Mysteel早讀：關(guān)稅消息擾動(dòng) 有色金屬全線飄綠

◎在印尼政府提高了采礦業(yè)的稅費(fèi)后，礦業(yè)公司警告稱利潤(rùn)將下滑，進(jìn)而可能削減產(chǎn)量印尼政府在上周末宣布，提高對(duì)鎳、煤炭、銅、黃金等礦產(chǎn)的特許權(quán)使用費(fèi)稅率其中，鎳的稅率增幅最大，從原定固定的10%上調(diào)至14%至19%不等，具體稅率取決于鎳的市場(chǎng)價(jià)格 09:45 中國(guó)4月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI 13:45 瑞士4月季調(diào)后失業(yè)率 14:45 法國(guó)3月工業(yè)產(chǎn)出月率 15:50 法國(guó)4月服務(wù)業(yè)PMI終值 15:55 德國(guó)4月服務(wù)業(yè)PMI終值 16:00 歐元區(qū)4月服務(wù)業(yè)PMI終值 16:30 平英國(guó)4月服務(wù)業(yè)PMI終值 17:00 歐元區(qū)3月PPI月率 20:30 美國(guó)3月貿(mào)易帳(億美元) 22:00 美國(guó)4月全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù) 。

有色聚焦

Mysteel：3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為54.1% 5個(gè)月以來(lái)第一次站在榮枯線以上

今年國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給雙降，市場(chǎng)基本達(dá)成共識(shí)，壓減消息傳聞甚囂塵上，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格有所下跌，煤炭供應(yīng)充足，導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格并不堅(jiān)挺，第11輪焦炭提降落地是明顯例證，廢鋼價(jià)格下跌，導(dǎo)致電爐鋼廠成本微降30元/噸左右，整個(gè)原燃料價(jià)格水平有所下降 專家觀點(diǎn)： 對(duì)于2025年3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：鋼廠利潤(rùn)水平尚可，接單情況較好，紛紛加大復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)力度，壓減傳聞擾動(dòng)市場(chǎng)心態(tài)；需求端：傳統(tǒng)的“金三”成色不足，需求尚未證偽，仍有延遲發(fā)力的預(yù)期，但是今年需求水平較去年低位運(yùn)行已成行業(yè)共識(shí)。

鋼鐵PMI調(diào)查

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解讀2025年2月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)

三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平總體有所回升 一、制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)明顯回升 2月份，制造業(yè)PMI升至50.2%，重返擴(kuò)張區(qū)間 （一）產(chǎn)需指數(shù)雙雙回升生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.5%和51.1%，比上月上升2.7和1.9個(gè)百分點(diǎn)，均升至擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)產(chǎn)需明顯改善從行業(yè)看，有色金屬冶煉及壓延加工、通用設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)兩個(gè)指數(shù)均位于54.0%及以上，相關(guān)行業(yè)產(chǎn)需釋放較快；紡織服裝服飾、石油煤炭及其他燃料加工等行業(yè)兩個(gè)指數(shù)均低于臨界點(diǎn)，行業(yè)供需偏弱。

聚焦

Mysteel朝聞鋁市： 市場(chǎng)聚焦累庫(kù)周期及下游復(fù)工進(jìn)度 短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持偏弱震蕩

對(duì)煤炭、液化天然氣加征15%關(guān)稅，對(duì)原油、農(nóng)業(yè)機(jī)械、大排量汽車、皮卡加征10%關(guān)稅 2月5日公布的2025年1月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得51.0，低于上月1.2個(gè)百分點(diǎn)，為2024年10月來(lái)最低，但仍維持?jǐn)U張 中國(guó)人民銀行表示，為滿足金融機(jī)構(gòu)臨時(shí)性流動(dòng)性需求，2025年1月，人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)開展常備借貸便利操作共171.05億元，其中隔夜期113.35億元，7天期17.7億元，1個(gè)月期40億元。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2月5日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

美方單邊加征關(guān)稅的做法嚴(yán)重違反世界貿(mào)易組織規(guī)則經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年2月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅其中，對(duì)煤炭、液化天然氣加征15%關(guān)稅；對(duì)原油、農(nóng)業(yè)機(jī)械、大排量汽車、皮卡加征10%關(guān)稅；②美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月29日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.5%的區(qū)間，這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年9月開啟降息周期以來(lái)首次暫停降息，符合外界普遍預(yù)期；③中國(guó)1月財(cái)新制造業(yè)PMI為50.1，前值50.5，連續(xù)第四個(gè)月維持在榮枯線上。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：9月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平總體回升

（一）企業(yè)生產(chǎn)加快生產(chǎn)指數(shù)為51.2%，比上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，升至臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快新訂單指數(shù)為49.9%，比上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)從行業(yè)看，醫(yī)藥、汽車、電氣機(jī)械器材、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)需較快釋放；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月低于臨界點(diǎn)，產(chǎn)需有所放緩 （二）各規(guī)模企業(yè)PMI均有回升。

國(guó)內(nèi)

中州期貨：乙二醇向上阻力仍大

但歐元區(qū)近日公布的9月制造業(yè)PMI初值為44.8，前值為45.8，不及預(yù)期的45.6；美國(guó)9月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值為47，前值為47.9，不及預(yù)期的48.5從近期歐美發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)依然不景氣目前美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開啟降息周期，并且年內(nèi)極有可能進(jìn)一步降息50BP；中東局勢(shì)以及其他地緣因素一定程度上造成原油供應(yīng)趨緊國(guó)內(nèi)中秋節(jié)日期間，原油領(lǐng)漲，石腦油、煤炭、乙烷等產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)不同程度跟漲然而目前市場(chǎng)對(duì)海外經(jīng)濟(jì)和需求前景的擔(dān)憂仍存，原油及其他乙二醇原料進(jìn)一步向上空間受阻，成本邏輯主導(dǎo)下，乙二醇反彈高度受限。

市場(chǎng)播報(bào)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：8月制造業(yè)PMI為49.1%

從行業(yè)看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)的主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)回落幅度較大，相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格總體水平下降 （四）大型企業(yè)PMI保持?jǐn)U張大型企業(yè)PMI為50.4%，比上月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)始終位于臨界點(diǎn)以上，持續(xù)發(fā)揮支撐引領(lǐng)作用中、小型企業(yè)PMI分別為48.7%和46.4%，比上月下降0.7和0.3個(gè)百分點(diǎn)，中小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力有所加大。

聚焦

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：7月新增信貸或同比多增，社融增量有望破萬(wàn)億

此外，受需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期影響，國(guó)際天然氣、金屬價(jià)格也整體回落 國(guó)內(nèi)方面，工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)偏弱，南華工業(yè)品指數(shù)7月均值環(huán)比下降1.8%，連續(xù)第2個(gè)月環(huán)比下降 從流通領(lǐng)域主要價(jià)格來(lái)看，上游能源產(chǎn)品中，石油與天然氣價(jià)格小幅上升，但煤炭價(jià)格明顯回調(diào)；黑色與有色金屬均有所下行；中游化工品漲跌互現(xiàn)，建材中水泥漲幅趨緩，玻璃下跌 7月制造業(yè)PMI分項(xiàng)中，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為49.9%和46.3%，較6月下降1.8和1.6個(gè)百分點(diǎn)，為去年7月以來(lái)首次雙雙低于榮枯線。

國(guó)內(nèi)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行（20240731）

但考慮本地鋼企庫(kù)存水平尚可，鋼企仍有一定觀望周期綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)近期湖南市場(chǎng)廢鋼價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行 二、今日全國(guó)鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、國(guó)家能源局：2024年上半年全國(guó)能源重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資額超過(guò)1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.7% 2、財(cái)政部：今年以來(lái)中央財(cái)政已經(jīng)向地方下?lián)芰司葹?zāi)資金115億元 3、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：7月制造業(yè)PMI數(shù)基本穩(wěn)定，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)保持?jǐn)U張 產(chǎn)業(yè)消息 1、新余全市鋰鹽年產(chǎn)能達(dá)26.4萬(wàn)噸 2、2024年上半年中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量同比增幅5.88%至1875萬(wàn)噸 3、國(guó)家能源局：上半年我國(guó)煤炭日均產(chǎn)量保持在1200萬(wàn)噸以上 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：2024年6月中國(guó)大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)月均值環(huán)比下降、同比上升

宏觀方面：1）需求不振，制造業(yè)PMI持平6月份，中國(guó)制造業(yè)PMI為49.5%，較上月持平，主要原因是6月進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，市場(chǎng)需求有所收縮從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)高于臨界點(diǎn)，其中金屬制品、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較高，相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)保持較快增長(zhǎng)，而紡織、石油煤炭等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較低，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩；新訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)受到內(nèi)需不振的影響，均低于臨界點(diǎn) 。

大宗指數(shù)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解讀2024年6月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)

（三）價(jià)格指數(shù)有所回落受近期部分大宗商品價(jià)格下降和市場(chǎng)需求不足等因素影響，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為51.7%和47.9%，比上月下降5.2和2.5個(gè)百分點(diǎn)從行業(yè)看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)下降幅度較大 （四）新動(dòng)能持續(xù)增長(zhǎng)從重點(diǎn)行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.3%，比上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)8個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間；裝備制造業(yè)PMI為51.0%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月保持?jǐn)U張，我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，新質(zhì)生產(chǎn)力繼續(xù)發(fā)展壯大。

國(guó)內(nèi)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：5月制造業(yè)景氣水平有所回落，非制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張

從行業(yè)看，食品及酒飲料精制茶、金屬制品、鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)新訂單指數(shù)繼續(xù)保持?jǐn)U張，市場(chǎng)需求持續(xù)釋放；造紙印刷及文教體美娛用品、石油煤炭及其他燃料加工等行業(yè)新訂單指數(shù)處于低位，相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)需求有所減弱 （三）大型企業(yè)PMI擴(kuò)張加快大型企業(yè)PMI為50.7%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)始終保持在擴(kuò)張區(qū)間，有效支撐制造業(yè)恢復(fù)發(fā)展；中、小型企業(yè)PMI分別為49.4%和46.7%，比上月下降1.3和3.6個(gè)百分點(diǎn)，中小型企業(yè)景氣水平有所回落。

國(guó)內(nèi)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.3-6.7）

綜合來(lái)看，在去庫(kù)降庫(kù)成為持續(xù)化的背景之下，短期內(nèi)市場(chǎng)宏觀預(yù)期刺激性減小即將進(jìn)入六月，作為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求或進(jìn)一步有所縮減綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周全國(guó)型鋼價(jià)格將趨弱運(yùn)行 三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅： 宏觀方面，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落；國(guó)務(wù)院表示從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，逐步取消各地新能源汽車購(gòu)買限制，嚴(yán)格合理控制煤炭消費(fèi)。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.3-6.7）

綜合來(lái)看，在去庫(kù)降庫(kù)成為持續(xù)化的背景之下，短期內(nèi)市場(chǎng)宏觀預(yù)期刺激性減小即將進(jìn)入六月，作為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求或進(jìn)一步有所縮減綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周全國(guó)型鋼價(jià)格將趨弱運(yùn)行 船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅： 宏觀方面，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落；國(guó)務(wù)院表示從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，逐步取消各地新能源汽車購(gòu)買限制，嚴(yán)格合理控制煤炭消費(fèi)。

船舶

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.3-6.7）

消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量為907.82萬(wàn)噸，周環(huán)比下降42.37萬(wàn)噸，降幅為4.46%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降7.70%，板材消費(fèi)環(huán)比降2.35%本周五大品種中建材與板材消費(fèi)均有所下降，其中建材影響較大，螺紋消費(fèi)環(huán)比下降10.2%,線材環(huán)比下降0.6%總體來(lái)說(shuō)，從五大品種的數(shù)據(jù)來(lái)看，整體上呈現(xiàn)供增需降的格局，庫(kù)存持續(xù)去化，基本面存在一定壓力銅市方面：宏觀方面，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落；國(guó)務(wù)院表示從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，逐步取消各地新能源汽車購(gòu)買限制，嚴(yán)格合理控制煤炭消費(fèi)。

汽車

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.3-6.7）

消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量為907.82萬(wàn)噸，周環(huán)比下降42.37萬(wàn)噸，降幅為4.46%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降7.70%，板材消費(fèi)環(huán)比降2.35%本周五大品種中建材與板材消費(fèi)均有所下降，其中建材影響較大，螺紋消費(fèi)環(huán)比下降10.2%,線材環(huán)比下降0.6%總體來(lái)說(shuō)，從五大品種的數(shù)據(jù)來(lái)看，整體上呈現(xiàn)供增需降的格局，庫(kù)存持續(xù)去化，基本面存在一定壓力銅市方面：宏觀方面，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落；國(guó)務(wù)院表示從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，逐步取消各地新能源汽車購(gòu)買限制，嚴(yán)格合理控制煤炭消費(fèi)。

家電

Mysteel：進(jìn)口海運(yùn)煤金融屬性增強(qiáng)，現(xiàn)貨兌現(xiàn)效率更重要

五月以來(lái)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新的PMI數(shù)據(jù)，受前期制造業(yè)增長(zhǎng)較快形成較高基數(shù)和有效需求不足等因素影響，制造業(yè)景氣水平有所回落；另一面，宏觀政策也是頻頻出臺(tái)，為經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)持續(xù)助力，在下月進(jìn)入政策的驗(yàn)證期在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，煤焦市場(chǎng)客觀上在度過(guò)連續(xù)提降、提漲后的相對(duì)平穩(wěn)的階段特別是，海運(yùn)焦煤的價(jià)格在焦炭市場(chǎng)提降時(shí)漲價(jià)的情況，這一表現(xiàn)也一度讓市場(chǎng)費(fèi)解本文主要從基本面，期現(xiàn)等角度去解析討論近期市場(chǎng)變化 一、供需 根據(jù)Mysteel調(diào)研我國(guó)煤炭主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)的情況顯示，俄羅斯到中國(guó)的發(fā)運(yùn)量增加，五月第三工作周（5.20-5.27）發(fā)運(yùn)113.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增加59.6%，澳大利亞到中國(guó)發(fā)運(yùn)量191.5萬(wàn)噸，周環(huán)比增5.5%，加拿大到中國(guó)發(fā)運(yùn)量17.0萬(wàn)噸，周環(huán)比增加85.5%。

煤焦熱點(diǎn)

焦炭有望企穩(wěn)回升

2024年4月中國(guó)官方制造業(yè)景氣度雖小幅回落，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)4月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得51.4%，創(chuàng)2023年3月以來(lái)新高，反映制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)繼續(xù)加快擴(kuò)張國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展維持樂(lè)觀態(tài)勢(shì)，將對(duì)黑色系商品價(jià)格形成支撐 煤炭供應(yīng)壓力減輕，成本支撐凸顯2024年以來(lái)，我國(guó)進(jìn)口煤炭增速逐漸放緩相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年3月我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.0億噸，同比下降4.2%；日均產(chǎn)量1288萬(wàn)噸，仍處于較高水平；進(jìn)口煤炭4138萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.5%。

爐料

[PVC]：隆眾早訊--周一版

出口新增訂單，預(yù)期同比+15.2%內(nèi)需非鋁需求不佳，河南、山西氧化鋁采購(gòu)下調(diào)，山東區(qū)域主力下游氧化鋁延續(xù)累庫(kù)利空燒堿 清明出行注意！國(guó)內(nèi)油價(jià)或重回“8元時(shí)代” 中信證券：通過(guò)降準(zhǔn)對(duì)沖特別國(guó)債供給壓力的可能性比央行購(gòu)買國(guó)債的可能性更大 3月制造業(yè)PMI達(dá)50.8% 重返擴(kuò)張區(qū)間 產(chǎn)需指數(shù)雙雙回升 經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不斷釋放 【煤價(jià)何時(shí)止跌？】據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤全年現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)為971元/噸，同比下降324元/噸。

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