國家能源集團發(fā)布《中國能源展望2025-2060》研究成果

能源消費結構將長期保持綠色低碳化轉型，從當前以煤炭為主時代逐步轉入多元化發(fā)展時代，隨著風、光、水、核等產業(yè)快速發(fā)展，非化石能源消費占比到2035年將提升至35%左右，遠期來看到2060年將達到80%左右 煤炭消費短期內受火電、化工行業(yè)需求增長的牽引，仍將高位爬坡，預計“十五五”前中期進入49.5億-51億噸的峰值平臺期，2035年前仍維持在46億噸以上高位水平未來，煤炭消費達峰后，隨著部分老舊礦區(qū)陸續(xù)退役，國內煤炭產能也將逐步收縮，預計未來二十年內煤炭整體供需仍將保持基本平衡。

原料

Mysteel：化工煤價偏弱運行 尿素企業(yè)剛需采購

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內蒙古近期主產區(qū)多數煤礦維持正常生產銷售，部分煤礦因降雨、倒工作面等原因停產、減產，整體市場煤供應稍有收縮；現階段大部分地區(qū)高溫強度都有所減弱，終端日耗小幅回落，整體需求跟進不足，疊加大集團外購價格下調同步抑制市場情緒，產地周邊拉運積極性減弱，部分煤礦降價以刺激銷售，中低卡煤價格率先下跌，幅度5-10元/噸，預計短期內煤價仍將延續(xù)弱勢運行據Mysteel調研數據統計，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價為744元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1400-1500元/噸不等，利潤200-300元/噸不等。

煤焦熱點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：政策預期與現實消費角力——黑色系短期承壓難掩中期韌性

預計短期內，隨著預期轉弱，鋼價或面臨階段性回調壓力此外，在建材需求淡季特征短期持續(xù)、產量高企的背景下，黑色系商品內部兩個結構性特征預計將持續(xù)強化： 1. 鋼廠利潤持續(xù)承壓：受蒙煤拉運受限以及焦煤礦山檢查持續(xù)影響，市場對煤炭供應收縮預期不斷發(fā)酵，疊加焦炭第六輪提漲全面落地，黑色系爐料價格漲幅普遍高于成材，不斷擠壓鋼廠利潤空間：模型計算，上周江蘇螺紋即期利潤環(huán)比下滑24元至117元/噸。

觀點

平煤股份：目前不存在超產情況

平煤股份在互動平臺表示，公司目前不存在超產情況，國家“反內卷”系列政策將致使煤炭整體供給收縮，下游鋼鐵行業(yè)盈利改善并向上游傳導，大型基建項目拉動需求提升預期轉好，公司業(yè)績受煤價筑底回升影響有望向上修復

原料

國泰君安期貨：供給收縮預期強化，煤焦震蕩偏強

煤焦：供給收縮預期強化，煤焦震蕩偏強價差視角：基差升水、焦煤9-1價差錄得-147元/噸，焦炭9-價差錄得-73.5元/噸，典型的弱現實強預期反套格局估值視角：煤炭價格既受到市場影響，又受到政策調控但是政策有形的手滯后于市場無形的手同時，煤炭國央企占比高（86%），是具備壟斷特征的行業(yè)，價格=成本+利潤，利潤可高可低，不宜通過估值判斷價格拐點驅動視角：山西煤礦超產核查持續(xù)推進，陜西煤礦有新增停產，但內蒙前期因虧損停產的煤礦在復產，導致國內供給端回升斜率偏慢，進口通關維持正常發(fā)運水平。

機構

船舶經紀公司：預計2025年干散貨市場持續(xù)疲軟

好望角型船運力需求與鐵礦石流量密切相關，尤其是來自中國的鐵礦石，約占全球進口量的四分之三以上因此，中國需求的任何放緩都會迅速波及整個市場受建筑活動放緩、房地產行業(yè)不景氣、季節(jié)因素和其他國家反傾銷貿易行動的影響，預計2025年中國鐵礦石進口量將下降3%，全球進口量預計收縮2% 同時，煤炭貿易也面臨著類似情況預計2025年全球海運貿易量將下降6%，其中中國進口量將下降11%這一下降主要是由于中國國內煤炭產量增加、庫存高企、蒙古鐵路煤炭運輸增多以及可再生能源發(fā)電趨勢增強所致。

船舶

張宏：把握煤炭市場趨勢性、結構性和不確定性特征 堅定信心，努力穩(wěn)供應穩(wěn)市場穩(wěn)價格穩(wěn)預期

煤礦智能化裝備、關鍵部件與工業(yè)軟件研發(fā)取得重大進展，煤基裝備制造業(yè)核心競爭力穩(wěn)步增強，高端化、智能化、綠色化水平顯著提升根據相關數據分析，2021年煤炭保供以來，全國累計通過核增煤礦產能超過6.0億噸，占全國煤炭新增產能的70%左右全國煤炭彈性生產能力明顯增加，應急供應保障能力增強事實說明，通過對大型現代化煤礦核增產能，在煤炭市場供應緊張時段釋放彈性產能，快速提高生產能力、增加市場供應，可以有效緩解市場供需壓力；在市場供大于求時，適度收縮煤礦產能彈性，控制產量，是維護煤炭市場平穩(wěn)運行的有效措施。

原料

Mysteel：春節(jié)期間陜蒙動力煤礦山產銷情況

節(jié)前動力煤市場整體氛圍冷清，上游中小民營煤礦已開始停產放假，煤炭產量持續(xù)減少，產地供應進一步收縮而下游需求也隨之減弱，工廠陸續(xù)進入停工放假狀態(tài)，整體市場表現疲軟，市場參與者信心受挫，參與度逐步減少，港口拉運基本剛需為主，市場難以成交，煤價處于陰跌狀態(tài)截至 1月27日，秦皇島港Q5500動力煤報765元/噸，月環(huán)比跌5元/噸 春節(jié)期間，陜蒙礦區(qū)節(jié)日氛圍濃郁，煤礦遍布喜慶熱鬧的裝飾，今年陜蒙放假煤礦總數整體高于去年，放假煤礦仍舊集中于中小型民營礦山，最早于1月上旬陸續(xù)開始放假，放假煤礦總產能共計6.32億噸，平均放假17.8天。

煤焦熱點

Mysteel盤點：26日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場各環(huán)節(jié)交易逐步停滯

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內國有大礦基本保持正常生產，以保供長協為主，中小型民營煤礦多數已放假，煤炭供應有所緊縮當前煤市基本進入休市階段，貿易商及煤廠暫無采購計劃，市場交易冷清，隨著新一輪寒潮到來，終端日耗有所回升，但在高庫存壓制下，采購需求暫未明顯釋放，加之雪后道路運輸受阻，在產煤礦庫存累積，坑口價格延續(xù)僵持局面陜西區(qū)域部分國有煤礦仍正常生產銷售，民營煤礦已停產放假，市場煤供應有明顯收縮。

盤點

Mysteel：23日動力煤市場暫穩(wěn)運行 華南電廠招投標價格再現新低

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數煤礦保持正常生產，中小型民營煤企基本已停產放假，煤炭供應有所緊縮坑口市場煤銷售氛圍平淡，貿易商及煤廠采購基本停滯，終端用戶保持少量剛需調運，到礦拉運車輛不多，在產煤礦銷售一般，坑口價格弱穩(wěn)運行陜西區(qū)域大部分國有煤礦保持正常生產，多數民營煤礦已停產放假，市場供應持續(xù)收縮昨日陜煤多家大礦組織節(jié)前最后一次競拍，競拍量明顯增多，價格表現上以降為主，降幅在7-25元/噸。

盤點

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（1.20-1.24）

陜西：大部分國有煤礦保持正常生產，多數民營煤礦已停產放假，市場煤供應持續(xù)收縮，疊加陜煤多家大礦組織節(jié)前競拍，且最后競拍價格以降為主，降幅在7-25元/噸當前坑口市場趨于冷清，部分煤場及貿易商停止操作，少量成交則是以終端企業(yè)剛需補庫為主，市場處于供需兩弱格局內蒙：區(qū)域內部分中小型民營煤企已進入停產放假狀態(tài)，市場煤炭供應有所緊縮產地市場整體銷售氛圍平淡，長協保供煤拉運正常，煤礦周邊站臺采購減少，貿易商及煤廠采購基本停滯，在產煤礦市場煤銷售一般，個別煤礦小幅下調5-10元/噸，坑口煤價延續(xù)弱穩(wěn)走勢。

周評

Mysteel盤點：24日動力煤市場暫穩(wěn)運行 短期內港口或將進一步累庫

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內部分中小型民營煤企已進入停產放假狀態(tài)，市場煤炭供應有所緊縮產地市場整體銷售氛圍平淡，長協保供煤拉運正常，煤礦周邊站臺采購減少，貿易商及煤廠采購基本停滯，在產煤礦市場煤銷售一般，個別煤礦小幅下調5-10元/噸，坑口煤價延續(xù)弱穩(wěn)走勢陜西區(qū)域大部分國有煤礦保持正常生產，多數民營煤礦已停產放假，市場供應持續(xù)收縮今日區(qū)域內煤礦暫無大幅波動，坑口拉運情況偏緩，多數民營礦進入春節(jié)假期，現階段市場處于供需兩弱格局，產地周邊貿易商及市場參與者多以觀望為主，后續(xù)需關注下游的實際補庫需求及港口市場情況。

盤點

百年建筑年報：2024年陜西水泥市場回顧與2025年展望

連續(xù)兩年產量持下降態(tài)勢 從需求端來看：房地產行業(yè)整體處于調整期，新開工項目減少且省內一些大型基礎設施項目建設進度減緩，導致水泥需求增長動力不足；同時制造業(yè)需求減少，受經濟形勢影響，制造業(yè)生產規(guī)模收縮，對水泥的需求也相應減少 從供給端來看：陜西省內受環(huán)保政策限制，部分水泥廠因環(huán)保不達標被限產或停產； 供需關系的失衡以及過去水泥行業(yè)過度擴張，導致水泥產能嚴重過剩為避免惡性競爭，企業(yè)主動減產以平衡市場供需；24年省內煤炭、電力等能源價格上漲，使水泥生產成本增加，企業(yè)為控制成本而調整產量。

研究報告

Mysteel：化工煤價降幅收窄 尿素企業(yè)小幅補庫

近期主產區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因完成年度計劃而逐漸減產，市場煤供應稍有收縮；隨著前期部分煤礦跌幅較大疊加受港口挺價情緒帶動，下游終端逢低采買適量補庫，周邊站臺及貿易商拉運積極性稍有改善，部分性價比較高的煤礦拉運情況好轉，價格小幅探漲5-10元/噸；非電方面近期化工企業(yè)整體開工負荷維持高位，耗煤需求波動不大，企業(yè)補庫多以剛需拉運為主，部分庫存下降企業(yè)小幅補庫，難以對市場形成較強支撐據Mysteel調研數據統計，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價為899元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1550-1680元/噸不等，利潤20-100元/噸不等。

煤焦熱點

Mysteel盤點：23日動力煤市場偏弱運行 終端庫存高位需求難有放量

產地方面，市場偏弱運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內完成年度生產任務的煤礦陸續(xù)停產檢修，疊加部分煤礦為避免累庫以銷定產，整體煤炭供應略有收緊周末大型煤企再次下調站臺外購價格，市場觀望情緒進一步加劇，下游用戶采購積極性不高，貿易商及煤廠多暫停拉運，坑口整體拉運車輛偏少，部分煤礦庫存壓價增加，周末主流煤礦報價普遍下調10-20元/噸，產地煤價持續(xù)承壓陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因年度計劃基本完成而逐漸減產，市場煤供應稍有收縮。

盤點

Mysteel盤點：14日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口庫存持續(xù)增加

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內大多數煤礦保持正常生產，以落實長協發(fā)運為主，整體煤炭供應平穩(wěn)當下產地煤礦銷售情況較為一般，貿易商及煤廠采購謹慎，且對后市多持悲觀態(tài)度，疊加昨日大型煤企外購價格下調影響，到礦拉運車輛較少，部分煤礦有庫存積累，坑口煤焦隨行就市進行窄幅調整下周我國北方氣溫將有大范圍下降，利好民用煤炭需求，煤價或將迎來反彈，后市需關注下游存耗及天氣變化情況陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒工作面停產，市場煤供應稍有收縮。

盤點

Mysteel日評：14日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口庫存持續(xù)增加

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內大多數煤礦保持正常生產，以落實長協發(fā)運為主，整體煤炭供應平穩(wěn)當下產地煤礦銷售情況較為一般，貿易商及煤廠采購謹慎，且對后市多持悲觀態(tài)度，疊加昨日大型煤企外購價格下調影響，到礦拉運車輛較少，部分煤礦有庫存積累，坑口煤焦隨行就市進行窄幅調整下周我國北方氣溫將有大范圍下降，利好民用煤炭需求，煤價或將迎來反彈，后市需關注下游存耗及天氣變化情況陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒工作面停產，市場煤供應稍有收縮。

日評

Mysteel：冷空氣即將來襲 動力煤價格仍有上漲可能

近期動力煤市場價格暫穩(wěn)內蒙區(qū)域多數煤礦保持正常生產，整體煤炭供應穩(wěn)定近日大型煤企外購價格下調影響，市場成交冷清，到礦拉運車輛較少，多數市場參與者持謹慎觀望心態(tài)少數煤礦根據自身銷售情況窄幅調整煤價，漲跌幅度為5-10元/噸山西區(qū)域國有煤礦優(yōu)先保障長協發(fā)運及內部供應，運輸周轉良好當前部分煤礦線上競拍成交情況仍不理想，流拍頻發(fā)且已成交標段溢價幅度普遍不大，周邊煤廠觀望態(tài)度明顯陜西區(qū)域個別煤礦因倒工作面停產，市場煤供應稍有收縮。

煤焦熱點

Mysteel盤點：15日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠日耗較往年同期偏低

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發(fā)運為主，整體煤炭供應平穩(wěn)當前下游需求未見明顯釋放，終端拉運以剛需采買為主，疊加近日大型煤企外購價格下調影響，市場成交冷清，到礦拉運車輛較少，多數市場參與者持謹慎觀望心態(tài)煤價整體偏穩(wěn)運行，少數煤礦根據自身銷售情況窄幅調整煤價，漲跌幅度為5-10元/噸，預計短期內煤價調整空間有限陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒工作面停產，市場煤供應稍有收縮。

盤點

從第十一屆全國砂石骨料行業(yè)科技大會看行業(yè)發(fā)展態(tài)勢

砂石市場，供大于求，多個地區(qū)產能過剩，形勢嚴峻破碎篩分裝備兩大市場：2022-2024年出讓2300多宗礦權，陸續(xù)建設、尚有需求；冶金礦山、煤炭、粉末等行業(yè)增速下降，市場需求收縮破碎篩分和粉磨等裝備市場有增有減，喜憂參半”中國砂石協會會長胡幼奕表示 據胡幼奕介紹，砂石及裝備產業(yè)近10年來由簡單粗放到綠色環(huán)保和大型工業(yè)化發(fā)展過程中，先后經歷三次重大調整，第一次是產品結構調整；第二次調整是生產線升級、小型工業(yè)化；第三次調整是石礦資源整合、環(huán)保綠色化和大型工業(yè)化。

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