百年建筑周報：全國水泥價格偏弱運行（6.27-7.4）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。

周報

華陽集團成功取得于家莊礦探礦證

自去年8月華陽股份以68億元競得于家莊煤炭探礦權后，6月30日，華陽股份成功取得于家莊礦產資源勘查許可證（以下簡稱“探礦證”）這標志著華陽集團于家莊礦煤炭資源勘探與開發(fā)邁出關鍵一步，為采礦權的取得和項目開工建設、實現“探轉采”打下堅實基礎 于家莊煤炭資源是華陽集團煤炭產業(yè)產能接續(xù)的重要組成，對做強做大傳統煤炭產業(yè)、提升企業(yè)核心競爭力、增強持續(xù)盈利能力意義重大該區(qū)塊資源位于山西省晉中市壽陽縣境內，毗鄰景福煤業(yè)，屬于國家晉東大型煤炭基地陽泉礦區(qū)規(guī)劃開發(fā)資源，勘查面積73.2244平方千米，煤炭資源量62990.5萬噸，賦存穩(wěn)定、條件優(yōu)越。

原料

中信證券：煤價或已見底，板塊龍頭和低估值公司有望出現超額收益

中信證券研報表示，今年以來煤炭行業(yè)供給寬松格局延續(xù)，價格持續(xù)下行，板塊盈利也逐季下滑目前在國內外成本支撐下，煤價或已見底，業(yè)績底部預期也逐步明朗，未來隨著市場風格的回歸，板塊龍頭和低估值公司仍有望出現超額收益

原料

百年建筑半年報：2025上半年安徽水泥市場回顧及下半年展望

煤炭占水泥生產成本比重長期維持在30%-50%，其價格波動對利潤影響顯著2025上半年秦皇島煤價“先跌后穩(wěn)”，雖短暫緩解水泥生產成本壓力，但終端需求不足導致水泥價格持續(xù)探底，企業(yè)盈利空間未顯著改善 2、物流：區(qū)域競爭關鍵變量 長江水運成本相對穩(wěn)定，但決定外來水泥沖擊力度。

熱點文章

百年建筑周報：全國水泥價格呈下行趨勢（6.20-6.27）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。

周報

Mysteel宏觀周報：1-5月鋼鐵行業(yè)盈利316.9億元，提振消費再獲“真金”支持

《進展報告》系統梳理了2024年以來各部門在產品碳足跡領域的工作進展，并對未來我國產品碳足跡管理體系建設作出展望 ◎國家統計局：1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤總額27204.3億元，同比下降1.1%其中，汽車制造業(yè)下降11.9%，煤炭開采和洗選業(yè)下降50.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由虧轉盈，盈利316.9億元。

資訊

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.6.24）

西伯利亞企業(yè)出口至西北/南部方向的鐵路運費將獲12.8%補償，政府承諾采用精準化援助分配機制 據官方數據，2025年第一季度俄羅斯煤炭業(yè)凈虧損達799億盧布（較前兩月199億盧布虧損大幅擴大），而2024年同期為凈盈利47億盧布

日評

煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

內蒙古地區(qū)的多名煤企負責人表示，蒙西地區(qū)煤企電價比晉、陜、寧、新等地高3倍多，電價成本對煤炭行業(yè)盈利水平影響突出此外，煤企還反映，當前一些運煤專線運費高昂、運量開放不足，造成沿線民營煤礦運輸成本過高成本居高不下的中小煤礦，在煤炭價格下行背景下，很容易最先受到沖擊 另一方面，煤炭產銷協同、上下游協同發(fā)展不足溫琳說，煤炭行業(yè)投資周期長，產能釋放滯后，供給端、需求端未形成緊密聯結，易造成“供需錯配”。

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[隆眾聚焦]：2025年上半年濃硝酸供強需弱 市場“堅韌向前”

整個上半年濃硝酸市場盈利能力偏弱；利潤架構來看，合成氨>濃硝酸>苯胺 綜合來看，濃硝酸行業(yè)整體呈現供強需弱狀態(tài)，疊加低位合成氨承壓有限，酸市陷入弱勢僵持局面隨著長期低價運行，酸廠生產積極性偏弱，加上秋冬季肥料需求，及煤炭使用量增加，合成氨市場波動幅度增加，下半年濃硝酸市場或將進入限產穩(wěn)價周期，8月中下旬-10月份仍不乏階段性行情的呈現

熱點聚焦

百年建筑周報：全國水泥價格偏弱運行（6.13-6.20）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素） 截至6月19日，水泥-煤炭價格差283.19元/噸，同比2024年下降11.8% 三、水泥供需分析 1、供應情況分析 生產方面：6月13日-6月19日，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產能利用率為65.92%，環(huán)比上升6.40個百分點，同比上升22.99個百分點。

周報

百年建筑周報：全國水泥價格小幅回暖（6.8-6.13）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。

周報

[隆眾聚焦]：合成氨需求弱勢，價格受限

【導語】：近期，合成氨市場進入傳統淡季，供需矛盾加劇，價格一路下行，多地報價已跌至年內低點。

熱點聚焦

湖北宜化控股新疆宜化 完善BDO產業(yè)鏈布局

公司依托當地豐富的資源優(yōu)勢，擁有煤炭年產能3000萬噸、尿素年產能60萬噸、PVC年產能30萬噸、燒堿年產能25萬噸、三聚氰胺年產能8萬噸，其中五彩灣礦區(qū)一號露天煤礦單礦產能位居國內前列 此次收購完成后，湖北宜化將實現對新疆宜化的深度整合，其尿素、PVC、其他氯堿產品產能將大幅增加，規(guī)模與成本優(yōu)勢進一步凸顯同時，湖北宜化新增煤炭開采業(yè)務，能夠為化工生產提供穩(wěn)定的原料和燃料，形成更為完整的化工上下游產業(yè)鏈，優(yōu)化盈利模式。

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百年建筑周報：全國水泥價格弱穩(wěn)運行（6.2-6.6）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。

周報

百年建筑：廣西水泥觸底反彈！廣東水泥能否開啟破局行情

三、成本端：原料、運輸成本邊際緩解 對兩廣水泥產業(yè)而言，今年煤炭價格下降（較年初降300元/噸）降低水泥生產成本約30元/噸，盈利空間得以改善，另外雖西江運力波動仍存，但平陸運河2026年通航預期或促使廣西企業(yè)提前布局物流優(yōu)化，屆時運輸成本或進一步降低。

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百年建筑周報：全國水泥價格偏弱運行（5.23-5.30）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。

周報

[隆眾聚焦]：不同工藝制甲醇抗跌風險差異明顯

煤制甲醇因前期煤炭價格一路下跌成本較低，目前仍存一定利潤空間，所以煤制甲醇企業(yè)依舊維持高負荷運行，市場供應較為充裕；反觀天然氣制甲醇因工業(yè)用天然氣價調整幅度有限，當前仍舊執(zhí)行在2.27元/立方米，成本壓力較大，其價格下降空間一再被壓縮，盈利虧損逐步擴大，在此次價格大幅下跌通道中，氣頭企業(yè)抵抗外圍低價沖擊較為被動，所以后續(xù)價格走勢對天然氣制甲醇影響較為關鍵后續(xù)需關注氣頭裝置的運行及變化、銷區(qū)招標對區(qū)域定價的引導及宏觀政策的導向。

熱點聚焦

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

此外，國內礦山生產同樣積極，內礦供應高位持續(xù)攀升，目前，全國126家礦企、266座礦山企業(yè)的產能利用率和鐵精粉日均產量分別達到66.75%、42.11萬噸，雙雙刷新年內高點 估值存修復預期 在當前市場環(huán)境下，盡管黑色金屬整體弱勢運行，但品種間的強弱分化較為顯著這一現象背后的主要邏輯是產業(yè)利潤重新分配，具體表現為煤炭向鋼材讓利受此影響，前期鋼廠的盈利狀況較為可觀，在剛需的有力支撐下，鐵礦石和廢鋼的價格走勢偏強。

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百年建筑周報：全國水泥價格弱勢運行（5.16-5.23）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。

周報

[甲醇周評]：本周國內甲醇市場延續(xù)下跌（20250523-20250529）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評