Mysteel解讀：雙焦現(xiàn)貨價(jià)格拐點(diǎn)將至，但供應(yīng)擾動(dòng)對(duì)旺季煤價(jià)影響有限

首先，若按照統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)算全國原煤產(chǎn)量，假設(shè)政策推進(jìn)導(dǎo)致8-12月保持控產(chǎn)，日均原煤產(chǎn)量與7月份持平，則全年原煤產(chǎn)量將同比減少6000萬噸以上這一減量幅度在同期歷史最高減量規(guī)模，也將成為近十年首次出現(xiàn)原煤產(chǎn)量大規(guī)?？s減的年份，減量幅度甚至超15-16年 因此，按照整體煤炭板塊從“增產(chǎn)保供”到“穩(wěn)產(chǎn)保供”的方向轉(zhuǎn)變來看，大量收縮產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)同樣較高，因此即便預(yù)計(jì)對(duì)煤炭的產(chǎn)量控制降繼續(xù)推進(jìn)，但年底繼續(xù)加大實(shí)際控產(chǎn)規(guī)模的預(yù)期并不強(qiáng)烈，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為產(chǎn)量控制的預(yù)期并未證偽，且后續(xù)有較多不確定性，因此遠(yuǎn)月價(jià)格漲幅更加明顯。

觀點(diǎn)

國家能源集團(tuán)發(fā)布《中國能源展望2025-2060》研究成果

能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)將長期保持綠色低碳化轉(zhuǎn)型，從當(dāng)前以煤炭為主時(shí)代逐步轉(zhuǎn)入多元化發(fā)展時(shí)代，隨著風(fēng)、光、水、核等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，非化石能源消費(fèi)占比到2035年將提升至35%左右，遠(yuǎn)期來看到2060年將達(dá)到80%左右 煤炭消費(fèi)短期內(nèi)受火電、化工行業(yè)需求增長的牽引，仍將高位爬坡，預(yù)計(jì)“十五五”前中期進(jìn)入49.5億-51億噸的峰值平臺(tái)期，2035年前仍維持在46億噸以上高位水平未來，煤炭消費(fèi)達(dá)峰后，隨著部分老舊礦區(qū)陸續(xù)退役，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能也將逐步收縮，預(yù)計(jì)未來二十年內(nèi)煤炭整體供需仍將保持基本平衡。

原料

[隆眾聚焦]：2021-2025年P(guān)VC市場(chǎng)價(jià)格分析及后市行情預(yù)測(cè)

熱點(diǎn)聚焦

【華夏時(shí)報(bào)】十余家煤企揭曉半年成績單！產(chǎn)品量價(jià)齊跌，利潤集體承壓

從出口創(chuàng)匯到煤炭進(jìn)口，進(jìn)口煤逐漸成為我國煤炭市場(chǎng)的組成部分相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1980年至2001年，我國煤炭進(jìn)口量除1996年達(dá)到320萬噸外，一直穩(wěn)定在100萬噸至250萬噸之間2002年，我國進(jìn)口煤炭超過1050萬噸，隨后保持增長態(tài)勢(shì)2003年，我國一舉創(chuàng)下9402萬噸的出口最高紀(jì)錄2009年，我國開始轉(zhuǎn)變?yōu)?em class='keyword'>煤炭凈進(jìn)口國，當(dāng)年凈進(jìn)口量超過1億噸2002年—2011年，中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展帶動(dòng)煤炭需求快速增長，煤炭供給增加節(jié)奏相對(duì)滯后，供需缺口拉動(dòng)煤炭價(jià)格上漲，煤炭產(chǎn)業(yè)迎來高景氣度的黃金十年。

媒體報(bào)道

黃金將在澳洲新財(cái)年閃耀！有望取代煤炭成為當(dāng)?shù)氐诙蟪隹谏唐?/a>

Mysteel：煤焦國際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.5.27）

截止5月16日，美國煤炭運(yùn)輸總量累計(jì)1140816車，同比增長6.5% 三、其他動(dòng)態(tài)： 1.澳大利亞 據(jù)澳大利亞廣播公司（ABC）5月26日?qǐng)?bào)道，澳大利亞新南威爾士州政府已批準(zhǔn)該國最大煤礦之一——位于該州中西部馬吉附近的烏蘭煤礦（Ulan Coal Mine）擴(kuò)大地下開采規(guī)模該項(xiàng)目獲批后可在原基礎(chǔ)上新增1880萬噸煤炭開采量，并將礦區(qū)運(yùn)營期限延長兩年至2035年，未來二十年總開采許可量達(dá)近3.3億噸。

日評(píng)

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

主要原因是煤炭產(chǎn)品價(jià)格同比下降，而鋁產(chǎn)品的主要原材料氧化鋁價(jià)格上漲，導(dǎo)致公司主營產(chǎn)品盈利能力減弱 4月21日，天山鋁業(yè)發(fā)布關(guān)系活動(dòng)記錄表，天山鋁業(yè)近日在電話會(huì)議上表示，從行業(yè)周期來看，氧化鋁及鋁土礦市場(chǎng)正處于近十年來最顯著的結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，2024年受供需錯(cuò)配等多重因素影響，氧化鋁價(jià)格單邊上行，然而進(jìn)入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產(chǎn)能集中釋放，市場(chǎng)迅速轉(zhuǎn)為過剩格局，氧化鋁價(jià)格快速下跌，目前已經(jīng)擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價(jià)格是否繼續(xù)走低有待觀察，主要取決于各生產(chǎn)廠家后續(xù)產(chǎn)能的檢修和停產(chǎn)情況。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：美國PPI意外降溫但未能緩解通脹 有色金屬漲跌不一

1. 銅礦：僅西藏地區(qū)預(yù)測(cè)資源超億噸，有望成為世界級(jí)銅資源基地西藏巨龍新增資源量1978萬噸，多龍新增資源量784萬噸黑龍江銅山銅礦深部新增資源量365萬噸，礦山后備資源接續(xù)能力進(jìn)一步增強(qiáng)2. 鋁土礦：貴州汪家寨礦區(qū)新探獲全隱伏大型鋁土礦資源量5300萬噸，山西孝義新發(fā)現(xiàn)我國最大單體鋁土礦，預(yù)計(jì)新增資源量1.08億噸（自然資源部） ◎【自然資源部：2024年提供戰(zhàn)略性礦產(chǎn)勘查區(qū)塊超過1400個(gè)，創(chuàng)近十年來歷史新高】自然資源部例行新聞發(fā)布會(huì)上，自然資源部地質(zhì)勘查管理司司長熊自力介紹，2024年，首次向地方下達(dá)探礦權(quán)出讓計(jì)劃，設(shè)定探礦權(quán)出讓數(shù)量底線，全年提供戰(zhàn)略性礦產(chǎn)勘查區(qū)塊超過1400個(gè)，創(chuàng)近十年來歷史新高，重點(diǎn)圍繞油氣、鋰、銅、金、鐵、煤炭、鋁土礦、鉀鹽等礦種，投放在新疆、甘肅、河南、廣西、湖北、內(nèi)蒙古、江西、河北、山東、四川等省份。

有色聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)意外減少 企業(yè)庫存降低 甲醇止跌反彈

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)適度反彈。

熱點(diǎn)聚焦

【華夏時(shí)報(bào)】山西小縣城煤礦雙職工家庭年賺20萬元，相關(guān)上市公司股價(jià)連漲3年，翻了近7倍

1月30日，有一名IP屬地山西的吧友在潞安環(huán)能股吧發(fā)帖，表示2023年潞安年終獎(jiǎng)有6萬多元，2022年潞安的年終獎(jiǎng)也有3萬多元 煤炭股股價(jià)飆升 2013年，潞安集團(tuán)旗下煤礦去學(xué)校招聘，張倩由此進(jìn)入了現(xiàn)在的煤礦上班不過剛來的時(shí)候煤礦效益并不好，煤炭市場(chǎng)在經(jīng)歷了2002年到2012年的“黃金十年”后，價(jià)格開始下降，煤炭企業(yè)利潤大幅降低。

媒體報(bào)道

【華夏時(shí)報(bào)】春節(jié)煤炭充足，能源保供給力！節(jié)后煤價(jià)、油價(jià)或?qū)⑦@樣走

節(jié)后煤價(jià)、油價(jià)怎么走？ “預(yù)計(jì)節(jié)內(nèi)價(jià)格穩(wěn)中偏弱，節(jié)后價(jià)格有小幅下降空間”上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師秦海嘯告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，“比較近十年歷史數(shù)據(jù)，秦港5500卡價(jià)格節(jié)后8次小幅下降，降幅5-30元/噸不等，僅2019、2020年價(jià)格小幅上行，從歷史維度看，價(jià)格沒有提漲慣性。

媒體報(bào)道

[今日原油]：國際油價(jià)在連續(xù)六個(gè)交易日走低后反彈

原油 國際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

2023（第十二屆）中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨中國鋼鐵原燃料產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)鋼鐵燃料論壇圓滿落幕

長期來看，印尼焦化投產(chǎn)逐步增加，全球貿(mào)易流向會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變未來十年，印度及東南亞地區(qū)需求仍具增長力，是焦炭/焦煤未來除中國外的主要需求國 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級(jí)分析師熊超先生首先為我們回顧了2023年煤炭運(yùn)行走勢(shì)，從需求端粗鋼平控預(yù)期、四季度煤焦需求先減后增、供應(yīng)端進(jìn)口將維持寬松、產(chǎn)地方面增量有限等角度對(duì)于四季度煤焦市場(chǎng)的行情走勢(shì)作出判斷最后總結(jié)認(rèn)為，2023年全年供需矛盾不大，但整體供應(yīng)是區(qū)域?qū)捤傻模隉捊姑簝r(jià)格重心將逐步下移。

主題大會(huì)

Mysteel參考丨焦煤價(jià)格驅(qū)動(dòng)成因探討及前瞻

焦煤是全球性商品，焦煤價(jià)格的漲跌，與全球焦煤供需格局有較大關(guān)系 過去十年為控制全球氣溫升高，全球開啟了轟轟烈烈的去碳運(yùn)動(dòng)，導(dǎo)致碳產(chǎn)能急劇收縮，碳元素供給彈性及供給能力大幅減弱，為焦煤價(jià)格飆升埋下伏筆近年來，多國承諾積極控制二氧化碳排放，降低化石能源結(jié)構(gòu)，投資煤炭意味著面臨著越來越大的風(fēng)險(xiǎn)，煤炭項(xiàng)目融資難度大、意愿低，產(chǎn)能急劇收縮產(chǎn)量方面，全球原煤產(chǎn)量自2013年達(dá)到峰值之后，呈快速下行趨勢(shì)。

Mysteel參考

中國共產(chǎn)黨第二十次全國代表大會(huì)開幕 習(xí)近平作報(bào)告

深入推進(jìn)環(huán)境污染防治，持續(xù)深入打好藍(lán)天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)，基本消除重污染天氣，基本消除城市黑臭水體，加強(qiáng)土壤污染源頭防控，提升環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，推進(jìn)城鄉(xiāng)人居環(huán)境整治提升生態(tài)系統(tǒng)多樣性、穩(wěn)定性、持續(xù)性，加快實(shí)施重要生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)和修復(fù)重大工程，實(shí)施生物多樣性保護(hù)重大工程，推行草原森林河流湖泊濕地休養(yǎng)生息，實(shí)施好長江十年禁漁，健全耕地休耕輪作制度，防治外來物種侵害積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和，立足我國能源資源稟賦，堅(jiān)持先立后破，有計(jì)劃分步驟實(shí)施碳達(dá)峰行動(dòng)，深入推進(jìn)能源革命，加強(qiáng)煤炭清潔高效利用，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，積極參與應(yīng)對(duì)氣候變化全球治理。

國內(nèi)

澳大利亞礦企：氫氣等綠色替代品將在20年內(nèi)取代焦煤

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（8月25日），澳大利亞礦業(yè)公司South32表示，焦煤在煉鋼過程中的重要地位可能只剩下20年時(shí)間了，之后將被氫氣等綠色替代品取代 South32首席執(zhí)行官GrahamKerr在接受采訪時(shí)稱：“在未來幾十年里，鋼鐵領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)創(chuàng)新，尤其是綠色氫氣方面，我們認(rèn)為這將改變冶金煤的中長期前景” 冶金煤（又稱焦煤）是鋼鐵冶煉的主要原料，每生產(chǎn)1噸鋼，大約需要消耗770公斤煤炭。

爐料

快訊：越南2025-2035年期間將增加煤炭進(jìn)口

越南2025-2035年期間將增加煤炭進(jìn)口 據(jù)報(bào)道，越南工業(yè)和貿(mào)易部最近提出一份發(fā)展越南煤炭工業(yè)的戰(zhàn)略草案，指出要增加煤炭進(jìn)口以滿足國內(nèi)生產(chǎn)需要 根據(jù)草案內(nèi)容，在2025-2035年間，越南預(yù)計(jì)每年將進(jìn)口煤炭5000-8300萬噸，此后將逐步下降，到2045年預(yù)計(jì)降至3200-3500萬噸 該部門指出，過去十年來越南煤炭消耗一直保持快速增長。

快訊

高溫讓電于民! 對(duì)維生素企業(yè)影響幾何？

去年8-9月，多地出臺(tái)限產(chǎn)限電措施，主要因用電需求大增疊加電煤供應(yīng)緊張，出現(xiàn)了供電缺口，以及多地受到“能耗雙控”政策影響而今年多地有序用電的原因則是長時(shí)間的極端性高溫及干旱天氣，受此影響，長江中下游水位較歷史同期大幅偏低，為近十年同期最少，干旱少雨影響水電出力，也在一定程度上影響后續(xù)能否持續(xù)正常供電 近年來，在“碳達(dá)峰”、“碳中和”政策下，國家努力減少煤炭和火力發(fā)電規(guī)模，減少排碳量，正在逐步努力增進(jìn)水利發(fā)電，若未來極端天氣成為常態(tài)，目前長江中下游高溫干旱勢(shì)必影響正常水利發(fā)電的正常供應(yīng)，供電不穩(wěn)或?qū)?huì)持續(xù)影響企業(yè)后續(xù)是否正常生產(chǎn)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

專家解讀丨我國減污降碳協(xié)同增效邁向新征程

發(fā)展階段的差異使得發(fā)展中國家更應(yīng)注重減污降碳的協(xié)同英國、歐盟等工業(yè)化國家二氧化碳達(dá)峰都在上個(gè)世紀(jì)70年代，當(dāng)時(shí)并沒有專門針對(duì)碳排放控制的相關(guān)政策，環(huán)境污染物治理及同時(shí)期的煤炭轉(zhuǎn)向油氣的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到了關(guān)鍵作用不同于工業(yè)化國家在上個(gè)世紀(jì)60年代以來先經(jīng)歷區(qū)域常規(guī)污染物治理，再從90年代后進(jìn)入到全球氣候治理的進(jìn)程，廣大發(fā)展中國家這兩個(gè)治理過程往往是并行的，碳污共治的時(shí)間往往長達(dá)數(shù)十年。

鋼材

[隆眾聚焦]: 五月尿素期貨月中總結(jié)

受五一假期影響，上半月尿素期貨交易天數(shù)僅有7天；5日盤面開于2947元/噸，13日收于2928元/噸，下調(diào)19元/噸，跌幅0.65%節(jié)后首周，由于對(duì)于煤炭等消息的反饋多在節(jié)前就有所釋放，加之現(xiàn)貨市場(chǎng)行情上揚(yáng)，且場(chǎng)內(nèi)對(duì)于尿素出口等消息，給期貨市場(chǎng)帶來一定的利好，因此盤面看多情緒漸強(qiáng)，出現(xiàn)小幅上漲次周周初，由于周末期間對(duì)于西南氣頭減產(chǎn)、部分煤頭故障檢修等消息，供應(yīng)端略有減弱跡象；加之現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊依然存在，因此現(xiàn)貨市場(chǎng)行情上揚(yáng)明顯，市場(chǎng)高點(diǎn)逐漸突破去年的高值，突破近十年的前期高點(diǎn)位；且基于對(duì)農(nóng)業(yè)需求的預(yù)期、出口等方面消息，尿素期貨商看漲情緒強(qiáng)烈，盤面高點(diǎn)推至年內(nèi)高點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦