Mysteel：上游煤炭供應增量明顯 華東區(qū)域上周港口庫存增加

總的來說，上周華東港口受到上游煤炭產(chǎn)量持續(xù)增加，拉運及交投活動尚可的影響，部分港口庫存增加明顯，疊加下游保持剛需拉運，總體調(diào)入大于調(diào)出，區(qū)域內(nèi)港口增加。

日評

煤炭增產(chǎn)起量，上游挖機銷售大增礦卡脫銷，下游供應鏈乘機擴增“版圖”

下游大秦鐵路的運輸一直是接近滿負荷的，增量有限” 上游礦用卡車脫銷，進入賣方市場 隨著新批煤礦增加，上游露天礦用煤礦機械設備銷售出現(xiàn)明顯增幅，其中礦用卡車更是訂單排到兩個月以后，而井下設備增幅不明顯，但在高強度開采情況下，或更早迎來換機潮 據(jù)國家發(fā)改委消息，10月中旬煤炭日產(chǎn)量已達1160萬噸，而在之前發(fā)改委會議中曾明確指出力爭煤炭日產(chǎn)量達到1200萬噸以上，這較7月份的1012萬噸的日均產(chǎn)能將會提高近20%。

機械

周秉建委員：加大西部煤炭和煤化工產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新 保障黃河中上游自然生態(tài)環(huán)境

據(jù)媒體報道，在今年的全國兩會上，全國政協(xié)委員周秉建提交了《加大西部地區(qū)天然氣、煤炭和煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)與認識創(chuàng)新，保障黃河中上游地區(qū)自然生態(tài)環(huán)境的提案》 周秉建認為，西部地區(qū)還缺乏對廢物利用、變廢為寶發(fā)展模式的深入探索對此，周秉建提出了以下建議 一是政府相關(guān)部門對此問題應有高度的重視和解決方案措施 二是政府部門引進國內(nèi)外相關(guān)領域資深專家或成熟項目，盡快將上述西部地區(qū)環(huán)保污染劣勢轉(zhuǎn)化為盡可能利用的資源優(yōu)勢，助力地方經(jīng)濟實現(xiàn)新的發(fā)展。

爐料

張春暉：加大黃河流域中上游煤炭產(chǎn)業(yè)環(huán)保力度

黃河流域中上游是我國的煤炭產(chǎn)業(yè)集中區(qū)我國14個億噸級大型煤炭基地，有7個分布在黃河流域中上游；9個千萬千瓦大型煤電基地，有6個分布在黃河流域中上游；此外，黃河流域中上游還規(guī)劃建設了多個現(xiàn)代煤化工項目因此，加大黃河流域中上游煤炭產(chǎn)業(yè)環(huán)保治理力度、促進煤炭產(chǎn)業(yè)與環(huán)境保護的協(xié)調(diào)發(fā)展，是實現(xiàn)黃河流域大保護、大發(fā)展的前提條件 煤炭產(chǎn)業(yè)環(huán)境保護的重要性和工作重點 煤炭是我國主要的能源材料，2019年占比約70%。

爐料

[隆眾聚焦]：?黑色、宏觀與基本面博弈，PVC砥礪前行中

而出口方面，本周PVC生產(chǎn)企業(yè)出口簽單2.63萬噸，環(huán)比減少0.36萬噸國內(nèi)產(chǎn)貨源報價720-730美元/噸，外商多觀望為主，印度也因反傾銷稅待公布等具體情況，另國外經(jīng)濟也存在需求疲軟下行，低價價格形成前多不敢貿(mào)然建倉 PVC生產(chǎn)企業(yè)高負荷帶動上游產(chǎn)量高位，內(nèi)外盤詢盤氣氛增加然需求乏力，行業(yè)庫存持續(xù)累庫，產(chǎn)業(yè)成本支撐暫乏力，短期暫無利好支撐，維持低位區(qū)間震蕩，后面需關(guān)注煤炭限產(chǎn)排查以及宏觀政策消息方面拉動。

熱點聚焦

[PVC]：PVC市場一周前瞻（20250811）

4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 近期走勢均受外部情緒干擾影響，煤炭/焦炭黑色產(chǎn)業(yè)政策對PVC上游原料成本的影響預期擾動PVC盤面心態(tài)，然PVC供需基本面矛盾持續(xù)，新增產(chǎn)能及檢修偏弱預期下供應高位，傳統(tǒng)需求淡季內(nèi)外需求不足，行業(yè)庫存持續(xù)快速累庫，在產(chǎn)業(yè)成本支撐下現(xiàn)貨價格預期區(qū)間弱穩(wěn)。

早參

[PVC]：西北PVC市場早間提示（20250811）

上周內(nèi)蒙企業(yè)簽單價格下行調(diào)整，執(zhí)行4580-4800元/噸，PVC市場近期走勢均受外部情緒干擾影響，煤炭/焦炭黑色產(chǎn)業(yè)政策對PVC上游原料成本的影響預期擾動PVC盤面心態(tài)，然PVC供需基本面矛盾持續(xù)，新增產(chǎn)能及檢修偏弱預期下供應高位，傳統(tǒng)需求淡季內(nèi)外需求不足，預計今日現(xiàn)貨市場價格窄幅調(diào)整。

早間提示

金瑞期貨：焦炭溢價偏高

近期，焦炭價格高位震蕩，上漲驅(qū)動主要來自原料焦煤價格上漲，即成本定價焦煤價格上漲主要受煤炭行業(yè)“反內(nèi)卷”和煤礦核查超產(chǎn)的提振不過，受需求端鋼材累庫、鐵水減產(chǎn)的牽制，焦煤成本上漲未能完全傳導至焦炭，焦炭價格漲幅小于焦煤 上周后半周，焦煤漲勢有所放緩鋼材供增需減、累庫加速，焦煤供需雙弱、去庫放緩，產(chǎn)業(yè)上下游均有出貨不暢的跡象受此影響，上周五焦炭價格小幅回調(diào)，幅度略大于焦煤短期而言，由于上下游現(xiàn)實基本面有所轉(zhuǎn)弱，焦炭價格面臨下游需求減少和上游原料成本支撐減弱的雙重壓力，存在下行風險。

原料

[隆眾聚焦]：供需與成本激烈抗爭 聚丙烯僵局尋新突破

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨小幅調(diào)整，運行區(qū)間在7050-7130元/噸，低端較上周回落40元/噸。

熱點聚焦

戰(zhàn)略升級核心競爭力，中國神華擬購入13家公司

同時，此次重組有效實現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)全鏈條資源優(yōu)化配置，通過全產(chǎn)業(yè)鏈的統(tǒng)一規(guī)劃與運營，可促進資源配置效率系統(tǒng)性提升，為上市公司創(chuàng)造生產(chǎn)、運輸、轉(zhuǎn)化各環(huán)節(jié)協(xié)同增益，進一步提高一體化運營價值創(chuàng)造能力，大幅增加企業(yè)自有現(xiàn)金流量水平，更好回報投資者重組后，上游煤炭開采主體提供穩(wěn)定資源供給保障；中下游煤制油化工技術(shù)平臺提升清潔高效轉(zhuǎn)化水平，煤電一體化資產(chǎn)強化能源梯級利用效率；運輸環(huán)節(jié)的陸港航資產(chǎn)構(gòu)建自主可控物流網(wǎng)絡，各環(huán)節(jié)協(xié)同，大幅提升“西煤東運”戰(zhàn)略通道運轉(zhuǎn)效能。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250801-0807）

基于以上因素，短期原料煤炭價格仍保持相對堅挺局面；工業(yè)用天然氣價波動有限甲醇市場來看，當前內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)仍明顯強于港口市場，產(chǎn)區(qū)上游庫存總體偏低，疊加部分烯烴不排除仍有外采預期，故內(nèi)地價格堅挺整理延續(xù)；需警惕前期價格拉漲過快導致下游跟進趨緩風險，總體看，預計下周煤制甲醇利潤或存收窄表現(xiàn)；天然氣制甲醇則延續(xù)虧損表現(xiàn)。

利潤

浩吉鐵路累計發(fā)運貨物列車突破80000列

截至8月4日，浩吉鐵路累計運輸貨物4.35億噸 在促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展方面，浩吉鐵路的“動脈”作用更顯突出它不僅帶動了沿線地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更推動數(shù)個百億級項目的落地，印證了運輸通道對區(qū)域經(jīng)濟的重塑作用來自內(nèi)蒙古鄂爾多斯、陜西榆林等地的煤炭實現(xiàn)精準分流，加速了西部地區(qū)資源開發(fā)，推動傳統(tǒng)能源基地向產(chǎn)業(yè)鏈中高端攀升 面對新能源浪潮與煤炭市場周期共振等市場形勢，中國鐵路西安局集團有限公司聯(lián)合浩吉鐵路股份有限公司以市場為導向，通過深挖“產(chǎn)、運、儲、貿(mào)、銷”全鏈條潛力，推動增運上量；堅持產(chǎn)銷兩端齊發(fā)力，上游強化與煤炭生產(chǎn)企業(yè)“總對總”營銷，下游對輻射電廠啟動“需求激勵”，針對礦主、貿(mào)易商、集運站業(yè)主等產(chǎn)業(yè)鏈主體定制個性化策略。

原料

平煤股份：目前不存在超產(chǎn)情況

平煤股份在互動平臺表示，公司目前不存在超產(chǎn)情況，國家“反內(nèi)卷”系列政策將致使煤炭整體供給收縮，下游鋼鐵行業(yè)盈利改善并向上游傳導，大型基建項目拉動需求提升預期轉(zhuǎn)好，公司業(yè)績受煤價筑底回升影響有望向上修復

原料

Mysteel:外礦挺價情緒升溫 內(nèi)需采購放量不及預期

因亞太地區(qū)市場在高溫天氣帶動下推高電廠日耗，用煤需求提升支撐礦方報價持續(xù)上浮但國內(nèi)江內(nèi)、華南區(qū)域港口煤炭庫存偏高，疊加電廠日耗受降雨影響波動頻繁，終端大規(guī)模集中采購尚未形成，對高價貨盤接受度有限，貿(mào)易商新貨采購受上游挺價下游壓價雙重影響，空單貨盤低價難詢，導致實際可操作空間受限 本周國內(nèi)大集團沿海電廠開啟8-9月遠月進口煤采購計劃，其中印尼Q3800動力煤投標價區(qū)間為399-413元/噸，高位報價環(huán)比上周上漲5元/噸。

煤焦熱點

[PVC日評]：供需疲軟 成本支撐V偏弱震蕩（20250808）

1、今日摘要 ①、國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)出廠價格部分下調(diào)20-50元/噸； ②、鄂爾多斯計劃對二期裝置進行停車檢修； ③、央行將開展7000億元買斷式逆回購操作 8月流動性投放力度有望持續(xù)加碼。

日評

[隆眾聚焦]：?2024年VS2025年P(guān)VC市場變量關(guān)注點

2、淘汰落后產(chǎn)能20年前企業(yè)，其中技改企業(yè)是否包含在內(nèi) 3、9月25日印度臨時反傾銷稅執(zhí)行具體力度以及是否執(zhí)行 4、上游煤炭限產(chǎn)政策指引 。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：成本托底 三聚氰胺市場弱勢震蕩

上游原材料價格的波動，尤其是尿素與煤炭的走勢，將持續(xù)作用于三聚氰胺的生產(chǎn)成本線在成本依托之下，預計市場價格整體跌幅可控，市場運行的主基調(diào)仍將以弱勢盤整為主。

熱點聚焦

[甲醇月評]：7月甲醇行情區(qū)域化差異（月評2025年7月）

2.煤炭：主產(chǎn)區(qū)仍有降雨天氣擾動，將對煤炭產(chǎn)量形成壓制，供應收縮預期持續(xù)強化煤價底部支撐，后期仍有慣性上漲可能然而，近期南方受臺風影響，沿海電廠日耗呈回落態(tài)勢，導致港口現(xiàn)貨實際成交偏弱盡管如此，受上游發(fā)運成本高企及港口結(jié)構(gòu)性貨源偏緊支撐，貿(mào)易商挺價意愿依然強烈整體來看，預計8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產(chǎn)地煤價持續(xù)探漲、港口價格則偏穩(wěn)的格局。

周/月評

Mysteel：陜蒙動力煤礦山開工縮減明顯 產(chǎn)地煤價延續(xù)漲勢

需求端來看，近期電廠日耗處于季節(jié)性高位，庫存維持去化趨勢，部分地方電廠存在補庫及優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)的需求，采購節(jié)奏稍有加快；下游建材、化工等非電終端增量用煤有限，在短暫補庫后又進入觀望狀態(tài)近期上游鐵路發(fā)運受阻，環(huán)渤海港口去庫速度加快，強化煤價底部支撐，月初煤炭供應量雖有恢復，但夏季用煤需求仍在，預計下周動力煤價將維持小幅上漲，幅度5-10元左右

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：政策市主導 助推甲醇行情走高

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場走高，主因“反內(nèi)卷”淘汰落后產(chǎn)能政策出臺后對于甲醇上游煤炭價格影響較大，傳導成本支撐，加之進口不及預期，港口庫存意外去庫，業(yè)者心態(tài)偏強。

熱點聚焦