Mysteel半年報：韌性托底、結構承壓、轉型開局——2025年中國經濟下半年宏觀展望

PPI同比已連續(xù)32個月為負，CPI增速則始終徘徊在低位無論從上游工業(yè)品價格、還是消費端物價來看，國內通縮壓力已成為當前宏觀環(huán)境中最具粘性的結構性問題，反映出深層次的供需錯配與內生動能不足 （1）工業(yè)品價格持續(xù)下行，反映供需結構失衡 上半年工業(yè)產品出廠價格呈現(xiàn)系統(tǒng)性回落，尤其在鋼鐵、煤炭、化工等上游行業(yè)，跌幅顯著大于下游制造業(yè)，形成“成本深度下移”。

觀點

煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

煤炭是我國的主體能源，在能源保供中發(fā)揮“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用當前煤炭價格波動，也對多個行業(yè)產生關聯(lián)影響長期從事能源互聯(lián)網平臺建設的國能互通電子商務有限公司董事長溫琳介紹，當前煤炭價格波動影響設備、洗選、貿易、物流等多個環(huán)節(jié)，整體產業(yè)鏈處于調整周期 在業(yè)內專家看來，煤炭行業(yè)面臨的壓力，既是供需相互作用的結果，也從深層次反映出煤炭行業(yè)的發(fā)展瓶頸 一方面，煤炭行業(yè)中小煤礦多、集中度低，一些煤礦生產成本居高不下，抗周期能力薄弱。

原料

山西陽泉：到2030年生產煤炭總產能穩(wěn)定在5800萬噸/年左右

加強煤礦瓦斯數(shù)據管理，探索開展關閉煤礦、煤炭采空區(qū)（廢棄礦井）煤層氣抽采試點促進瓦斯分質分級利用，構建高濃度瓦斯發(fā)電與液化天然氣和壓縮天然氣開發(fā)、低濃度瓦斯發(fā)電和工業(yè)利用、乏風瓦斯氧化余熱發(fā)電、煤層氣制備金剛石等多層次煤礦瓦斯分質利用格局以西上莊、坤寧、玉泉等煤礦低濃度瓦斯發(fā)電項目為依托，廣泛開展瓦斯供熱發(fā)電應用推動甲烷體積濃度低于8%的煤礦低濃度瓦斯和風排瓦斯利用項目參與溫室氣體自愿減排交易到2025年，煤礦瓦斯綜合利用率力爭達到46%；到2030年，煤礦瓦斯綜合利用率力爭達到50%。

原料

中國中煤與綠地集團簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議

根據協(xié)議，雙方將在煤炭保供、航運物流、新能源、基建領域、土地資源整合開發(fā)以及綠色金融等方面深入合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，進一步構建全方位、高水平、深層次的戰(zhàn)略合作伙伴關系 集團公司辦公室、規(guī)劃發(fā)展部、營銷管理辦公室、銷售集團、華東分公司主要負責人，綠地集團相關部門和單位負責人參加上述活動

原料

中國平煤神馬與南鋼深化焦化戰(zhàn)略合作

他指出，中國平煤神馬集團錨定建設國內一流現(xiàn)代化標桿企業(yè)目標，始終堅持“以煤為本，相關多元”發(fā)展戰(zhàn)略，構建了以煤焦、尼龍化工、新能源新材料為核心產業(yè)，多元支撐、協(xié)同發(fā)展的產業(yè)體系近年來，集團大力推進礦井瓦斯治理和綜合利用專業(yè)化、規(guī)模化，瞄準智能化采煤3.0模式創(chuàng)新，助力將中國能源高質量發(fā)展推向新高度南鋼是平煤神馬集團的核心戰(zhàn)略客戶，雙方目標愿景高度契合面對新的市場形勢，希望雙方聚焦煤炭、煤化工、新能源等領域，進一步找準合作契合點，建立更大視野、更寬領域、更高層次的戰(zhàn)略合作伙伴關系和長效合作機制，推動雙方資源、產業(yè)、技術、市場等優(yōu)勢有機融合、互融互促，共同為產業(yè)鏈生態(tài)圈躍升注入強大動能。

行業(yè)要聞

《關于完善價格治理機制的意見》印發(fā)

有序發(fā)展油氣、煤炭等交易市場完善多層次電力市場體系，健全交易規(guī)則和技術標準，推進電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務市場建設，培育多元化競爭主體完善售電市場管理制度 ??（三）營造競爭有序市場環(huán)境。

行業(yè)熱點

中辦、國辦：防止經營者以低于成本的價格開展惡性競爭

進一步完善成品油定價機制，深化天然氣價格市場化改革加快完善煤炭市場價格形成機制鼓勵供需雙方按照市場化原則協(xié)商確定水利工程供水價格，積極推進新建水利工程提前明確量價條件放開具備競爭條件的民航國內航線旅客運輸價格 （二）加快重點領域市場建設推進重要商品現(xiàn)貨、期貨市場建設，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則，夯實市場形成價格的基礎有序發(fā)展油氣、煤炭等交易市場完善多層次電力市場體系，健全交易規(guī)則和技術標準，推進電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務市場建設，培育多元化競爭主體。

國內

期貨市場助山西煤焦產業(yè)駛入高質量發(fā)展新航道

產業(yè)服務方面，大商所圍繞“提升產業(yè)客戶參與度工程”這一任務，依托期貨學院、“企風計劃”、產融基地、龍頭企業(yè)“一對一”等服務品牌，面向煤焦鋼企業(yè)推出多層次、廣覆蓋、精準化的產業(yè)服務，2024年在山西等地圍繞煤焦礦品種開展140多場培訓活動，支持山西億林能源有限公司、山西鵬飛集團有限公司和中國太原煤炭交易中心有限公司成為大商所產融基地，通過抓好龍頭企業(yè)的“牛鼻子”、發(fā)揮“傳幫帶”作用，實現(xiàn)“大手拉小手”，帶動產業(yè)鏈上下游企業(yè)共同參與期貨市場。

原料

2025年山西省能源工作會議召開

不斷提高能源綜合利用效率，積極推廣合同能源管理試點示范 七是堅持以科技創(chuàng)新為驅動，高層次培育壯大新質生產力 聚力打造能源科技創(chuàng)新高地，爭取國家級人工智能+煤炭行業(yè)應用基地等一批項目落地山西加快突破煤炭、新能源和節(jié)能降耗等方面關鍵技術加力擴圍推動能源領域大規(guī)模設備更新 八是堅持以管理服務為根本，高水平優(yōu)化能源營商環(huán)境 扎實做好安全生產管理，持續(xù)深化治本攻堅三年行動，重點推動電力安全隱患動態(tài)清。

原料

國家能源局啟用煤炭行業(yè)標準代號（MT）

構建系統(tǒng)完備、結構合理、層次清晰、科學嚴謹?shù)?em class='keyword'>煤炭行業(yè)標準體系，制定發(fā)布煤炭智能綠色開發(fā)、清潔高效利用等重點方向標準體系建設指南，在年度行業(yè)標準立項中予以重點支持煤炭行業(yè)標準化管理機構、相關標準化技術委員會要加大《煤礦智能化標準體系建設指南》（國能發(fā)科技〔2024〕18號）等貫徹落實力度，強化標準技術支撐服務，加快推進相關標準制修訂 （二）科學規(guī)范管理根據《國家礦山安全監(jiān)察局綜合司國家能源局綜合司關于報送煤炭行業(yè)標準工作職責分工和存量標準劃轉意見的函》，《煤礦井下空氣采樣方法》等765項煤炭行業(yè)標準、380項標準計劃納入能源標準體系（見附件），請煤炭行業(yè)標準化管理機構和相關標委會加強標準和計劃項目管理。

原料

華陽集團與懷柔實驗室山西研究院簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

王永革表示，近年來，華陽集團勇?lián)D型蹚新路的歷史使命，實施“雙輪驅動”發(fā)展戰(zhàn)略，一方面繼續(xù)做強做大煤炭產業(yè)，另一方面做精做優(yōu)新能源新材料產業(yè)，都取得顯著成果希望未來圍繞煤炭產業(yè)、新能源新材料方向，與懷柔實驗室山西研究院進行深度交流和對接，持續(xù)推動合作向縱深發(fā)展，形成全方位、多層次、寬領域合作，力爭在能源領域科技創(chuàng)新和發(fā)展新質生產力等方面開創(chuàng)推動雙方高質量發(fā)展新局面 孫予罕表示，懷柔實驗室山西研究院作為能源領域國家級平臺，正在積極發(fā)揮體制機制創(chuàng)新、高端人才集聚等方面的優(yōu)勢，集中力量突破煤炭清潔高效利用關鍵核心技術，聚焦“一塊炭三股氣”進行前瞻布局，積極推進低碳技術科創(chuàng)走廊建設，已步入科技創(chuàng)新為主導的高質量運行階段。

原料

廢棄資源如何變發(fā)展“富礦”？

完善產業(yè)鏈條駛入“快車道” 近年來，我國不斷加強綠色循環(huán)低碳發(fā)展的頂層設計，健全推動循環(huán)經濟發(fā)展的長效機制專家和業(yè)內人士認為，我國已經在園區(qū)和企業(yè)、城市和農村、省市縣域開展了不同層次、范圍的循環(huán)經濟試點示范，并建設資源循環(huán)利用基地、資源綜合利用基地、大宗固廢綜合利用基地等 朱黎陽說，當前在鋼鐵、電力、煤炭、建材、汽車等重點行業(yè)探索建立了幾十種循環(huán)經濟發(fā)展模式，實現(xiàn)了“國家要”企業(yè)發(fā)展循環(huán)經濟向“企業(yè)要”發(fā)展循環(huán)經濟的轉變，發(fā)展循環(huán)經濟已成為企業(yè)的自覺行動和盈利模式。

原料

河北省煤炭應急保障儲運中心順利通過省級終審驗收

顯德汪礦將立足此次驗收工作，持續(xù)發(fā)揮大型國企示范引領和輻射帶動作用，全面融入和服務地方經濟社會發(fā)展，努力在更深層次、更廣領域、更高水平上實現(xiàn)共贏發(fā)展、協(xié)同發(fā)展、高質量發(fā)展 據了解，顯德汪礦曾經是冀中能源股份公司邢臺礦區(qū)主力礦井之一，2017年10月，為響應國家去產能政策，顯德汪礦正式關井閉坑為了搶抓國家在河北省建設煤炭應急保障儲運中心的重大機遇，顯德汪礦近年來重點培育了以經營動力煤配煤為主的煤炭物流產業(yè)，通過恢復鐵路專用線、原儲煤場封閉改造、新建煤棚擴能等重要途徑，形成了占地面積110畝，鐵路年發(fā)運能力100萬噸、儲煤能力20萬噸的規(guī)模效應。

原料

中國化學，再簽多個大項目

此外，近日，中國化學陸續(xù)與衛(wèi)星集團、恒逸集團簽約戰(zhàn)略合作中國化學與衛(wèi)星集團，將圍繞打造“加快建設世界一流企業(yè)”目標，構建全方位、高水平、深層次的戰(zhàn)略合作關系，全力打造一批具有示范標桿意義的石化產業(yè)高品質項目，打造石化行業(yè)新質生產力中國化學與恒逸集團，將進一步加強在技術開發(fā)、項目建設和市場開拓等方面務實合作，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補，共同推動化工產業(yè)高端化、綠色化、智能化發(fā)展 9月部分重點項目 中煤榆林煤炭深加工基地項目 可研概算投資238.88億元，建設以煤為原料，年產220萬噸甲醇、90萬噸烯烴裝置及相關配套設施，同時對現(xiàn)有一期工程優(yōu)化升級，建設年產25萬噸低密度聚乙烯(LDPE)、乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)延鏈增鏈及配套工程項目。

熱點資訊

以重大項目打造能源資源開發(fā)新引擎——央企攜手新疆推動經濟高質量發(fā)展

今年以來，央企和新疆進入更高水平、更寬領域、更深層次的戰(zhàn)略合作7月28日，在新疆喀什召開的中央企業(yè)產業(yè)興疆推進會上，25家央企與新疆簽約183個項目，預計2028年底前在新疆完成產業(yè)投資近9400億元 這些項目中，除了國家能源集團的千億元級項目，中國石油計劃今后三年在疆著力推動油氣勘探開發(fā)、煉化轉型升級、新能源發(fā)展；中國綠發(fā)投資集團有限公司投資建設多處新能源電站……新疆豐富的煤炭、風光等能源資源進一步被激活，加速成為經濟發(fā)展優(yōu)勢。

國內

2024商品煤質量提升與品牌建設大會召開

通過搭建多層次的交流平臺，促進了政府、企業(yè)、科研機構及公眾之間的對話與合作，激發(fā)了社會各界對煤炭清潔高效利用技術創(chuàng)新的關注與支持，共同推動煤炭產業(yè)向更加綠色、低碳、高效的方向邁進

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政企研代表聚首山西共議煤炭綠色低碳發(fā)展良策

此次會議，與會者圍繞不同地域特色與多樣化用途下的煤炭質量及其應用性能展開了深入而熱烈的專題討論，共同探討如何通過強化煤質提升為煤炭清潔高效利用奠定堅實基礎；促進了先進煤質管理理念與實踐案例的廣泛傳播；深化了社會各界對煤炭品質重要性的認識通過搭建多層次的交流平臺，促進了政府、企業(yè)、科研機構及公眾之間的對話與合作，激發(fā)了社會各界對煤炭清潔高效利用技術創(chuàng)新的關注與支持，共同推動煤炭產業(yè)向更加綠色、低碳、高效的方向邁進。

原料

國務院新聞辦公室發(fā)布《中國的能源轉型》白皮書

進一步健全以企業(yè)儲備為主體、政府儲備為補充、產品儲備與產能儲備有機結合的煤炭儲備體系逐步形成政府儲備與企業(yè)儲備相結合、戰(zhàn)略儲備與商業(yè)儲備并舉的石油儲備體系加快構建地方政府、供氣企業(yè)、管輸企業(yè)、城鎮(zhèn)燃氣企業(yè)各負其責的多層次天然氣儲氣調峰體系十年來，中國天然氣儲氣能力實現(xiàn)翻番式增長加強能源應急能力建設，建立預測預警機制，制定應急預案，完善演練制度和應急調度機制，增強對各類突發(fā)事件的防范能力 提升能源系統(tǒng)調節(jié)能力。

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國家能源局《關于統(tǒng)籌推進煤礦智能化建設的提案》的答復摘要

為進一步提升智能化建設水平，2024年，國家能源局在商相關部門的基礎上，印發(fā)《關于進一步加快煤礦智能化建設促進煤炭高質量發(fā)展的通知》，堅持問題導向、目標導向，強化統(tǒng)籌規(guī)劃、分步實施，推動煤礦智能化向更大范圍、更深層次、更高質量發(fā)展下一步，國家能源局將會同相關部門，督促指導地方和企業(yè)制定推進煤礦智能化建設的時間表、路線圖，同時進一步強化政策支持和協(xié)調指導，定期開展總結評估，推動智能化建設取得更大成效。

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中俄總理第二十九次定期會晤聯(lián)合公報（全文）

為此，雙方商定： ——深化石油、天然氣（包括液化天然氣）、煤炭的勘探、開采、加工和運輸?shù)阮I域多層次合作，保障中俄油氣管道穩(wěn)定建設及運行，推進液化天然氣領域項目合作，發(fā)展電力合作，支持現(xiàn)有能源合作項目，以及研究包括跨境項目在內的能源領域新項目 ——發(fā)展可再生能源、氫能、儲能、碳市場等新興領域合作 ——在已成功實施的田灣核電站和徐大堡核電站經驗基礎上，深化民用核能領域合作，積極推進熱核聚變、快中子反應堆、核燃料閉式循環(huán)合作，按照互利共贏、利益均衡原則探討以一攬子方式開展核燃料循環(huán)前端和共建核電站合作。

國內