(mào)易商對(duì)遠(yuǎn)期看空下，投標(biāo)價(jià)格連續(xù)下跌，Q3800投標(biāo)價(jià)逐步向520元/噸靠攏假期結(jié)束后，市場(chǎng)看空情緒持續(xù)發(fā)酵，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)投標(biāo)價(jià)再現(xiàn)新低，Q3800投標(biāo)價(jià)518元/噸，繼續(xù)下跌 國(guó)際市場(chǎng)，近期印尼煤炭供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)貨源較為充裕，但買方在市場(chǎng)需求低迷下，拿貨意愿不高；尤其在成本倒掛下，詢盤價(jià)格繼續(xù)走弱，印尼Q3800FOB意向采購(gòu)價(jià)53美元/噸，與賣家報(bào)盤價(jià)格相差2-3美元/噸，因此市場(chǎng)成交稀少，看法出現(xiàn)分歧。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東建筑鋼材價(jià)格以穩(wěn)為主 全天成交不暢

B貿(mào)易商：今天下午我們庫(kù)里3720，有看空的賣3710，需求一般，賣了200多噸，都是工地用多少拿多少 C貿(mào)易商：下午庫(kù)里直接報(bào)到3700，熱卷今天倒是挺堅(jiān)挺，市場(chǎng)賣價(jià)還在3860，出貨今天都很一般月底了去廠里補(bǔ)庫(kù)的都少了，現(xiàn)在都在等機(jī)會(huì) 五、明日預(yù)測(cè) 目前煤炭開(kāi)始第一輪提漲，后期落地將增加鋼廠成本，原料方面有底部支撐，短期內(nèi)下調(diào)幅度有限。

日?qǐng)?bào)

原料端驅(qū)動(dòng)，錳硅、硅鐵價(jià)格悄然回升

4月以來(lái)，錳硅反彈幅度接近10%，硅鐵反彈幅度接近8%市場(chǎng)人士認(rèn)為，本輪行情的上行驅(qū)動(dòng)源于原料端，錳礦價(jià)格持續(xù)上漲以及煤炭價(jià)格企穩(wěn)導(dǎo)致錳硅即期生產(chǎn)成本上移此外，錳硅廠家持續(xù)減產(chǎn)，供給端壓力有所減弱后期隨著價(jià)格持續(xù)上漲，盤面壓力也在聚積，鐵合金生產(chǎn)企業(yè)可關(guān)注基差低位逢高賣保機(jī)會(huì)

爐料

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周原油價(jià)格下跌，LNG價(jià)格上調(diào)，甲醇價(jià)格上漲，汽漲柴跌（4.12-4.19）

預(yù)計(jì)下周主產(chǎn)地及主消費(fèi)地價(jià)格上調(diào)主產(chǎn)地來(lái)看，煤炭行情好轉(zhuǎn)，車用需求仍有增加預(yù)期但陜西、內(nèi)蒙部分液廠有復(fù)工預(yù)期，供應(yīng)增加，各方資源競(jìng)爭(zhēng)加劇，上游調(diào)價(jià)較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)增幅有限主消費(fèi)來(lái)看，當(dāng)前海氣價(jià)格較管道氣相比經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)相差不大，需求支撐有限，考慮近期國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格推漲，成本支撐下，海氣挺價(jià)意愿較強(qiáng)整體來(lái)看，預(yù)計(jì)下周主產(chǎn)地及主消費(fèi)地價(jià)格有小幅上調(diào)預(yù)期 甲醇: 本周上游出貨較好，拍賣均大幅溢價(jià)成交，成交價(jià)格超預(yù)期，山東成交價(jià)格漲幅超170元/噸。

石化指數(shù)評(píng)述

Mysteel：四季度蒙煤進(jìn)口將迎季節(jié)性下降——基于政策與經(jīng)濟(jì)因素預(yù)測(cè)分析

四季度預(yù)計(jì)這一占比在推進(jìn)電子競(jìng)拍后將繼續(xù)提高今年4月，蒙古煤炭協(xié)會(huì)執(zhí)行總裁表示，預(yù)計(jì)到明年，所有出口煤炭貿(mào)易都將逐步通過(guò)交易所來(lái)交易 電子競(jìng)拍促進(jìn)了公開(kāi)、公正、透明地組織礦產(chǎn)品交易，但同時(shí)伴隨進(jìn)口貿(mào)易成本和流程有所增加，或進(jìn)一步造成蒙煤價(jià)格溢價(jià)以及增加進(jìn)口價(jià)差收窄預(yù)期電子交易制度需要買方提前交納保證金，且保證金金額為最低價(jià)格訂單總額的5%，無(wú)疑增加了貿(mào)易商參與的門檻；在拍賣成交后，交易所要收取等于交易金額0.1%的手續(xù)費(fèi)等等，導(dǎo)致貿(mào)易成本再次增加。

觀點(diǎn)

Mysteel：2023年煉焦煤進(jìn)口——總量激增下的結(jié)構(gòu)變化

此項(xiàng)決議表明后續(xù)口岸絕大多數(shù)貿(mào)易商從蒙古國(guó)ETT礦進(jìn)口煤炭只能通過(guò)在蒙古國(guó)證券交易所競(jìng)拍獲得蒙古此舉將對(duì)國(guó)內(nèi)大部分貿(mào)易商產(chǎn)生不利影響：一方面公開(kāi)拍賣價(jià)格通常高于坑口長(zhǎng)協(xié)價(jià)，且通過(guò)線上電子平臺(tái)交易使得價(jià)格過(guò)于透明，抬升了國(guó)內(nèi)貿(mào)易商的采購(gòu)成本；另一方面，轉(zhuǎn)變?yōu)檫吘辰灰缀?，?guó)內(nèi)貿(mào)易商在原來(lái)坑口模式下于外蒙投資的堆場(chǎng)、自主運(yùn)營(yíng)的車隊(duì)和設(shè)施將會(huì)被擱置，新的蒙煤采購(gòu)價(jià)格將包含短盤運(yùn)費(fèi)和關(guān)稅，截止10月17日蒙煤短盤運(yùn)費(fèi)報(bào)價(jià)225元/噸，貿(mào)易商后續(xù)利潤(rùn)進(jìn)一步被壓縮的可能性加大。

觀點(diǎn)

榆林市短期內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需格局依然偏寬松

整體來(lái)看，買賣雙方心態(tài)分歧較重，市場(chǎng)實(shí)際成交表現(xiàn)仍不容樂(lè)觀 三是進(jìn)口方面，本月進(jìn)口煤市場(chǎng)整體承壓偏弱運(yùn)行近期國(guó)內(nèi)終端用戶對(duì)煤炭后市看空情緒濃郁，對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)積極性不佳，壓價(jià)意愿較濃，而外礦在生產(chǎn)成本支撐下仍存挺價(jià)意愿，買賣雙方報(bào)還盤存在差異，市場(chǎng)實(shí)際成交較為有限四是需求方面，隨著迎峰度夏高峰季的結(jié)束，國(guó)內(nèi)電力行業(yè)用煤需求有所回落，而非電行業(yè)用煤需求增長(zhǎng)空間也將有限，終端用戶對(duì)煤炭后市看空情緒較為濃郁，保持謹(jǐn)慎觀望，部分剛需用戶壓價(jià)詢盤；同時(shí)在國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)承壓回落趨勢(shì)下，終端用戶多存在買漲不買跌心態(tài)，對(duì)市場(chǎng)交易活躍度也起到一定拖累。

爐料

印度將于今年啟動(dòng)關(guān)鍵礦產(chǎn)區(qū)塊的拍賣程序

印度目前沒(méi)有在當(dāng)?shù)亻_(kāi)采鋰、鈷和鎳等關(guān)鍵材料 Bharadwaj表示，為了激勵(lì)全球和當(dāng)?shù)氐V商參與這一過(guò)程，政府計(jì)劃報(bào)銷一半的勘探成本他補(bǔ)充說(shuō)，企業(yè)可能需要至少三年的時(shí)間才能使這些礦山投入運(yùn)營(yíng)印度上個(gè)月修改了采礦規(guī)則，允許私營(yíng)礦商尋找鋰等關(guān)鍵礦物，以促進(jìn)對(duì)這些礦物的勘探這些改革將是最近在查謨和克什米爾以及卡納塔克邦發(fā)現(xiàn)的鋰礦拍賣的關(guān)鍵 一些國(guó)有企業(yè)一直在全球?qū)ふ掖祟愘Y產(chǎn)，而能源巨頭印度煤炭公司(Coal India Ltd.)和印度國(guó)家石油公司(NTPC Ltd.)正在制定開(kāi)采這類材料的計(jì)劃。

產(chǎn)業(yè)資訊

[滌綸長(zhǎng)絲日評(píng)]：昨日下游用戶集中補(bǔ)倉(cāng)，今日滌絲市場(chǎng)交投清淡（20230721）

滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)綜述,滌綸長(zhǎng)絲日評(píng),滌綸長(zhǎng)絲后市分析

每日點(diǎn)評(píng)